Analist legt uit waarom federaal belang eigenlijk 'slecht' is voor Lithium Americas-aandelen

Lithium Americas Corp (NYSE: LAC) staat vanmorgen in het rood nadat een senior analist van Canaccord Genuity zei dat het belang van de Trump-regering in de lithiummijnwerker geen reden is om zijn aandelen te laden.

In feite is de overheidsdeal eigenlijk negatief voor het bedrijf met hoofdkantoor in Vancouver, voegde Katie Lachapelle eraan toe toen ze donderdag de rating van LAC-aandelen verlaagde naar "verkopen".

Ondanks de dip van vandaag blijft het aandeel Lithium Americas bijna 200% stijgen ten opzichte van het laagste punt sinds het begin van het jaar.

Waarom Canaccord waarschuwt tegen het kopen van LAC-aandelen

De regering-Trump verwerft naar verluidt 5,0% van Lithium Americas, evenals het Thacker Pass-project in Nevada.

Als onderdeel van die overeenkomst heeft het Department of Energy (DOE) ermee ingestemd om de aflossingen van leningen ter waarde van $ 182 miljoen voor het aan de NYSE genoteerde bedrijf uit te stellen.

"De recente stijging van LAC-aandelen is echter overdreven en weerspiegelt niet nauwkeurig de waarderingsimplicaties van de herziene deal met de DOE", vertelde Lachapelle aan klanten in haar laatste onderzoeksnota.

Volgens haar zou het federale belang de aandeelhouders van Lithium Americas zelfs kunnen verwateren. DOE bouwt het aandelenbelang op door middel van warrants met een prijs van slechts één cent per aandeel, waardoor het in wezen een bijna gratis toegang tot de aandelen krijgt.

Deze structuur "dreigt de waarde voor bestaande aandeelhouders uit te hollen zonder een wezenlijk voordeel te bieden", merkte de analist van Canaccord op.

In tegenstelling tot de deal van de regering met MP Materials, die een bodemprijs en een gegarandeerde afname omvatte, ontbreken dergelijke investeerdersvriendelijke voorwaarden in de overeenkomst van Lithium Americas.

Waarom blijven de aandelen van Lithium Americas nog meer onaantrekkelijk?

Canaccord raadt aan voorzichtig te zijn met LAC-aandelen, omdat de herziene lening van $ 2,2 miljard ter ondersteuning van het Thacker Pass-lithiumproject in Nevada slechts bescheiden wijzigingen bevat.

Terwijl de regering ermee instemde om 182 miljoen dollar aan aflossingen over de eerste vijf jaar uit te stellen, moet Lithium Americas nu binnen het komende jaar 120 miljoen dollar op een reserverekening storten, wat de analist als een netto negatief beschouwt.

"De flexibiliteit op korte termijn wordt gecompenseerd door de onmiddellijke vraag naar contanten", voegde ze eraan toe in haar rapport.

Lachapelle fixeerde zich op hoe de aan de regering toegekende aandelen- en economische belangen zonder substantiële concessies kwamen, waardoor de deal minder aantrekkelijk werd dan deze aanvankelijk leek.

Volgens haar is de kapitaalstructuur van de mijnbouwer nu complexer, maar niet significant verbeterd, waardoor de aandelen van Lithium Americas niet bijzonder aantrekkelijk zijn om te bezitten op het nieuws over federale belangen.

Andere Wall Street-bedrijven zijn het eens met Canaccord over LAC

Al met al kan de federale steun geloofwaardigheid verlenen aan de langetermijnambities van Lithium Americas, maar Canaccord waarschuwt dat de waardering van het LAC-aandeel de fundamentals is nagelopen.

Het koersdoel van $ 6,50 geeft geen potentieel aan voor een verder opwaarts potentieel in de aandelen van Lithium Americas.

Merk op dat andere Wall Street-analisten het ook eens zijn met de bearish houding van Katie Lachapelle ten opzichte van het mijnbouwaandeel, met een consensus "hold"-rating en een gemiddeld koersdoel van $ 5,76, wat waarschuwt voor een aanzienlijk verder nadeel vanaf hier.