Olieprijzen stijgen weer: ontvouwt zich nu een nieuwe aanbodschok?

De olieprijzen zetten hun rally voort op woensdag nu aanvallen op de scheepvaart in twee van de belangrijkste handelscorridors van het Midden-Oosten de vrees verdiepten dat leveringsverstoringen langer kunnen aanhouden dan markten hadden gehoopt.

Brent steeg 72 cent tot $89,63 per vat, terwijl West Texas Intermediate 71 cent won tot $83,91.

Beide maatstaven waren dinsdag al meer dan $1 hoger gesloten nadat ze maandag met ongeveer 5% waren opgestoomd.

De stijging weerspiegelt een markt die opnieuw meer betaalt voor geopolitiek risico nu de onderhandelingen tussen de VS en Iran vastlopen en het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz ernstig beperkt blijft.

Aanvallen op scheepvaart maken van diplomatie een leveringsprobleem

De laatste beweging volgde op afzonderlijke aanvallen waarbij Iran-gezinde Houthi-milities en het Amerikaanse leger betrokken waren, waardoor het risico zich verder uitstrekt dan alleen Hormuz.

Vier bemanningsleden kwamen om het leven toen het Egyptisch-eigendom Tihamah werd getroffen nabij de Straat van Bab el-Mandeb, terwijl twee redders werden gedood bij een daaropvolgende aanval.

Het Amerikaanse leger maakte vervolgens het Panamese vlaggenschip Vela Nova onklaar in de Golf van Oman, nadat was gezegd dat het schip had geprobeerd een blokkade van Iraanse havens te doorbreken.

Die incidenten zijn belangrijk omdat alternatieve scheepvaartroutes minder veilig worden terwijl Hormuz verstoord blijft.

De Amerikaanse Energy Information Administration schat dat in het tweede kwartaal slechts 4,9 miljoen vaten per dag aan ruwe olie en petroleumvloeistoffen via Hormuz werd vervoerd, tegenover 21,6 miljoen vaten per dag in het laatste kwartaal van 2025.

Infinox-analist Thadeu Dos Santos verwacht dat de olievolatiliteit hoog zal blijven tenzij de diplomatie een duidelijk doorbraak brengt, wat de groeiende scepsis weerspiegelt dat louter politieke verklaringen normale stromen kunnen herstellen terwijl schepen directe veiligheidsdreigingen ondervinden.

Fysieke krapte houdt Brent gesteund

De nieuwste prognose van de EIA laat zien hoeveel de verstoring het aanbodbeeld heeft veranderd.

Volgens die raming werd in juli 5,5 miljoen vaten per dag aan productie in het Midden-Oosten stilgelegd en gaat men ervan uit dat het verkeer via Hormuz ernstig beperkt blijft tot in augustus, waarna het geleidelijk zou verbeteren vanaf september.

De instantie verwacht dat de wereldwijde olievoorraden in het derde kwartaal gemiddeld met 3,8 miljoen vaten per dag zullen dalen.

Men voorspelt dat Brent dit kwartaal gemiddeld rond $85 zal liggen, $11 hoger dan in de vorige prognose, voordat het in het vierde kwartaal naar $78 afzwakt na herstel van handelsroutes en productie.

Dat suggereert dat de rally niet uitsluitend wordt gedreven door een angstpremie. Verloren productie en uitgeputte voorraden geven zowel Brent als WTI steviger fysieke steun.

Er is nog wel een kortetermijnrem. Cijfers van het American Petroleum Institute wezen op een onverwachte toename van 9,1 miljoen vaten in Amerikaanse ruwe-oliereserves vorige week.

Benzine- en distillaatvoorraden daalden echter, waardoor handelaren wachten op de officiële EIA-cijfers.

Inflatierisico maakt ruwe olie gevoelig voor elk nieuwsbericht

Oliehandelaren letten ook op de Amerikaanse consumentenprijsgegevens die later op woensdag uitkomen, omdat een aanhoudende beweging van Brent richting $90 het inflatievooruitzicht van de Federal Reserve zou kunnen bemoeilijken.

Economisten verwachten dat de Amerikaanse CPI over juli 0,1% zal stijgen ten opzichte van juni en 3,4% hoger zal zijn dan een jaar eerder. De kerninflatie wordt geraamd op 0,2% voor de maand en 2,5% op jaarbasis.

De recente olieprijsstijging zal niet volledig in dat rapport tot uiting komen, maar aanhoudende energieopgangen kunnen de inflatieverwachtingen opdrijven en het vooruitzicht van verscherpte beleidsmaatregelen doen herleven.

Dat creëert een tweezijdig risico voor ruwe olie. Hogere rentes kunnen uiteindelijk de vraag verzwakken, terwijl een verdere verslechtering van de veiligheid in Hormuz of Bab el-Mandeb het aanbod sneller kan aanscherpen dan de vraag reageert.

Voorlopig wint het leveringsrisico het. Nu aanvallen op scheepvaart zich over meerdere routes verspreiden en de EIA geen snel herstel naar normaal meer verwacht, lijkt Brents beweging richting $90 meer op een herbeoordeling van hoe lang de verstoring kan aanhouden dan op een korte geopolitieke piek.