Chipotle-aandelen dalen met 15% na verlaging van de verkoopprognose te midden van tegenwind in de sector

De aandelen van Chipotle Mexican Grill (CMG) daalden donderdag met maar liefst 15% nadat het bedrijf voor het derde achtereenvolgende kwartaal zijn prognose voor de verkoop in dezelfde winkel voor het hele jaar had verlaagd.

De scherpe daling breidde de verliezen van het aandeel sinds het begin van het jaar uit tot ongeveer 44%.

De uitverkoop markeerde Chipotle's sterkste eendaagse procentuele daling in 13 jaar en duwde het aandeel naar het laagste niveau sinds maart 2023.

Winst komt overeen met prognoses, maar vooruitzichten verzwakken

Chipotle rapporteerde in het derde kwartaal een omzet van $ 3 miljard, een stijging van 7,5% op jaarbasis, waarbij de omzet van vergelijkbare restaurants met 0,3% toenam.

Het bedrijf boekte een aangepaste winst van $ 0,29 per aandeel, in lijn met de verwachtingen van Wall Street.

Hoewel de efficiëntie van de verkoopkosten en de prijsverhogingen van het menu van vorig jaar hielpen om de kosten voor eten, drinken en verpakkingen te verlagen tot 30% van de omzet, tegen 31% een jaar eerder, compenseerden de inflatiedruk, met name in rundvlees en kip, en hogere arbeidskosten een deel van die winsten.

Ondanks het feit dat de winstverwachtingen werden gehaald, werd het beleggerssentiment scherp negatief nadat het management zijn vooruitzichten voor het hele jaar had verlaagd.

Chipotle verwacht nu dat de verkoop van hetzelfde restaurant dit jaar met een gemiddeld eencijferig percentage zal dalen, waarmee de verwachtingen worden herzien die al twee keer eerder waren verlaagd.

In februari voorspelde het bedrijf een groei met lage tot middelhoge cijfers, die het later in juli veranderde in een vlakke omzet.

Chief Executive Scott Boatwright noemde "aanhoudende macro-economische druk" als de belangrijkste factor die op de vraag weegt, en merkte op dat diners, vooral die van 25 tot 35 jaar, minder vaak komen.

"We zijn gefocust op het verdubbelen van de uitvoering van restaurants, het aanscherpen van onze marketingboodschap, het versnellen van menu-innovatie en het creëren van meer boeiende digitale ervaringen", zei Boatwright tijdens de winstoproep.

Hij merkte op dat de verkooptrends in dezelfde winkel in oktober verder zijn verslechterd en dat het bedrijf nu verwacht dat de verkoop in restaurants die minstens een jaar open zijn, in het vierde kwartaal en voor het hele jaar met een middelhoog eencijferig percentage zal dalen.

Boatwright noemde factoren zoals stijgende werkloosheid, de hervatting van de aflossingen van studieleningen en een tragere reële loongroei als belangrijke bijdragen aan de verminderde discretionaire uitgaven van consumenten.

Analisten waarschuwen voor aanhoudende verkoopdruk

De teleurstellende vooruitzichten brachten ten minste vijf Wall Street-analisten ertoe hun koersdoelen te verlagen, daarbij verwijzend naar de aanhoudende zwakte in het klantenverkeer en het beperkte zicht op een herstel op korte termijn.

Uit de resultaten van de burritoketen over het derde kwartaal bleek dat de verkoop in dezelfde winkel met slechts 0,3% steeg, terwijl het verkeer afnam - een combinatie die alarm sloeg bij investeerders.

Analisten zeiden dat de resultaten de uitdagingen onderstreepten waarmee de restaurantindustrie wordt geconfronteerd, aangezien consumenten die vermoeid zijn door de inflatie minder uit eten gaan.

"Het is moeilijk om een bodem voor de verkoop te noemen, gezien de veelheid aan factoren die op de vraag wegen", zei Citi-analist Jon Tower, die zijn koersdoel verlaagde van $ 54 naar $ 44 per aandeel.

Evenzo beschreef BTIG-analist Pete Saleh de resultaten als onverwacht zwak en merkte op dat de omvang van de verkeersvertraging analisten overrompelde.

"We zijn weliswaar verbijsterd door hoe plotseling deze verkeerszwakte tot stand kwam, en zijn er niet van overtuigd dat betaalbaarheidsproblemen hier de belangrijkste drijfveer zijn", schreef Saleh.

Leidinggevenden zeiden dat hoewel de menu-items van Chipotle - meestal geprijsd rond de $ 10 per voorgerecht - concurrerend gepositioneerd blijven, sommige consumenten de prijzen dichter bij het bereik van $ 15 van duurdere fast-casual concurrenten beschouwen.

Deze perceptie kan bijdragen aan een verminderde bezoekfrequentie, vooral omdat de inflatiedruk aanhoudt.

"We zijn erg bezorgd dat de menu- en marketingacties die tot nu toe zijn ondernomen, de verkeersintrekking niet voldoende hebben gecompenseerd", schreef Bernstein-analist Danilo Gargiulo.

Ondanks de zwakke vooruitzichten benadrukten verschillende analisten dat de verkoopdaling eerder een weerspiegeling is van een bredere macro-economische druk dan van bedrijfsspecifieke misstappen.

Gevolgen voor de hele sector

De zwakke resultaten van Chipotle zetten ook zijn fast-casual collega's onder druk, waarbij de aandelen van Sweetgreen donderdag met 6% daalden en Cava met 8%.

Beide bedrijven zullen volgende week hun eigen kwartaalresultaten rapporteren.

Morgan Stanley-analist Brian Harbour noemde fast-casual restaurants "This Season's Halloween Scare", een weerspiegeling van de bezorgdheid van beleggers over het vertragende consumentenverkeer en verminderde uitgaven in het segment.