Kraft Heinz splitst: dit is waarom Warren Buffett er 'teleurgesteld' in is

Kraft Heinz Co (NASDAQ: KHC) zinkt vanmorgen na de aankondiging van plannen voor een "splitsing" die een groot deel van de megafusie ongedaan maakt die de legendarische investeerder Warren Buffett in 2015 heeft bewerkstelligd.

Natuurlijk is het "Orakel van Omaha" teleurgesteld in de beslissing van het management. Zijn conglomeraatholding, Berkshire Hathaway, is momenteel de grootste KHC-aandeelhouder met een belang van 27,5% in de multinationale voedselgigant.

Met inbegrip van de daling van vandaag, is het aandeel Kraft Heinz met bijna 20% gedaald ten opzichte van het hoogste punt sinds het begin van het jaar.

Waarom Kraft Heinz split niet goed zit bij Buffett

De afkeuring van Buffett komt voort uit een bredere filosofische houding ten opzichte van waardecreatie op de lange termijn.

In een interview met CNBC vanmorgen was de invloedrijke investeerder het ermee eens dat de fusie met Kraft Heinz niet aan de verwachtingen voldeed, maar zei dat de ontmanteling van het bedrijf ook niet noodzakelijkerwijs de problemen zal oplossen.

"Je herstelt een fout niet door er nog een te maken", suggereerde hij. Volgens Buffett duidt de aangekondigde splitsing eerder op een reactieve strategie dan op een doordachte ommekeer.

Hij heeft sinds de fusie de aandelen van Kraft Heinz in handen gehad en heeft het belang van Berkshire nooit ingekort, waardoor de splitsing aanvoelt als een verwerping van de oorspronkelijke visie.

De opvolger van Buffett, Greg Abel, herhaalde naar verluidt ook het sentiment en uitte dinsdag zijn teleurstelling rechtstreeks aan de leiding van Kraft Heinz.

Waarom Kraft Heinz voor een splitsing koos

De beslissing van Kraft Heinz om zijn activiteiten op te splitsen in afzonderlijke consumenten- en foodservice-eenheden weerspiegelt de toenemende druk om aandeelhouderswaarde te ontsluiten en de operationele focus te verbeteren.

Een dergelijke stap zou volgens het bedrijf kunnen helpen het beheer te stroomlijnen, de complexiteit te verminderen en elk segment in staat te stellen op maat gemaakte groeistrategieën na te streven.

De verpakte voedingsindustrie heeft te maken gehad met tegenwind door veranderende consumentenvoorkeuren, inflatiedruk en compressie van de marges.

Door zijn merken en distributiekanalen te scheiden, hoopt Kraft Heinz wendbaarder en responsiever te worden.

Hoewel het bedrijf niet de volledige mechanica van de splitsing heeft gedetailleerd, beweren leidinggevenden dat de splitsing van Kraft Heinz "elk bedrijf beter zal positioneren voor succes op de lange termijn" - een bewering die echter nog moet worden getest.

Moet u vandaag nog investeren in Kraft Heinz-aandelen?

De splitsing van Kraft Heinz biedt misschien handelsmogelijkheden op korte termijn, maar langetermijnbeleggers moeten voorzichtig te werk gaan.

De scepsis van Buffett is niet alleen sentimenteel - het weerspiegelt zorgen over uitvoeringsrisico's, merkverwatering en of de splitsing echt waarde zal ontsluiten.

Kraft Heinz heeft nog steeds te maken met hevige concurrentie, een evoluerende smaak van de consument en druk op de marges. Hoewel het uiteenvallen kan leiden tot slankere activiteiten, introduceert het ook onzekerheid over leiderschap, strategie en kapitaaltoewijzing.

Voorlopig blijven KHC-aandelen onder de loep. Beleggers moeten letten op duidelijkheid over de structuur van de splitsing, de financiële impact en of een van beide entiteiten duurzame groei kan realiseren. Tot die tijd is Kraft Heinz misschien meer een afwachtende zaak dan een buy-and-hold.

Dat gezegd hebbende, betalen Kraft Heinz-aandelen momenteel een vrij lucratief dividendrendement van meer dan 6,0%, wat het aantrekkelijk maakt voor inkomensgerichte beleggers als langetermijnbezit.