Nebius-aandeel: om dit AI-infrastructuurspel te kopen of niet?

De aanhoudende stijging van de aandelenkoers van Nebius heeft geleid tot verdeeldheid op Wall Street. Veel beleggers zijn van mening dat er meer ruimte is om te groeien, terwijl anderen verwachten dat het zal afbrokkelen, daarbij verwijzend naar de forse waardering. Bijgevolg is de korte rente gestegen tot bijna 10%. Dus, is het veilig om vandaag NBIS-aandelen te kopen?

De zaak voor de Nebius-voorraad

Nebius is een groot technologiebedrijf met drie kernactiviteiten. Toloka AI is een bedrijf dat gegevenslabeling en annotatie biedt voor AI-modellen, terwijl TripleTen een toonaangevend bedrijf is dat online bootcamps en trainingsoplossingen biedt voor technische professionals.

Het bedrijf exploiteert ook Avride, dat oplossingen voor autonoom rijden biedt. Toch staat Nebius bekend als een concurrent van CoreWeave omdat het grote datacenters exploiteert die essentieel zijn op het gebied van kunstmatige intelligentie.

Bulls zijn van mening dat de Nebius veel ruimte heeft om te groeien, aangezien de kunstmatige-intelligentie-industrie nog in de kinderschoenen staat. Ze citeren recente rapporten van bedrijven als Bain en McKinsey die hebben voorspeld dat de industrie de komende jaren biljoenen aan uitgaven zal vergen.

Het belangrijkste is dat bulls de recente deal tussen Nebius en Microsoft noemen als een rechtvaardiging voor de bullish vooruitzichten. Volgens de deal zal Microsoft een ankerklant zijn die de komende vijf jaar meer dan $ 17 miljard zal uitgeven met behulp van zijn datacenter in New Jersey.

Deze deal betekent dat het bedrijf mogelijk meer miljarden klanten krijgt van bedrijven als Meta Platforms, Anthropic, Perplexity AI, OpenAI, Amazon en Apple.

Uit de meest recente resultaten bleek dat de activiteiten van Nebius in een aanzienlijk tempo groeiden. De omzet steeg met 625% op jaarbasis tot $ 105 miljoen en het management leidde naar snellere groei, waarbij de run-rate (ARR) op jaarbasis naar verwachting het jaar zal eindigen op $ 1,1 miljard, hoger dan de eerdere verwachting van $ 900 miljoen.

Analisten zijn ook zeer optimistisch over het bedrijf in termen van inkomsten. De gemiddelde schatting is dat de omzet dit kwartaal $ 155 miljoen zal bedragen, een stijging van $ 55 miljoen ten opzichte van wat het in het tweede kwartaal verdiende.

Analisten zien de jaaromzet van het bedrijf uitkomen op $ 576 miljoen, een grote stijging ten opzichte van de $ 117 miljoen die het vorig jaar verdiende. De omzet zal dan volgend jaar stijgen tot $ 1,6 miljard.

De kans is groot dat het bedrijf het veel beter zal doen dan wat analisten verwachten, aangezien deze schattingen de Microsoft-deal niet omvatten.

De zaak tegen NBIS-aandelen

Aan de andere kant zijn sommige analisten van mening dat de koers van het Nebius aandeel de komende weken nog meer nadelen heeft.

De belangrijkste bearish visie is dat de industrie sterk geconcentreerd wordt, een beweging die de marges op de lange termijn zal beïnvloeden. Naast CoreWeave heeft de industrie de afgelopen maanden meer bedrijven aangetrokken.

Enkele van de topbedrijven die in de branche zijn opgekomen, zijn IREN, Core Scientific, Riot Platforms, Cipher Mining, TeraWulf en Bitfarms.

De andere grote zorg is dat het de afgelopen maanden een sterk overgewaardeerd bedrijf is geworden. Het heeft een forward PE-ratio van 110, veel hoger dan de sectormediaan van 33.

Bovendien zal het bedrijf zeer verwaterend worden naarmate het kapitaal blijft aantrekken om zijn datacenters te bouwen naarmate de verliezen toenemen. Het verlies in het laatste kwartaal bedroeg meer dan $ 175 miljoen, een stijging ten opzichte van $ 61 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.

Een groot risico dat het bedrijf heeft, is de afschrijving, aangezien het bedrijf zich nu richt op Nvidia's Blackwell Ultra GPU. Uiteindelijk zal het bedrijf de GPU upgraden, een stap die het ertoe kan aanzetten miljarden dollars uit te geven.

Samenvatting

De aandelenkoers van Nebius is dit jaar gestegen. Hoewel er een zaak kan worden aangespannen om het vandaag te kopen, is de kans groot dat het aandeel zich terugtrekt nu het overgewaardeerd en overbought is geworden. Ook zou het bedrijf een mean reversion kunnen doormaken, aangezien het veel hoger is gegaan dan de historische voortschrijdende gemiddelden.