USD/NGN: Topkatalysatoren die de Nigeriaanse naira-rally aanwakkeren

De Nigeriaanse naira heeft dit jaar een sterke comeback gemaakt, geholpen door de aanzienlijke vraag naar it-obligaties, de dalende Amerikaanse dollar en ondersteunende technische gegevens. De wisselkoers USD/NGN handelde donderdag op 1.487, een daling ten opzichte van het hoogste punt sinds het begin van het jaar van 1.609.

De Nigeriaanse naira is gestegen te midden van carry trade-weddenschappen

Een van de redenen waarom de Nigeriaanse naira dit jaar is gestegen , is dat het een populair carry trade-paar is geworden. Een carry trade is een situatie waarin beleggers lenen van een land met een lage rente en investeren in een land met een hoger rendement.

In dit geval zijn de rentetarieven in Nigeria de afgelopen maanden boven de 30% gebleven, terwijl ze in de Verenigde Staten onder de 5% zijn gebleven. Als zodanig heeft deze divergentie het voor beleggers de afgelopen maanden haalbaar gemaakt om geld toe te wijzen in Nigeriaanse obligaties.

Deze carry trade zou kunnen doorgaan nu de Federal Reserve is begonnen met het verlagen van de rentetarieven. Het verlaagde de rente vorige week met 0,25% en ambtenaren wezen op meer verlagingen dit jaar.

Ondertussen heeft de Centrale Bank van Nigeria (CBN) woensdag ook de rente voor het eerst in vijf jaar verlaagd. Het verlaagde de rente tot 27%, in lijn met wat analisten gepolst door Bloomberg en Reuters verwachtten.

De bank noemde het feit dat de inflatie naar beneden ging, een trend die zich de komende maanden zal voortzetten. Het belangrijkste was dat gouverneur Olayemi Cardoso liet doorschemeren dat de bank de rente zal blijven verlagen als de huidige fundamentals standhouden. In een nota zeiden analisten van Citi:

De economie van Nigeria heeft wat wind in de rug

De Nigeriaanse naira is ook gestegen vanwege de rugwind in de economie van het land. Uit recente gegevens bleek bijvoorbeeld dat de belastinginning dit jaar is gestegen, waardoor het begrotingstekort is verkleind.

De belastinginningen stegen in september tot N3.64 biljoen, een stijging van 411% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De ingezamelde bedragen in de eerste helft van het jaar bedroegen meer dan $ 9,45 miljard, een stijging met 43% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Met name de niet-oliebelastinginkomsten hebben dit groeitraject aangedreven.

De Nigeriaanse economie ziet ook een aantal belangrijke rugwind van de onlangs gelanceerde Dangote-olieraffinaderij. Uit gegevens blijkt dat de raffinaderij nu dagelijks meer dan 57 miljoen liter benzine produceert, wat genoeg is om aan de vraag van het land te voldoen en de export te stimuleren.

Terwijl de raffinaderij nu ruwe olie importeert, heeft Dangote laten doorschemeren dat hij zich de komende maanden meer zal concentreren op Nigeriaanse olie.

USD/NGN technische analyse

De wisselkoers USD/NGN is ook gedaald vanwege de technische gegevens. Het vormde onlangs een death cross toen de voortschrijdende gemiddelden van 50 en 200 dagen elkaar kruisten.

Het paar heeft ook een omgekeerd cup-and-handle patroon gevormd, wat vaak tot meer nadelen leidt. Daarom zal een beweging onder de onderkant van de beker op 1.476 wijzen op meer neerwaartse trend, mogelijk tot 1.400 op korte termijn.