Waarom Nvidia-aandelen vandaag 2% herstellen na een verliesreeks van zeven dagen

Nvidia stock NVDA steeg dinsdag met ongeveer 2% tot $212, waardoor het aandeel op weg lijkt zijn zeven sessies durende verliesreeks te stoppen nu beleggers zich voorbereiden op de cijfers over het tweede fiscale kwartaal van de chipfabrikant die woensdag na sluiting van de markt worden gepubliceerd.

De zeven sessies durende daling was Nvidia's langste verliesreeks sinds 2022, waarbij de aandelen in die periode 7,5% verloren.

De recente zwakte heeft ook de onderprestatie van het aandeel ten opzichte van de bredere halfgeleidersector benadrukt.

Nvidia-aandelen staan dit jaar ongeveer 15% hoger, vergeleken met een winst van 66% voor de PHLX Semiconductor Index.

Klantconcentratie komt in beeld

Nvidia blijft een centrale begunstigde van de AI-boom en levert de graphics processing units (GPU's) die datacenters en enkele van 's werelds grootste AI-modellen aandrijven.

Toch blijft klantconcentratie een punt van zorg voor beleggers.

Het bedrijf is sterk afhankelijk van hyperscalers zoals Amazon, Google en Microsoft, die Nvidia-GPU's in grote hoeveelheden aanschaffen voor hun eigen AI-workloads en cloudactiviteiten.

Meta en SpaceX zijn ook belangrijke klanten geworden naarmate zij hun AI-infrastructuur uitbreiden.

In het mei-winstrapport wijzigde Nvidia de manier waarop het zijn klantenbestand openbaar maakt, door hyperscalers te scheiden van wat het classificeert als AI-clouds, industriële en zakelijke klanten, oftewel ACIE.

Nvidia identificeert geen individuele bedrijven binnen de hyperscaler-categorie.

De uitsplitsing zal nauwlettend worden gevolgd in het winstrapport van woensdag.

In het eerste kwartaal genereerde Nvidia $37.9 billion aan hyperscaler-omzet en bijna $37.5 billion van ACIE-klanten.

De ACIE-omzet groeide 31% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, vergeleken met 12% groei voor hyperscaler-omzet.

De cijfers hebben geleid tot meer scrutinie over de vraag of Nvidia zijn klantenbasis kan verbreden en de groei kan handhaven als zijn grootste klanten uiteindelijk hun AI-uitgaven terugschroeven.

AI-uitgaven krijgen een financiële proef

Bezorgdheid over klantconcentratie komt nu verschillende van Nvidia's grootste klanten te maken hebben met stijgende kapitaalbehoeften om hun eigen AI-uitbreidingsplannen te financieren.

Amazon en Alphabet rapporteerden in het tweede kwartaal allebei een negatieve vrije kasstroom, terwijl de kasgeneratie van Meta met meer dan 90% daalde ten opzichte van een jaar eerder.

SpaceX en Tesla, beide geleid door Elon Musk, rapporteerden eveneens een negatieve vrije kasstroom terwijl zij hun AI-gerelateerde investeringen opvoeren.

De ontwikkelingen hebben de zorgen vergroot over de duurzaamheid van de cyclus van AI-infrastructuuruitgaven en Nvidia's afhankelijkheid van een relatief kleine groep grote klanten.

Analisten verwachten echter dat Nvidia opnieuw een sterk kwartaal zal afleveren, wat de aanhoudende vraag naar zijn AI-chips benadrukt, ondanks groeiende vragen over hoe lang hyperscalers hun huidige uitgaventempo kunnen volhouden.

Analisten rekenen op een meevaller

BMO Capital herhaalde dinsdag een Outperform-rating en een koersdoel van $340 voor Nvidia.

Het bedrijf verwacht dat de omzet in het tweede kwartaal $2 miljard tot $3 miljard hoger uitkomt dan de Street-consensus van $92B.

BMO verwacht ook dat de omzet in het derde kwartaal de consensus van $104 miljard met $2 miljard tot $3 miljard zal overtreffen, gedreven door kracht in Nvidia's datacenteractiviteiten.

Nvidia genereerde in de afgelopen 12 maanden $253.49 billion aan omzet, wat een jaar-op-jaar groei van 71% vertegenwoordigt.

Het bedrijf verwacht dat de omzetgroei verder zal versnellen naarmate Nvidia's Vera Rubin-architectuur in de tweede helft van het jaar opschaalt.

Nvidia's CPU-kans groeit

Raymond James verhoogde ook zijn koersdoel voor Nvidia naar $352 van $330, terwijl het een Strong Buy-rating handhaafde.

Het bedrijf benadrukte Nvidia's groeiende CPU-activiteiten, die momenteel ongeveer 3% van de totale omzet uitmaken.

Raymond James verwacht dat dat aandeel tegen kalenderjaar 2028 ongeveer 5% zal bereiken.

Het bedrijf zei dat Nvidia zijn zichtbaarheid op het gebied van CPU's heeft vergroot, vooral nu de vraag naar hardware die agentische AI-toepassingen ondersteunt toeneemt.

Raymond James verlengde zijn financiële model tot en met het fiscale jaar 2029 en kalenderjaar 2028 en zei dat zijn marktanalyse suggereert dat Nvidia binnen enkele jaren 's werelds grootste bedrijf op het gebied van CPU-omzet zou kunnen worden.

Van CPU-omzet wordt verwacht dat het de snelst groeiende component van het model zal zijn.