ING verwacht goud gemiddeld $4.150/oz in 2026 door aankopen door centrale banken, risico's

De historische rally van goud dit jaar heeft analisten ertoe aangezet hun prognoses voor het gele metaal te herzien, waarbij ING Groep de laatste is die hun vooruitzichten heeft opgeschaald.

Goud brak op 8 oktober voor het eerst door de grens van $ 4.000 per ounce, voortgestuwd door toenemende zorgen over de Amerikaanse economie en een mogelijke sluiting van de overheid, waardoor de recordbrekende rally dit jaar tot meer dan 50% werd uitgebreid.

De aanhoudende sluiting in de VS heeft de vrijgave van cruciale loongegevens uitgesteld, waardoor de bestaande economische onzekerheid is toegenomen.

Omdat er geen officiële economische indicatoren beschikbaar zijn, vertrouwen handelaren steeds meer op privérapporten voor inzichten.

Dit gegevensvacuüm vormt een uitdaging voor de centrale bank bij het formuleren van het monetaire beleid.

Ondanks deze onzekerheden verwachten de markten deze maand nog steeds een renteverlaging met een kwart punt. Een dergelijke verlaging zou voordelig zijn voor goud, aangezien het een niet-rentedragend actief is.

Marktfundamentals leiden tot prijsherzieningen

De robuuste vraag naar goud als veilige haven wordt gedreven door deze beleidsonzekerheid, stijgende verwachtingen van versoepeling door de Federal Reserve en zorgen over de onafhankelijkheid van de Fed.

"Het edelmetaal heeft een recordrally achter de rug, een verdubbeling in minder dan twee jaar, aangespoord door aankopen door centrale banken die diversifiëren weg van de Amerikaanse dollar, het agressieve handelsbeleid van Donald Trump en conflicten in het Midden-Oosten en Oekraïne", aldus Ewa Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING Groep, in een rapport

Nu centrale banken nog steeds goud kopen en ETF-beleggingen (exchange-traded fund) sterk blijven, zal goud volgens ING Groep waarschijnlijk zijn rally voortzetten.

ING heeft haar prognose voor het gele metaal voor dit jaar en 2026 naar boven bijgesteld.

Er wordt nu voorspeld dat de prijzen in het vierde kwartaal gemiddeld $ 4.000 per ounce zullen bedragen, wat resulteert in een gemiddelde van $ 3.402 per ounce voor het lopende jaar. Voor 2026 is de verwachte gemiddelde prijs $ 4,150 per ounce.

De prijs van goud is gestaag gestegen in perioden van wereldwijde onzekerheid. Het overschreed $ 1,000 na de wereldwijde financiële crisis en bereikte $ 2,000 tijdens de COVID-19-pandemie.

Meest recentelijk duwde de aankondiging van tarieven door Donald Trump de waarde ervan voorbij $ 3.000.

Instroom in goud-ETF's

Beleggers hebben hun allocaties aan goud-ETF's snel verhoogd.

Dit jaar is het totale goud in handen van ETF's met 17% gestegen en bereikte het hoogste punt sinds september 2022. Doorgaans correleren posities van beleggers in goud-ETF's met de goudprijs, waarbij ze stijgen wanneer de prijzen stijgen en dalen wanneer de prijzen dalen.

Manthey zei:

Inkoop door centrale banken

Centrale banken droegen aanzienlijk bij aan de rally van goud en hervatten hun aankopen in augustus door 15 ton toe te voegen aan de wereldwijde goudreserves. Dit volgde op een statische periode in juli, zoals gerapporteerd door de World Gold Council.

Na de Russische invasie van Oekraïne in 2022 hebben de centrale banken hun goudaankopen aanzienlijk verhoogd, een verdubbeling ten opzichte van het vorige tempo.

Deze verhoogde vraag naar goud komt voort uit verschillende factoren, waaronder de bezorgdheid van landen over mogelijke sancties in Russische stijl op hun buitenlandse activa, beïnvloed door het besluit van de VS en Europa om Russische activa te bevriezen, evenals evoluerende strategieën voor valutareserves.

Voor het derde achtereenvolgende jaar hadden centrale banken in 2024 gezamenlijk meer dan 1.000 ton goud opgekocht.

Manthey voegde toe:

Wat staat ons te wachten?

Nu de centrale banken hun aankopen voortzetten, de aanhoudende handelsoorlog die door Trump is geïnitieerd, aanhoudende geopolitieke risico's en de uitbreiding van het ETF-bezit, lijkt de huidige bull run in goud klaar voor verdere groei, vooral nu de verwachtingen voor extra renteverlagingen door de Fed toenemen, aldus Manthey.

Manthey is echter van mening dat de goudprijs tegenwind kan ondervinden van de wereldvrede.

Het recente vredesverdrag tussen Israël en de Palestijnse militante groepering Hamas heeft de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten voorlopig afgezwakt.

Een dergelijke overeenkomst tussen Oekraïne en Rusland zou ook van invloed kunnen zijn op de aantrekkingskracht van goud als veilige haven.

"Een grote uitverkoop op de markt zou beleggers kunnen dwingen goud te dumpen om geld op te halen", aldus Manthey.