Optiehandelaren verwachten $280B schommeling in Nvidia na cijfers — wat het betekent

Nvidia-investeerders bereiden zich voor op opnieuw een belangrijk winstmoment op woensdag, waarbij de optiesmarkten een potentiële $280 billion schommeling in de marktkapitalisatie van de chipmaker inprijzen, Reuters meldde, terwijl gehandeld wordt op aanwijzingen over de houdbaarheid van de AI-boom.

De opties van Nvidia impliceren een beweging van 5.4% in beide richtingen op donderdag, een dag nadat de cijfers worden bekendgemaakt, aldus Reuters.

Hoewel dat een substantiële waardeverandering zou betekenen, is de verwachte beweging kleiner dan de 6.5% swing die werd ingeprijsd voorafgaand aan de resultaten van mei.

De impliciete beweging ligt ook onder het historische gemiddelde van Nvidia voor prijsbewegingen na de cijfers van 7.4% over de afgelopen 12 kwartalen, aldus analytics‑firma Option Research & Technology Services.

“Dat toont enige zelfgenoegzaamheid ten opzichte van Nvidia, en het betekent dat het voorspelbaarder wordt,” zei Matt Amberson, oprichter van ORATS.

De relatief geremde verwachtingen van de markt suggereren dat beleggers niet langer rekenen op het soort dramatische winstverrassingen dat de vroege fase van de AI-boom kenmerkte.

Het tijdperk van grote Nvidia-verrassingen lijkt te vervagen

De resultaten van Nvidia zijn een van de meest gevolgde gebeurtenissen op de wereldmarkten geworden, omdat het bedrijf centraal staat in de uitbouw van AI-infrastructuur.

Haar grafische processors leveren de rekenkracht voor veel datacenters die door grote cloudproviders worden gebouwd, waardoor de omzetvooruitzichten een belangrijke indicator zijn voor hoe agressief bedrijven blijven investeren in AI.

Maar optiehandelaren lijken minder overtuigd dat de resultaten van woensdag opnieuw een explosieve beweging zullen opleveren.

Chris Murphy, co-hoofd derivatenstrategie bij Susquehanna, zei dat werkelijke bewegingen na de cijfers de afgelopen twee jaar vaak kleiner waren dan wat de optiesmarkten hadden ingecalculeerd.

“Ik denk dat het begin van het AI-tijdperk, toen Nvidia iedereen verraste met enorme winstoverschrijdingen en bewegingen van 10, 15, 20 procent, min of meer voorbij is,” zei Murphy.

“Er is gewoon geen groot beeld meer dat ze iedereen totaal zullen verrassen met een reusachtige beat waardoor het aandeel echt gaat rallyen.”

Dat betekent niet dat de verwachtingen zwak zijn.

Beleggers zijn juist gewend geraakt aan sterke resultaten van Nvidia, waardoor steeds grotere winstoverschrijdingen moeilijker te realiseren zijn.

Nvidia-aandelen zijn zeven handelsdagen op rij gedaald, hoewel ze dit jaar nog steeds 11.7% in de plus staan.

De S&P 500 is 11.8% gestegen, terwijl de Philadelphia Semiconductor Index 61% is gestegen.

Rendementen op Treasuries voegen extra onzekerheid toe

De resultaten van Nvidia verschijnen tegen een lastiger achtergrond voor tech­aandelen.

Stijgende energieprijzen en zorgen over de toenemende schuld­positie van de Amerikaanse overheid hebben de rendementen op Treasuries opgedreven.

Het rendement op de 30‑jarige Treasury bereikte recent een 19‑jarig hoogtepunt, waarna het Amerikaanse ministerie van Financiën maatregelen aankondigde om de druk op de obligatiemarkt te verlichten.

Berichten dat schatkistsecretaris Scott Bessent mogelijk middelen uit de Treasury General Account zou kunnen aanwenden om obligatieterugkoop te financieren, drukten het 30‑jarige rendement maandag licht, hoewel het boven de 5% bleef.

Hogere langetermijnrendementen kunnen drukken op tech­aandelen omdat ze de disconteringsvoet voor toekomstige winst verhogen en vastrentende waarden aantrekkelijker maken.

