Kan Nvidia's AI-financiering NVDA-aandelen helpen? Een analist zegt ja

Nvidia-aandelen staan onder druk in aanloop naar de fiscale resultaten over het tweede kwartaal van 2027 op woensdag, maar een analist betoogt dat beleggers de AI-leider mogelijk verkeerd inschatten.

Het aandeel daalde maandag ongeveer 2.5% en stond op weg naar zijn zevende opeenvolgende verliesdag, mogelijk de langste verliesreeks sinds september 2022, volgens Dow Jones Market Data.

Ondanks de recente zwakte is Nvidia dit jaar ongeveer 12% gestegen.

Die prestatie lijkt bescheiden vergeleken met de 59% stijging van de PHLX Semiconductor Index over dezelfde periode.

Cantor Fitzgerald-analist CJ Muse ziet in die kloof een kans.

"Het is tijd om je ogen te sluiten" en groots in Nvidia-aandelen te investeren, schreef Muse in een maandagnota aan klanten.

Hij zei dat zodra het momentum terugkeert, het aandeel naar verwachting snel zal bewegen.

"Wanneer dit aandeel eenmaal in beweging komt, denken we dat het heel, heel snel zal gaan," zei hij.

Optimistische winstverwachtingen laten de waardering goedkoper lijken

Muses positieve scenario berust deels op de potentiële winstgroei van Nvidia.

Hij verwees naar schattingen van $17 winst per aandeel voor kalenderjaar 2027 en $25 voor 2028.

Op basis van die prognoses handelt Nvidia tegen ongeveer 14 keer de raming voor 2027 en 10 keer de raming voor 2028.

Muse hanteert een koersdoel van $350 voor Nvidia, ongeveer 67% boven de huidige niveaus.

De analist denkt dat beleggers momenteel 'onderwogen' staan in Nvidia, wat suggereert dat het aandeel in portefeuilles minder vertegenwoordigd is dan zijn marktaandeel zou rechtvaardigen.

Het betoog is niet slechts dat Nvidia meer GPU's zal blijven verkopen.

In plaats daarvan gelooft Muse dat het bedrijf steeds meer ingebed raakt in de financiering en infrastructuur die het AI-ecosysteem ondersteunt.

Nvidia's controversiële financiële strategie kan een voordeel worden

De groeiende inzet van wat Muse omschrijft als "financial engineering" heeft kritiek uitgelokt, met name omdat het bedrijf aandelenbelangen heeft genomen in AI-bedrijven zoals OpenAI en Anthropic en overeenkomsten voor opbrengstdeling is aangegaan met neocloud-aanbieders zoals CoreWeave en Nebius.

Muse ziet die afspraken echter als steeds belangrijker voor Nvidia's concurrentiepositie.

"Deze strategie wordt steeds crucialer en naar onze mening zal ze tot haar recht komen naarmate de huidige robuuste uitbouw van AI-infrastructuur vordert," zei hij.

De redenering is dat Nvidia niet simpelweg chips aan klanten levert.

Door te helpen bij het financieren van AI-infrastructuur, het leveren van rekencapaciteit en financiële participatie in de bedrijven die die infrastructuur bouwen, kan het diepere relaties creëren die moeilijker door concurrenten te verstoren zijn.

Muse betoogt dat Nvidia's aandelenparticipaties, opbrengstdelingsafspraken en plannen om tot $500 miljard bijeen te brengen voor AI-infrastructuur er feitelijk toe leiden dat zijn GPU's "een financierbare, steeds meer verwisselbare activaklasse" worden.

Dat zou het voor klanten moeilijker kunnen maken om Nvidia-hardware te vervangen door concurrerende chips.

Vijf potentiële katalysatoren kunnen het aandeel nieuw leven inblazen

Cantor Fitzgerald identificeerde vijf potentiële katalysatoren die de perceptie van de markt op Nvidia kunnen veranderen.

