De rally na de winst van Applied Digital aandelen negeert deze 3 rode vlaggen

Applied Digital (NASDAQ: APLD) steeg vanmorgen met meer dan 20% na het publiceren van blockbuster-financiële cijfers voor het eerste kwartaal die ruim boven de schattingen van Street uitkwamen.

Het infrastructuurbedrijf voor kunstmatige intelligentie (AI) boekte een omzet van $ 64,2 miljoen, ruim boven de $ 45 miljoen die analisten hadden voorspeld, en een kleiner dan verwacht aangepast verlies van slechts 3 cent voor het eerste kwartaal.

De aandelen van APLD stegen ook omdat het bedrijf een huurovereenkomst van 150 MW tekende met CoreWeave, dat zijn Polaris Forge 1-campus volledig contracteert.

Onder de oppervlakte van dit ogenschijnlijk optimistische rapport bevinden zich echter drie redenen die voorzichtigheid rechtvaardigen bij het bezitten van Applied Digital-aandelen op het huidige niveau, en beginnende beleggers moeten extra opletten voordat ze zich laten beïnvloeden door de recente klim.

Verbreding van het GAAP-nettoverlies kan wegen op APLD-aandelen

Applied Digital ziet zijn bedrijfsresultaten verslechteren, ook al groeien de inkomsten juist snel.

Het bedrijf sloot het eerste kwartaal af met een verlies van $ 27,8 miljoen, bijna het drievoudige van de $ 9,6 miljoen die het in hetzelfde kwartaal vorig jaar verloor, wat vragen oproept over de schaalbaarheid van zijn hyperscale infrastructuurmodel.

Hoewel de aangepaste EBITDA positief werd ($ 0,5 miljoen), weerspiegelt het GAAP-cijfer niettemin de stijgende bedrijfs- en financieringskosten.

Simpel gezegd, APLD groeit nogal agressief, maar winstgevendheid blijft ongrijpbaar.

"We blijven zwaar investeren in infrastructuur om groei op lange termijn te ondersteunen", vertelde Brian Schaeffer, de CFO van het bedrijf, aan investeerders tijdens de winstoproep.

Maar die investering brengt zeker op korte termijn hoge kosten met zich mee voor APLD-aandelen.

Verwaterende financiering kan Applied Digital aandelen schaden

Beleggers moeten voorzichtig zijn met Applied Digital-aandelen, ook omdat de kapitaalstrategie van het AI-bedrijf sterk leunt op verwaterende financiering.

In het fiscale eerste kwartaal haalde het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf $ 112,5 miljoen op uit zijn aandelenfaciliteit van $ 5 miljard en haalde het nog eens $ 200 miljoen op via preferente aandelen.

Hoewel dit de liquiditeit versterkt, verwatert het ook bestaande aandeelhouders en geeft het aan dat de interne kasstromen onvoldoende zijn om uitbreiding te financieren.

APLD bouwt Polaris Forge 2, een campus van 300 MW, uit en verwacht tegen 2027 volledige capaciteit. Maar tot die tijd lijkt het afhankelijk van extern kapitaal.

De CEO van Applied Digital, Wes Cummins, verdedigde de stap en zei dat "deze huurovereenkomst ons platform en de uitvoering valideert", maar beleggers moeten de kosten van die validatie afwegen.

Het management van Applied Digital heeft de richtlijnen niet bijgewerkt

De aankondiging van Applied Digital van een lease van 150 MW met CoreWeave was een headline-grabber, waarbij het bedrijf $ 11 miljard aan verwachte lease-inkomsten over 15 jaar aanprees.

Toch heeft het management de richtlijnen voor FY2026 niet bijgewerkt.

Die omissie laat beleggers gissen over hoe en wanneer deze zogenaamd transformatieve overeenkomst de omzet en marges zal beïnvloeden.

De huurovereenkomst beslaat meer dan een decennium en de timing van de omzetverantwoording kan worden uitgesteld.

Analisten aan de oproep drongen aan op duidelijkheid, maar die werd niet aangeboden. Zonder bijgewerkte prognoses is het moeilijk in te schatten hoe de CoreWeave-deal zich op korte termijn zal vertalen in een opwaarts potentieel voor APLD-aandelen.

Wat ook het vermelden waard is, is dat de consensus "koop"-rating op Applied Digital-aandelen wordt geleverd met een gemiddeld doel van $ 27,56, volgens The Wall Street Journal.

Maar het AI-aandeel gaat al naar het noorden van $ 29, wat aangeeft dat veel van het goede nieuws al is ingeprijsd.