Aandelen Molina Healthcare dalen door stijgende medische kosten door derde winstverlaging in 2025

De aandelen van Molina Healthcare daalden donderdag met bijna 20% in de premarket-handel nadat de Amerikaanse zorgverzekeraar zijn winstverwachting voor het hele jaar opnieuw had verlaagd, daarbij verwijzend naar de stijgende medische kosten in zijn door de overheid gesteunde verzekeringsplannen.

Het in Long Beach, Californië gevestigde bedrijf zei dat het nu een aangepaste winst van ongeveer $ 14 per aandeel verwacht voor 2025, een daling ten opzichte van een eerdere prognose van ten minste $ 19.

Het markeert de derde neerwaartse herziening dit jaar, aangezien Molina worstelt met het beheren van een sterke stijging van de kosten die verband houden met de Affordable Care Act (ACA) en Medicare-plannen.

Het bedrijf waarschuwde dat de hogere kosten, die het omschreef als "ongekend", waarschijnlijk tot het einde van het jaar zouden aanhouden, wat de winstgevendheid zou drukken.

Winst daalt ondanks hogere omzet

Voor het derde kwartaal rapporteerde Molina een sterke daling van het nettoresultaat tot $ 79 miljoen, of $ 1,51 per aandeel, vergeleken met $ 326 miljoen, of $ 5,65 per aandeel, een jaar eerder.

De aangepaste winst kwam uit op $ 1,84 per aandeel, ruim onder de verwachting van Wall Street van $ 3,90, volgens FactSet.

De omzet steeg ondertussen met 11% tot $ 11,48 miljard, gedreven door hogere premies en groei van het lidmaatschap.

De stijging kon de escalerende claimkosten echter niet compenseren omdat meer leden medische zorg zochten.

"De kop voor het kwartaal is dat ongeveer de helft van onze ondermaatse prestaties wordt veroorzaakt door de Marketplace-activiteiten, en dat Medicaid, hoewel het enige druk ervaart, sterke marges produceert", zei President en Chief Executive Joseph Zubretsky in een verklaring.

Analisten noemen resultaten teleurstellend

Analisten van Mizuho beschreven het rapport over het derde kwartaal als een "teleurstelling" en merkten op dat stijgende trends in de medische kosten duidelijk waren in alle drie de bedrijfssegmenten van Molina.

"De vermindering van missers en richtlijnen weerspiegelt verhoogde trends in medische kosten in alle drie de bedrijfsonderdelen, maar ondermaatse prestaties in de (Affordable Care Act) marktplaatsactiviteiten waren een belangrijke oorzaak van de misser", merkten de analisten op, die hun Outperform-rating handhaafden met een koersdoel van $ 228.

Analisten van TD Cowen noemden Molina's overtuiging dat marge-uitdagingen tijdelijk zouden zijn, en voegden eraan toe dat het bedrijf "bemoedigd was door het margeverbeteringspotentieel in 2026".

Het blijft het aandeel beoordelen met een doel van $ 203, na het eerder deze maand te hebben verlaagd.

Stijgende medische kosten treffen zorgverzekeraars

De problemen van Molina weerspiegelen een bredere uitdaging in de sector.

Amerikaanse zorgverzekeraars hebben melding gemaakt van stijgende kosten in het kader van aan Obamacare gekoppelde plannen, waarbij meer ingeschrevenen dure behandelingen nodig hebben.

De structuur van de ACA-marktplaats - waar verzekeraars worden vergoed voor het dekken van ziekere leden via een risicoaanpassingspool - heeft de impact versterkt.

Het rapport woog ook op aandelen van andere ACA-gerichte verzekeraars.

Centene en Oscar Health daalden tussen 3% en 7%, terwijl grotere collega's UnitedHealth en Elevance Health ongeveer 1,5% daalden in de voorbeurshandel.

Eerder deze week waarschuwde Elevance dat de hogere medische kosten in zijn Obamacare- en Medicaid-plannen volgend jaar zouden aanhouden.

Molina daarentegen zei dat het Medicaid-segment beter standhield, hoewel de bezettingsgraad hoog bleef.

Toch merkten analisten van Baird een daling van 6% op in Molina's Medicaid-lidmaatschap ten opzichte van een jaar eerder, als gevolg van enig verloop omdat staten opnieuw beoordelen of ze in aanmerking komen voor programma's met een laag inkomen.

Outlook hangt af van kostenbeheersing en prijsstelling

Leidinggevenden van Molina zeiden dat ze vanaf volgend jaar een margeverbetering verwachten en herhaalden dat de voorlopige winstvooruitzichten van het bedrijf voor 2026 ongeveer in lijn zouden zijn met die van 2025.

Analisten blijven echter sceptisch.

"Gezien de schokkerigheid in zowel Medicaid als Marketplace, zal Molina duidelijk de margefactoren moeten schetsen die zijn winstverwachtingen voor 2026 ondersteunen", aldus analisten van JP Morgan.

Het bedrijf had zijn vooruitzichten in juli al twee keer bijgesteld, anticiperend op aanhoudende kostendruk.

Met deze laatste herziening vragen beleggers zich af of de verzekeraar de tegenwind volledig heeft verantwoord.