Waarom Barclays positief werd over General Motors en Aptiv

De vooruitzichten voor de Amerikaanse auto-industrie verbeteren, volgens Barclays, dat vrijdag de aandelen van General Motors en Aptiv heeft opgewaardeerd.

Analist Dan Levy verhoogde zijn rating voor beide bedrijven van Hold naar Buy en verlegde zijn bredere visie op de sector van negatief naar Neutraal, daarbij verwijzend naar een beter dan verwachte veerkracht in het licht van de tarieven.

De upgrade weerspiegelt een opmerkelijke verandering in het sentiment voor een sector die gebukt gaat onder zorgen over het handelsbeleid en stijgende kosten.

Levy verhoogde ook zijn koersdoelen en verhoogde GM van $ 73 per aandeel naar $ 55 en Aptiv van $ 85 naar $ 105.

Tariefverlaging zorgt voor een duwtje in de rug

Levy zei dat zijn eerdere bearish houding ten opzichte van auto's verband hield met de mogelijke financiële klap van tarieven op auto's en auto-onderdelen, die miljarden aan bedrijfswinsten dreigden weg te vagen.

De omstandigheden zijn echter minder ernstig gebleken dan aanvankelijk werd gevreesd.

De regering-Trump zorgde voor tariefverlichting op delen uit Canada en Mexico, en verschillende landen onderhandelden over handelsovereenkomsten met verlaagde tarieven.

"Toen eerder dit jaar tarieven in de auto-industrie ontstonden, ontstond de bezorgdheid dat de industrie een periode van duidelijke onzekerheid zou ingaan, geconfronteerd met de dreiging van hogere kosten, druk op de gezondheid van de consument en mogelijke verstoring van de industrie", schreef Levy in zijn notitie.

"Maar zes maanden na het begin van de tarieven zijn we positief verrast door de mate waarin de industrie zich beter heeft gehouden dan verwacht."

De verbetering van het beleidslandschap heeft bijgedragen aan het stabiliseren van de verwachtingen voor autofabrikanten en leveranciers, wat de argumenten voor geselecteerde upgrades binnen de groep ondersteunt.

Marktprestaties en meningen van analisten

GM-aandelen stegen in de vrijdaghandel met 0,9% tot $ 59,25, vergeleken met een winst van 0,1% in de SandP 500 en een daling van 0,1% in de Dow Jones Industrial Average.

Het aandeel Aptiv daalde 0,6% op de dag, maar blijft dit jaar sterk stijgen.

Vrijdag waren de GM-aandelen tot nu toe ongeveer 10% gestegen, terwijl Aptiv met 38% was gestegen.

De prestaties van de sector zijn over het algemeen gemengd, maar de upgrades van Levy benadrukken een groeiende opvatting dat sommige bedrijven gepositioneerd zijn om uitdagingen beter te doorstaan dan andere.

Analisten blijven verdeeld, maar over het algemeen constructief over de twee aandelen.

Volgens FactSet beoordeelt 57% van de analisten die GM volgen het als Buy, vergeleken met het SandP 500-gemiddelde van ongeveer 55%.

Het gemiddelde koersdoel voor GM is ongeveer $ 58, onder de herziene prognose van $ 73 van Levy.

Voor Aptiv beoordeelt 68% van de analisten het aandeel Kopen, met een gemiddeld koersdoel van ongeveer $ 88, ook onder de nieuwe prognose van $ 105 van Barclays.

Waarderingen en structurele veranderingen

Ondanks recente winsten blijven beide bedrijven handelen tegen relatief lage waarderingsmultiples in vergelijking met de bredere markt.

GM wordt verhandeld tegen ongeveer zes keer de geschatte winst voor 2026, terwijl Aptiv ongeveer 10 keer wordt verhandeld.

Daarentegen ligt het veelvoud van de SandP 500 dichter bij 21 keer.

Aptiv ondergaat een strategische splitsing in twee bedrijven, waarbij het ene bedrijf zich richt op elektrische componenten en het andere op veiligheids- en softwareoplossingen.

Beleggers zijn optimistisch dat dit laatste hogere waarderingsmultiples zou kunnen aantrekken door te diversifiëren weg van traditionele auto-onderdelen en sneller groeiende technologiegedreven markten aan te boren.

Voor GM blijven voortdurende uitvoering en veerkracht tegen handelsgerelateerde druk van cruciaal belang voor het beleggersvertrouwen.

Nu de tarieven minder verstorend zijn dan verwacht en de waarderingen nog steeds bescheiden zijn, onderstrepen de upgrades van Barclays een evenwichtiger vooruitzicht voor de Amerikaanse auto-industrie.