Een daarvan is meer duidelijkheid over datacenteromzet in 2027.

Andere bedrijven zijn begonnen met het geven van specifieke doelstellingen voor hun toekomstige infrastructuuruitgaven, terwijl Nvidia nog geen vergelijkbare zichtbaarheid heeft geboden.

Een andere mogelijke katalysator is aanvullende informatie van Anthropic voorafgaand aan de verwachte IPO in het vierde kwartaal van 2026.

Beleggers hebben zich recentelijk geconcentreerd op zorgen over de in juli gerapporteerde jaarlijkse terugkerende omzet van het AI-bedrijf.

Het bedrijf ziet ook meer zichtbaarheid in de kapitaaluitgaven (capex) van hyperscalers voor 2027 en 2028 als potentieel ondersteunend voor Nvidia.

Aanhoudende groei onder neocloud-aanbieders is een andere factor, vooral als Nvidia doorgaat met het gebruik van financiering en opbrengstdelingsafspraken ter ondersteuning van datacenteruitbreiding.

Tenslotte gelooft Muse dat GPU's steeds meer kunnen worden gestandaardiseerd als een nieuwe activaklasse via financieringsovereenkomsten, wat mogelijk Nvidia's rol buiten de traditionele verkoop van halfgeleiders kan uitbreiden.

Aangepaste chips blijven een risico, maar Nvidia verbreedt zijn concurrentievoordeel

De grootste uitdaging voor Nvidia's dominantie komt steeds vaker van de grootste klanten van het bedrijf.

Grote cloudbedrijven ontwikkelen op maat gemaakte AI-accelerators om hun afhankelijkheid van Nvidia te verminderen, wat zorgen wekt dat het marktaandeel van de chipmaker uiteindelijk kan afnemen.

Muse gelooft dat de neocloud-strategie daar enige bescherming tegen biedt.

Opbrengstdelingsafspraken met neocloud-bedrijven zouden "veel veerkrachtiger" kunnen blijken omdat Nvidia helpt datacenterimplementaties mogelijk te maken buiten de grootste hyperscalers.

Het bedrijf breidt ook zijn klantenbestand uit onder ondernemingen en soevereine AI-programma's, terwijl het zich beweegt richting de verkoop van complete AI-systemen die racks, netwerken en andere componenten omvatten.

Die bredere strategie kan Nvidia minder kwetsbaar maken voor het verlies van een specifiek chipprogramma aan een concurrent.

Wall Street blijft optimistisch voorafgaand aan de resultaten

Andere analisten behouden eveneens een positieve kijk voorafgaand aan Nvidia's winstcijfers.

Rosenblatt Securities handhaaft een Buy-rating en verwacht dat Nvidia's omzet en winst de consensusramingen zullen overtreffen.

Benchmark heeft eveneens zijn Buy-rating herbevestigd en een koersdoel van $335 vastgesteld.

Het bedrijf verwacht dat Nvidia ongeveer $92 billion aan omzet zal rapporteren en een winst per aandeel van $2.10.

Het winstbericht zal daarom een belangrijke test vormen om te bepalen of de fundamentele groei van Nvidia de zorgen over waardering, concurrentie van aangepaste chips en de houdbaarheid van AI-infrastructuuruitgaven kan overwinnen.

Voor Muse ligt de grotere kans er echter in te erkennen dat Nvidia's concurrentievoordeel mogelijk niet langer beperkt is tot zijn halfgeleidertechnologie.

Zijn financieringsrelaties, software-ecosysteem, infrastructuurpartnerschappen en participaties in AI-bedrijven zouden een netwerk rond Nvidia kunnen creëren dat steeds moeilijker te verdringen is.

Die strategie blijft controversieel. Maar als de uitgaven aan AI-infrastructuur blijven versnellen, kunnen dezelfde financiële stappen die beleggers in twijfel trokken Nvidia uiteindelijk helpen zijn positie in het centrum van de AI-boom te behouden.