Edelmetalen klaar om beter te presteren dan aandelen, zegt Samana van Wells Fargo

Sameer Samana, hoofd Global Equities and Real Assets van het Wells Fargo Investment Institute, voorspelt een bloeiende markt voor risicovolle activa als de Fed haar afbouwcyclus hervat. Hij verwacht dat vooral goud en zilver zullen schitteren en zelfs beter zullen presteren dan een sterke aandelenmarkt in een omgeving met lagere rentetarieven.

Samana verklaarde in een interview met Kitco News dat de meeste activa, op één belangrijke uitzondering na, naar verwachting het komende jaar uitzonderlijk goed zullen presteren.

"Ik denk dat wat echt interessant is, is hoe goed de omgeving is voor alle risicovolle activa, over de hele linie," zei Samana.

De spil van de Fed

Samana merkte op dat deze hernieuwde interesse van beleggers duidelijk te zien is in zowel de aandelenmarkten als de goudprijs.

Hij voegde eraan toe:

Ondanks Wells Fargo's prognose van een verzwakkende arbeidsmarkt en vertragende economische groei tot begin 2026, is hij van mening dat de markt al rekening heeft gehouden met de slechte prestaties.

In het slechtste geval wordt verwacht dat aandelen slechts een kleine secundaire terugval zullen ervaren.

Aandelen

Samana zei dat de markt de neiging heeft om voor de economie uit te lopen, en het feit dat ze in Q1 een behoorlijk grote terugval hadden, bijna een bearmarkt, is al verantwoordelijk voor enkele van de negatieve effecten van handel en tarieven, en daarom zouden ze de zachte patch in Q4 en in het eerste deel van '26 zien.

Hij voerde verder aan dat het vijf tot zeven procent zou zijn, misschien 10%, maar niets zoals ze in de eerste helft zagen.

Aandelen zullen zich naar verwachting stabiliseren tijdens het seizoensgebonden sterke vierde kwartaal. Het is echter mogelijk dat de economie zich pas in het eerste of zelfs tweede kwartaal van 2026 herstelt, aldus Samana.

Wells Fargo voorspelt dat zowel edelmetalen als industriële metalen tot 2025 en volgend jaar beter zullen presteren dan aandelen, volgens de "grafiek van de week" van de investeringsbank.

Hoewel aandelen in deze periode naar verwachting ook goed zullen presteren, wordt verwacht dat deze twee grondstoffensectoren een superieur rendement zullen opleveren.

Aankoop van obligaties en goud

Samana zei dat als de Fed de rente zou gaan verlagen en zich zou concentreren op de arbeidsmarkt met een inflatie van 3%, ze in feite obligatiehouders onder de bus gooiden.

Hij voegde eraan toe dat obligaties onder druk zouden komen te staan en niet de typische diversificaties zouden zijn, omdat ze moeite hadden om goede diversificaties te zijn in een omgeving met hoge inflatie.

Hij verklaarde ook dat mensen elders moesten zoeken naar diversificatie, en goud leek het gemakkelijkste alternatief omdat het het goed deed in onzekere tijden.

Samana voegde de centrale bank en institutionele diversificatie toe, weg van de dollar, en merkte op dat de aanpak van de nieuwe regering aanzienlijk verschilt van de vorige.

Hij erkende echter dat de goudaankopen waarschijnlijk rond 2022 zijn toegenomen, wat samenvalt met de sancties tegen Rusland met betrekking tot Oekraïne.

Ondertussen is zilver klaar om aanzienlijk te profiteren van de huidige lage rente, risicovolle marktomstandigheden.

Het metaal handelt consequent boven de $ 40 per ounce, wat er mogelijk toe bijdraagt dat goud nieuwe recordhoogtes bereikt.

Zilver vooruitzichten

Zilver is echter ook grotendeels een industrieel metaal, en aangezien het economisch herstel pas in de tweede helft van 2026 wordt verwacht, moeten beleggers die rekenen op de historische neiging van zilver om goud te overtreffen tijdens een opleving na de vertraging, deze tijdlijn overwegen.

Samana is van mening dat zilver op korte termijn kan verzwakken als gevolg van haperende economische activiteit. Hij blijft echter vertrouwen hebben in het potentieel op lange termijn, aangezien de industriële activiteit naar verwachting vervolgens zal herstellen.

"Als ik naar de goud-zilververhouding kijk, liggen ze op dit moment allebei vrij dicht bij het driejaarsgemiddelde", zei hij.

Samana zei dat hij dacht dat het niet verwonderlijk zou zijn als zilver over drie maanden opnieuw ondermaats zou presteren, gezien de zwakke periode waarmee de markten volgens hem te maken zullen krijgen.