Apple in het rood nadat Jefferies iPhone-maker downgradet vanwege oververwachtingen

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) kwam donderdag onder druk te staan nadat analisten van Jefferies het aandeel hadden verlaagd en waarschuwden dat de verwachtingen van beleggers rond aankomende iPhone-modellen, met name een mogelijke opvouwbare versie, onrealistisch zijn.

Het bedrijf verlaagde zijn rating van Hold naar Underperform en verlaagde zijn koersdoel van $ 205,82 naar $ 205,16, wat een neerwaarts potentieel van ongeveer 20% impliceert ten opzichte van de huidige niveaus.

De aandelen van Apple daalden vrijdag met 0,8% tot $ 254,88.

Zorgen over iPhone 17 en opvouwbare vooruitzichten

Analisten van Jefferies voerden aan dat de sterker dan verwachte vraag naar de iPhone 17, grotendeels gedreven door een prijsverlaging van het basismodel in plaats van aanzienlijke productinnovatie, de verwachtingen voor de volgende generatie apparaten van Apple heeft opgeblazen.

Het bedrijf noemde met name het enthousiasme van beleggers voor de zogenaamde iPhone 18 Fold buitensporig.

"Dat heeft geleid tot buitensporige verwachtingen over 18 Fold en de vervangingscyclus", schreven analisten.

Jefferies-analist Edison Lee adviseerde dat de markt voor opvouwbare apparaten waarschijnlijk beperkt zal blijven en waarschuwde voor het overschatten van hun impact op het winsttraject van Apple.

"Recensies en ontvangst lijken sterk, maar toch zijn de verwachtingen van de industrie voor het jaarlijkse volume niet meer dan 3 miljoen eenheden", merkte Lee op, wat de scepsis van Jefferies over bullish opvouwbare aannames versterkte.

De jaarlijkse volumeprognose van Jefferies voor opvouwbaar apparaat ligt ver onder wat sommige bullish voorspellingen aannemen.

De analisten merkten ook op dat de nieuwste ontwerpintroductie van Apple - de iPhone Air, op de markt gebracht als de dunste iPhone tot nu toe - niet sterk resoneerde met consumenten.

Zonder baanbrekende functies om nieuwe modellen te onderscheiden, waarschuwde Jefferies dat Apple te zwaar zou kunnen leunen op prijsstrategieën om upgrades te stimuleren.

Waarderingsdruk en margerisico's

Jefferies benadrukte dat de huidige aandelenkoers van Apple al een "overdreven optimistische iPhone-vooruitzichten" weerspiegelt.

Zelfs na het herzien van de prognoses met een prijsverhoging van $ 100 voor de aanstaande iPhone 18, zei het bedrijf dat het discounted cashflow-model weinig verandering liet zien in de intrinsieke waarde van Apple.

De zorg is volgens Jefferies dat een prijsgedreven vervangingscyclus waarschijnlijk niet duurzaam is en margedruk voor het bedrijf zou kunnen veroorzaken.

"Zonder innovatieve functies is een prijsgedreven vervangingscyclus misschien niet houdbaar", schreven de analisten, wat suggereert dat Apple's afhankelijkheid van incrementele updates en dunne vormfactoren de winstgroei op de lange termijn mogelijk niet ondersteunt.

Uiteenlopende opvattingen over Wall Street

De voorzichtige houding van Jefferies staat in contrast met het bredere sentiment op Wall Street.

Van de 51 analisten die Apple volgen, beoordelen 33 het aandeel als een sterke koop of koop, terwijl slechts twee, waaronder Jefferies, een verkoopequivalente beoordeling aanbevelen, volgens LSEG-gegevens.

Apple aandelen zijn het afgelopen jaar met 14% gestegen.

Beleggers blijven optimistisch over de merkkracht, het ecosysteem en het potentieel van het bedrijf om aan nieuwe vraag te voldoen met innovaties zoals opvouwbare apparaten.

Hoewel de downgrade van Jefferies een voorzichtige noot toevoegt, onderstreept het debat de uitdagingen waarmee Apple wordt geconfronteerd bij het behouden van het momentum voor zijn vlaggenschipproductlijn naarmate de voorkeuren van de consument evolueren en de concurrentie op de wereldwijde smartphonemarkt toeneemt.