MoffettNathanson verhoogt Apple-rating nu de belangrijkste risico's afnemen

Apple Inc. ontving deze week een upgrade nadat MoffettNathanson zijn rating voor de iPhone-maker had verschoven van verkopen naar neutraal.

De verhuizing vermindert de toch al kleine pool van Wall Street-analisten die een bearish houding ten opzichte van het bedrijf aanhouden.

Volgens gegevens van FactSet zijn er nog maar twee verkoopadviezen over onder analisten die het aandeel volgen.

De verandering komt op een moment dat Apple aandelen een sterke opleving hebben doorgemaakt en de afgelopen weken sterk zijn gestegen, ook al blijven de bredere zorgen over waarderingen en groeivooruitzichten bestaan.

Rally zorgt voor verschuiving in vooruitzichten

De herziening van de rating van analist Craig Moffett volgt op een scherpe rally voor Apple.

Hoewel Apple aandelen tot nu toe nog steeds met 4,8% zijn gedaald, is het aandeel de afgelopen maand met meer dan 17% gestegen.

Op woensdag boekte Apple zijn beste eendaagse prestatie in meer dan een maand en sloot 3,8% hoger.

Verschillende factoren hebben bijgedragen aan de ommekeer. Angsten in verband met tarieven, matige vooruitgang op het gebied van kunstmatige intelligentie en potentiële risico's voor de lucratieve relatie van Apple met Google zijn door beleggers opgelost of verdisconteerd.

Deze verschuiving in het sentiment heeft geholpen de zorgen weg te nemen die voorheen op de waardering van Apple wogen.

Apple zal ook profiteren van een recente juridische uitspraak die Google toestaat zijn Chrome-browser te behouden.

Als onderdeel van hun langdurige deal betaalt Google Apple jaarlijks miljarden dollars om de standaardzoekmachine op iPhones te blijven, wat een constante bron van inkomsten met hoge marges is.

"De worstcasescenario's zijn van tafel", schreef Moffett in een notitie aan klanten.

Hij benadrukte dat kortingen in China de angst voor het verlies van marktaandeel van de iPhone hebben verzacht, terwijl vrijstellingen de tariefboetes grotendeels hebben geëlimineerd.

Hij wees er ook op dat de legitimiteit van bepaalde wederzijdse tarieven in het kader van de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) nu wordt betwist, waardoor de potentiële risico's verder worden verminderd.

Waarderingszorgen blijven bestaan

Ondanks de upgrade benadrukte Moffett dat de aandelen van Apple duur blijven.

Met een verwachte koers-winstverhouding van 32,36 handelt Apple ruim boven het veelvoud van de S&P 500 van 24,28, volgens FactSet.

Hij merkte op dat de waardering van het bedrijf zowel in absolute als in relatieve termen in de buurt van het hoogste punt in 20 jaar ligt.

Om een dergelijke premie te rechtvaardigen, betoogde Moffett, zou de markt moeten aannemen dat de toekomstige groei van Apple aanzienlijk hoger zal zijn dan de historische prestaties.

"Het enkele feit dat deze acute risico's zijn afgenomen, maakt Apple niet bijzonder aantrekkelijk vanuit een waarderingsperspectief", zei hij.

"Ten noorden van 30x de winst van volgend jaar is naar onze mening nog steeds te rijk voor een bedrijf met een goede, maar minder geweldige winstgroei."

Prijsdoel signaleert bescheiden nadeel

Het bijgewerkte standpunt van Moffett suggereert geen bullishness, maar weerspiegelt eerder de opvatting dat een "verkoop"-these niet langer alleen wordt ondersteund door waarderingsproblemen.

"Nu de risico's voor de fundamentals verdwijnen, geloven we niet dat een verkoopthese die uitsluitend wordt ondersteund door waarderingsproblemen gerechtvaardigd is", legde hij uit.

De analist stelde een koersdoel van $ 225 voor Apple, wat een potentieel nadeel van 5,6% impliceert ten opzichte van het slot van woensdag.

Hoewel dat doel voorzichtigheid weerspiegelt, markeert het een opmerkelijke terugtrekking van een van de weinige bearish ratings die nog steeds aan de techgigant zijn gekoppeld.

Voor Apple onderstreept de afname van het negatieve sentiment de veerkracht van zijn bedrijfsmodel en de kracht van optimisme bij beleggers, zelfs nu de waarderingsdebatten voortduren.