Zilver presteert beter dan goud, maar analisten verwachten verschuiving

De zilverprijs heeft de afgelopen weken een vrolijke run doorgemaakt, waardoor het edelmetaal goud heeft ingehaald in termen van winst.

Analisten verwachten echter dat de outperformance van zilver ten opzichte van goud de komende weken waarschijnlijk zal eindigen.

"Aangezien de prijs van zilver de onderwaardering ten opzichte van goud aanzienlijk heeft verminderd en de goud/zilverratio nu slechts iets boven het langetermijngemiddelde ligt, zal er waarschijnlijk geleidelijk een einde komen aan de outperformance van zilver ten opzichte van goud", aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Zilverprijzen bereiken ongekende hoogtes

Gestimuleerd door een stijging van de goudprijs steeg zilver eerder deze week tot boven de $ 40 per ounce, wat de eerste keer in 14 jaar op dat niveau was.

Op het moment van schrijven bedroeg het zilvercontract van december op COMEX $ 41,530 per ounce, grotendeels ongewijzigd ten opzichte van de vorige sluiting. Het huidige prijsniveau is sinds 2011 niet meer gezien.

De goud/zilverratio daalde dit jaar tot het laagste punt en bereikte 85, omdat de prijs van zilver die van goud overtrof.

De zilverprijs bleef al geruime tijd achter bij goud, wat leidde tot een goud/zilverratio van meer dan 100 in april.

De bezorgdheid over een wereldwijde recessie werd verergerd door de wederzijdse tarieven die de Amerikaanse president Donald Trump aankondigde. Bijna 60% van de vraag naar zilver is afkomstig van industriële toepassingen.

"De escalatie van de wederzijdse tarieven tussen de VS en China tot onbetaalbaar hoge niveaus in april was bijzonder schadelijk", voegde Fritsch eraan toe.

De Amerikaanse regering heeft onlangs de deadline voor een overeenkomst met China verlengd tot half november, een verlenging van drie maanden.

Beleggers voelden zich waarschijnlijk aangetrokken tot de zilvermarkt vanwege de aanzienlijke onderwaardering ten opzichte van goud, aldus Fritsch.

Het Silver Institute en Metals Focus voorspellen beide dat deze markt voor het vijfde achtereenvolgende jaar een tekort aan aanbod zal ervaren.

Sinds eind mei hebben de door Bloomberg gevolgde zilver-ETF's een instroom van in totaal bijna 2.100 ton ervaren.

Zilver krijgt de status van cruciaal mineraal in de VS

In een belangrijke ontwikkeling voor de wereldwijde mineralenmarkt heeft de Amerikaanse regering haar lijst van kritieke mineralen officieel bijgewerkt met zilver.

Deze beslissing onderstreept het toenemende belang van zilver in verschillende industriële, technologische en strategische sectoren.

"De beoordeling van de United States Geological Survey (USGS) weerspiegelt een aanzienlijke vooruitgang in de manier waarop de VS de kriticiteit van mineralen evalueert met behulp van geavanceerde methodologie op basis van economisch belang, kwetsbaarheden in de toeleveringsketen en verwachte groei van de vraag", aldus analisten van Heraeus in een rapport van Kitco.com.

Ondanks een afname van de Amerikaanse beleidssteun voor hernieuwbare energiebronnen, met name wind- en zonne-energie, zal de Amerikaanse zonne-energie-industrie op nutsschaal volgens de analisten in 2025 een recordcapaciteitsgroei realiseren.

Deze stijging wordt toegeschreven aan ontwikkelaars die projecten versnellen voordat subsidieverlagingen worden doorgevoerd.

De analisten merkten verder op dat zonne-energie naar verwachting in 2025 meer dan 50% van alle nieuwe toevoegingen aan energiecapaciteit op nutsschaal zal uitmaken. Om echter in aanmerking te komen voor het volledige federale belastingkrediet voor zonne-energie, moet de bouw medio 2026 beginnen.

Palladium en platina

Aan het begin van de week stegen zowel de platina- als de palladiumprijs opmerkelijk.

"De trigger hier was waarschijnlijk ook de stijging van de goudprijs," zei Fritsch.

Platina wordt momenteel verhandeld tegen iets meer dan $ 1.410 per ounce, nog steeds onder het hoogste punt in 11 juli. Er is geen specifiek nieuws over platina en palladium.

De goud/platina-ratio is constant gebleven op ongeveer 2,5, wat aangeeft dat de prijs van platina over het algemeen een afspiegeling is van die van goud.

Palladium is momenteel geprijsd op $ 1.162 per ounce, aanzienlijk onder de piekwaarden. Sinds eind juli is de prijsverhouding tussen goud en palladium boven de 3 gestegen.

Fritsch merkte op: