General Motors-aandelen stijgen met 2% na UBS-upgrade, ziet aandelen als ondergewaardeerd

UBS heeft woensdag zijn rating voor General Motors (GM) verhoogd, waardoor het aandeel steeg van neutraal naar kopen en zijn koersdoel verhoogde van $ 81 naar $ 56.

Het aandeel won meer dan 2% na de upgrade.

De nieuwe doelstelling ligt bijna 40% boven de slotkoers van dinsdag, wat de mening van UBS weerspiegelt dat GM de tariefkosten kan beheersen met behoud van sterke financiële prestaties.

UBS beschouwt tegenwind in tarieven als beheersbaar

Analist Joseph Spak benadrukte dat hoewel de tarieven extra kosten hebben die GM niet heeft doorberekend aan de consument, de automaker meerdere hefbomen heeft om de impact te verzachten.

"In combinatie met een sterk vrije kasstroomprofiel, een kapitaalallocatiebeleid dat het terugkopen van aandelen zou kunnen ondersteunen, en een goedkope waardering, zien we een positieve opzet voor de aandelen", schreef Spak.

GM meldde onlangs dat de tarieven de marges vorig kwartaal met ongeveer 3% hebben verlaagd.

UBS gelooft dat het bedrijf dit kan compenseren door een verwachte tariefverlaging van de regering-Trump voor Mexico en Zuid-Korea.

Bovendien wordt verwacht dat versoepelde emissienormen de kredietkosten van de regelgeving zullen verlagen, wat de winstgevendheid verder zal ondersteunen.

Het bedrijf wees er ook op dat lagere rentetarieven de financieringsvoorwaarden voor kopers van nieuwe auto's zouden kunnen verbeteren, wat de verkoop zou kunnen stimuleren.

Over het algemeen is UBS optimistischer over GM dan het grootste deel van Wall Street, en merkt op dat de winstramingen voor de komende twee jaar aanzienlijk hoger zijn dan de consensusprognoses.

Aandelenprestaties en waardering

GM-aandelen stegen met 2,2% tot $ 59,91 na de upgrade van UBS, in een markt die verder relatief vlak was.

Het aandeel presteerde een groot deel van het jaar slechter dan de bredere markt als gevolg van onzekerheid over het Amerikaanse handelsbeleid, met name onder de regering-Trump.

GM heeft zich onlangs echter hersteld en won dit kwartaal 21% en 12% sinds het begin van het jaar.

Het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 6 op basis van toekomstige winstramingen, aan de onderkant van het historische 5-tot-8 K/W-bereik, volgens UBS.

Dit suggereert voor de bank dat GM-aandelen ondergewaardeerd blijven ten opzichte van historische normen, vooral gezien de sterke cashflow van het bedrijf en het potentieel voor aandeelhoudersvriendelijke kapitaalallocatie.

Vooruitzichten en implicaties voor de markt

De positieve beoordeling van UBS benadrukt het vermogen van GM om externe druk te beheersen en tegelijkertijd te profiteren van mogelijke verlichting van regelgeving en handel.

De bank ziet meerdere factoren die het aandeel ondersteunen, waaronder tariefverlagingen, lagere emissiegerelateerde kosten en gunstige financieringsvoorwaarden voor consumenten.

De upgrade kan wijzen op een hernieuwd vertrouwen van beleggers in de autofabrikant, met name voor degenen die zich richten op waardering en kasstroomstabiliteit op lange termijn.

Het rapport van UBS onderstreept dat, hoewel de uitdagingen op het gebied van handel en regelgeving blijven bestaan, GM structurele en operationele sterke punten heeft die de aandelenprestaties op middellange termijn zouden kunnen ondersteunen.

Beleggers zullen waarschijnlijk de uitvoering van het bedrijf op het gebied van kostenbeheer, ontwikkelingen op het gebied van regelgeving en eventuele verschuivingen in het Amerikaanse handelsbeleid volgen, die allemaal belangrijke drijfveren blijven voor zowel de marges als het algemene marktsentiment ten opzichte van GM-aandelen.