Beleggers kijken ook vooruit naar de geplande toespraak van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh op Jackson Hole later deze week voor aanwijzingen over het rentepad.

Dat maakt Nvidia's vooruitzichten extra belangrijk. Beleggers zullen letten op omzetprognoses, marges, de vraag naar AI-chips en of grote cloudproviders hun kapitaaluitgaven voor AI-infrastructuur blijven opvoeren.

Financieringsstrategie voedt debat over Nvidia

Nvidia krijgt ook meer aandacht voor zijn toenemende rol in het financieren van het AI-ecosysteem.

Het bedrijf is betrokken bij een groeiend aantal constructies die verder gaan dan het louter verkopen van chips, waaronder investeringen, garanties en financieringsovereenkomsten met AI-bedrijven en datacenter‑exploitanten.

Nvidia zou hebben ingestemd met het verstrekken van een garantie tot $105 billion om OpenAI te helpen een groot datacenter in Ohio te leasen dat wordt ontwikkeld door het SoftBank‑bedrijf SB Energy.

Een potentiële $30 billion financieringsovereenkomst met Perplexity heeft ook bijgedragen aan zorgen over de steeds meer onderling verbonden aard van Nvidia’s investeringen en klanten.

IG.com zei dat de markt begint rekening te houden met enkele van deze structurele risico's.

De credit default swap‑spreads van Nvidia zouden volgens berichten zijn gestegen naar recordniveaus nabij 85 basispunten, wat suggereert dat beleggers meer bescherming eisen tegen mogelijke kredietverslechtering.

Toch kan de financieringsstrategie Nvidia's positie in het AI‑ecosysteem ook versterken door klanten te helpen de infrastructuur te verkrijgen die nodig is om zijn technologie in te zetten.

Analisten blijven positief over Nvidia

Ondanks de recente daling en groeiende zorgen rond de AI‑trade blijven verschillende analisten optimistisch over de langetermijnwinstpotentie van Nvidia.

Cantor Fitzgerald‑analist C.J. Muse moedigde beleggers aan een agressieve houding aan te nemen ten aanzien van het aandeel.

“Het is tijd om je ogen te sluiten” en fors in Nvidia‑aandelen te beleggen, schreef Muse in een maandagnota aan klanten.

Muse denkt dat de aandelen scherpe bewegingen kunnen maken zodra momentum terugkeert.

“Als dit aandeel begint te bewegen, denken we dat het heel, heel snel gaat bewegen,” zei hij.

Zijn positieve scenario is deels gebaseerd op de potentiële winstgroei van Nvidia.

Muse wees op schattingen van $17 winst per aandeel voor kalenderjaar 2027 en $25 voor 2028.

Op die niveaus stelt hij dat Nvidia ongeveer 14 keer de geprojecteerde winst voor 2027 en 10 keer die voor 2028 noteert.

Muse heeft een koersdoel van $350, wat aanzienlijk opwaarts potentieel vanaf de huidige niveaus impliceert.

Rosenblatt Securities handhaaft eveneens een Buy‑rating en verwacht dat Nvidia’s omzet en winst de consensus zullen overtreffen.

Benchmark heeft evenzo de Buy‑rating herhaald met een koersdoel van $335.

Het kantoor verwacht dat Nvidia ongeveer $92 billion aan omzet en $2.10 winst per aandeel zal rapporteren.

Het contrast tussen gedempte optiesverwachtingen en optimistische analistenprognoses schept de potentie voor een belangrijk cijfermoment.

Voor beleggers gaat het woensdag er niet alleen om of Nvidia de schattingen verslaat.

De grotere vraag is of het bedrijf kan blijven leveren van de buitengewone groei die nodig is om zijn centrale rol in de AI‑boom te rechtvaardigen — en of de uitbreiding van zijn financiële verplichtingen die positie versterkt of nieuwe risico's introduceert.

Nu de optiesmarkten een kleinere reactie verwachten dan in voorgaande kwartalen, zal Nvidia waarschijnlijk meer dan een routine‑winstbeat moeten leveren om het marktoordeel wezenlijk te veranderen.