Reliance-Meta AI JV: wat het betekent voor het AI-spel en de toekomst van het Indiase conglomeraat

De aandelen van Reliance Industries Ltd (RIL) stegen op 27 oktober met meer dan 2% nadat bekend werd dat Facebook Overseas van Meta Platforms Inc. een belang van 30% zal hebben in de door Mukesh Ambani geleide kunstmatige-intelligentieonderneming van RIL.

De aankondiging markeert een belangrijke samenwerking tussen het grootste conglomeraat van India en een van de grootste technologiebedrijven van Silicon Valley.

Volgens de beursaanvraag van het bedrijf heeft Reliance Intelligence, een onderdeel van RIL, ₹ 2 crore geïnvesteerd als de eerste inschrijving voor 2 miljoen aandelen van ₹ 10 elk in haar dochteronderneming, Reliance Intelligence Enterprises Ltd (REIL).

De entiteit zal later het joint venture-vehikel worden met Facebook Overseas onder een gewijzigde overeenkomst.

Beide bedrijven hebben een totale initiële investering van ₹ 855 crore (ongeveer $ 100 miljoen) toegezegd, waarbij Reliance Intelligence een belang van 70% heeft en Facebook Overseas de resterende 30% bezit.

Partnerschap om de AI-gestuurde digitale groei van India te stimuleren

Beursvennootschap Investec beschreef de samenwerking als een "belangrijke stap in de AI-gestuurde digitale groei van India".

De joint venture combineert de enorme digitale en infrastructurele activa van Reliance met Meta's expertise op het gebied van kunstmatige intelligentie, met als doel betaalbare, veilige en schaalbare AI-diensten in India te leveren.

"Dit is een strategische samenwerking die India in de voorhoede van toegepaste AI plaatst", merkte Investec op, eraan toevoegend dat de complementaire sterke punten van de bedrijven een krachtig ecosysteem voor AI-ontwikkeling en -implementatie zouden kunnen creëren.

De aankondiging versterkt ook de bredere ambitie van Reliance om zichzelf te transformeren van een energiegigant naar een gediversifieerde technologie- en digitale krachtpatser.

Hoe de AI-activiteiten van Reliance tegen 2027 op ongeveer 30 miljard dollar kunnen worden gewaardeerd

Analisten van Morgan Stanley schatten dat Reliance tussen de $ 12 miljard en $ 15 miljard zou kunnen inzetten voor het bouwen van AI-infrastructuur, waaronder een datacenter van 1 gigawatt - een van de grootste in Azië.

Ongeveer 25% van de capaciteit zal worden onderschreven door Reliance zelf, terwijl de rest naar verwachting zal worden verhuurd als "Datacenter as a Service" aan hyperscalers en aanbieders van AI-modellen.

"We schatten een ROCE van ongeveer 11% op deze initiële investeringen, op basis van recente tokenprijzen van LLM-providers", zegt Mayank Maheshwari van Morgan Stanley.

Het bedrijf voorspelt een jaarlijkse omzet van $ 1,5-1,6 miljoen per megawatt voor de datacenterdiensten van Reliance.

Volgens Morgan Stanley is de waarderingscase voor de AI-branche overtuigend.

"Wij denken dat het kan worden gewaardeerd op minimaal 2x P/B, zo niet hoger, gezien de waarderingen van wereldwijde collega's zoals GDS in Azië (Amerikaanse spelers zoals CoreWeave en Equinix handelen tegen nog rijkere multiples)", merkte Morgan Stanley op.

Op basis hiervan voorspellen experts dat de AI-activiteiten van Reliance tegen 2027 op ongeveer 30 miljard dollar zouden kunnen worden gewaardeerd.

Integratie van AI met schone energie en telecomuitbreiding

De strategie van Reliance berust op twee onderling verbonden sporen: het uitbreiden van de capaciteit van het AI-datacenter en het benutten van het ecosysteem voor schone energie om deze faciliteiten duurzaam van stroom te voorzien.

Het bedrijf is van plan om zijn aanvankelijke generatieve AI-datacentercapaciteit van 100 megawatt te gebruiken om aan de vraag van bedrijven te voldoen, terwijl het over twee jaar opschaalt naar 1 gigawatt via het Meta-partnerschap en allianties met Google en Microsoft Azure.

Tegelijkertijd positioneert Reliance zijn divisie hernieuwbare energie als een belangrijke leverancier van zijn AI-activiteiten.

Morgan Stanley schat dat RIL meer dan 20 gigawatt aan interne stroomvraag zal garanderen ter ondersteuning van 100 gigawatt aan zonnepaneelcapaciteit en 30-40 gigawattuur aan batterijopslag, waardoor de energiebehoefte van het datacenter een gesloten markt wordt voor zijn verticale groene energie.

Marktvertrouwen en waarderingsvooruitzichten

De marktreactie was positief, waarbij de RIL-aandelen stegen na de aankondiging.

Uit gegevens verzameld door LSEG blijkt dat 34 analisten Reliance momenteel beoordelen als een "koop", met een mediaan koersdoel van ₹ 1,680.

Of de AI-onderneming van Reliance een waardering van $ 30 miljard behaalt, hangt af van de uitvoering en hoe succesvol het de opkomende AI-infrastructuurkansen van India benut.

Voorlopig lijken beleggers optimistisch dat de combinatie van diepe toegang tot kapitaal, energie-infrastructuur en digitaal bereik van het bedrijf het zal helpen een dominante positie in het AI-ecosysteem van het land te verwerven.