Natura verkoopt Avon-activiteiten in Midden-Amerika voor symbolische $ 1 in portefeuillestroomlijning

In een andere poging om zijn portefeuille op te schonen, liet Natura (NATU3) maandag weten dat het een overeenkomst heeft bereikt met de PDC Group om zijn Avon-activiteiten in Guatemala, Nicaragua, Panama, Honduras, El Salvador en de Dominicaanse Republiek te verkopen.

Natura zal nog steeds afgewerkte producten leveren en de licentiegever van het merk zijn op die markten in het kader van de overeenkomst.

De deal werd gesloten voor een nominale vergoeding van US $ 1,00, evenals de betaling van US $ 22 miljoen aan vorderingen die Avon Guatemala verschuldigd is aan de Mexicaanse dochteronderneming van Natura.

De vorderingen moeten worden betaald zodra de transactie is afgerond, wat betekent dat Natura naast de strategische vereenvoudiging zal profiteren van een onmiddellijke financiële verlichting.

Markt reageert met volatiliteit

De onmiddellijke reactie van de markt op de aankondiging was turbulent. NATU3-aandelen stegen maandag om 11:27 uur (Brasília-tijd) met 2,17% tot R$ 8,94, na aanvankelijk te zijn gedaald.

Volgens het lokale mediakanaal InfoMoney leken beleggers de kleine omvang van de deal af te wegen tegen de grotere gevolgen voor de herstructureringsinspanningen van Natura.

Analisten benadrukken strategische voordelen

Analisten van Bradesco BBI karakteriseerden het nieuws als positief en benadrukten twee belangrijke punten. Het eerste punt is dat de verkoop aantoont dat Natura bezig is met de afronding van niet-kernactiva.

Dit omvatte alle zes van de 41 landen/kantoren die moesten worden gesloten in één transactie.

De tweede overweging werd gemaakt op voorwaarden die beter waren dan we hadden verwacht.

Volgens Bradesco is een deel van deze activa een negatief immaterieel actief (ongeveer US $ 22 miljoen, ongeveer R $ 117 mi), wat een positieve pro forma van 0.05x geeft op de nettoschuld, gegeven belastingen.

Aangezien Natura in feite Avon CARD-vorderingen terugkrijgt, omzeilt de verkoop de verslechtering van de hefboomwerking die vaak wordt geassocieerd met negatieve cashflowactiviteiten; afstotingen.

Over het algemeen kunnen de voor verkoop bestemde activa van Natura een negatieve invloed hebben op de nettoschuld met maar liefst R$ 1 miljard na de afronding van de verkoop van Avon International.

Dit is gewoon niet het geval met deze deal, die een positievere bijdrage levert door de schuldendruk te verlichten en het bedrijf dichter bij zijn strategische doelstelling te brengen.

"We wachten nu op de voltooiing van de verkoop of sluiting van de resterende 35 Avon International-activiteiten of -landen", merkte Bradesco op in de nota.

De bank merkte op dat, hoewel er op korte termijn volatiliteit in de resultaten wordt verwacht, de langetermijnvooruitzichten positief blijven.

Bradesco bevestigde zijn outperform-aanbeveling, afhankelijk van de geconsolideerde prestaties van Natura en de kasstroom die overeenkomt met die van Natura Cosméticos, die het als noodzakelijk beschouwde voor een structurele herwaardering.

JPMorgan ziet bescheiden vooruitgang

JPMorgan beschreef de beslissing als een licht positief besluit en merkte op dat het vooruitgang aangeeft in de scheiding van Avon en de toewijding van Natura aantoont om zijn bedrijfsstrategie te stroomlijnen.

Door zich te concentreren op de Latijns-Amerikaanse kern, kan het bedrijf de operationele efficiëntie en strategische duidelijkheid verbeteren.

De bank benadrukte echter dat Avon CARD sinds het tweede kwartaal van 2025 de minst problematische was van de Avon-verticals die waren aangewezen als "aangehouden voor verkoop".

Als gevolg hiervan gaat de verkoop niet in op de grotere cash burn-problemen die verband houden met de activiteiten van Avon International.

"Hoewel het een kleine eerste stap is, zal de verkoop van Avon CARD waarschijnlijk worden verwelkomd door investeerders, omdat het een teken is van de voortzetting van de uitvoering van het langetermijnplan om zich te concentreren op Latijns-Amerika", aldus de bankgigant.

Desalniettemin handhaafde de bank een neutrale rating, aangezien Natura-aandelen werden verkocht tegen 9 keer de aangepaste K/W voor 2026.

Continu zoeken naar oplossingen

Ativa verklaarde ook dat Natura nog steeds op zoek is naar alternatieven voor Avon International, dat is aangewezen als een actief dat wordt aangehouden voor verkoop.

Hoewel het de nadruk legt op financiële discipline, toont de geleidelijke afwikkeling van buitenlandse bedrijven door het bedrijf de complexiteit aan van het loskomen van de wereldwijde invloed van Avon.

De focus verschuift naar de resterende activiteiten

De verkoop aan PDC Group, hoewel klein in monetaire termen, is van strategisch belang om de vastberadenheid van Natura aan te tonen om haar portefeuille te verkleinen.

Hoewel de verkoop de problemen van Avon International niet volledig aanpakt, toont het een consistente vooruitgang in de richting van het beperken van de focus op lucratieve markten.

Met 35 Avon-bedrijven die nog steeds op zoek zijn naar een oplossing, zullen investeerders en analisten de volgende bewegingen van Natura nauwlettend in de gaten houden.

Voorlopig benadrukt de symbolische verkoop van 1 dollar dat er waarde wordt gevonden in de overgang naar een slanker, meer gericht bedrijfsmodel in plaats van in de inkomsten.