Vooruitzichten op Wall Street: 5 factoren die de komende week vorm kunnen geven

Wall Street gaat een cruciale week in waarin economische onzekerheid en beleidsambiguïteit elkaar ontmoeten, waardoor een mijnenveld van potentiële katalysatoren voor de marktrichting ontstaat.

Het kritieke werkgelegenheidsrapport van oktober komt vrijdag te midden van ernstige verstoringen door de sluiting van de overheid, terwijl de schokkende ommezwaai van Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell van de veronderstelde renteverlagingen in december beleggers heeft geschokt die gewend zijn aan een langdurige verlagingscyclus.

De markten staan voor een zeldzame samenloop van uitdagingen: verslechterende arbeidsmarktgegevens die kunstmatig kunnen worden vertekend door sluitingseffecten, verminderde verwachtingen van de Fed over accommodatie die de aandelenwaarderingen bedreigen, en aanhoudende onzekerheid over het handelsbeleid met China ondanks recente diplomatieke dooi.

5 factoren die de komende week vorm kunnen geven

1. ISM PMI voor de verwerkende industrie verwacht op 52,2

De productie-index van oktober zal naar verwachting uitkomen op 52,2, tegen 49,1 in september, en dat is een groot probleem.

Het betekent dat we waarschijnlijk de lijn zijn overgestoken die economische krimp van expansie scheidt.

Maar het is niet allemaal goed nieuws. De werkgelegenheidscomponent in de verwerkende industrie van het rapport ziet er nog steeds zwak uit, wat suggereert dat de industriële arbeidsmarkt onder enige druk staat.

Dit zal de eerste grote economische publicatie van de week zijn, dus het zal waarschijnlijk de toon zetten voor hoe aandelen en obligaties de komende dagen bewegen.

Eén addertje onder het gras, want de gegevens over de bouwuitgaven van de overheid worden niet vrijgegeven vanwege de sluiting. Dat is een belangrijke misser, aangezien de bouw een groot deel van de kapitaalinvesteringen en banen uitmaakt.

We zullen ook cijfers krijgen van SandP Global's Manufacturing PMI en ISM's versie; De twee verschillen vaak een beetje, maar samen geven ze ons een duidelijker beeld van hoe sterk het herstel van de productie werkelijk is.

2. Powell's verschuiving van de richtlijnen in december

De renteverlaging van de Fed op 29 oktober, een renteverhoging van 25 basispunten die de doelbandbreedte terugbracht tot 3,75%-4,00%, kwam met een onverwachte wending.

Fed-voorzitter Jerome Powell maakte duidelijk dat een nieuwe verlaging in december niet zeker is, waarmee hij de eerdere aannames van de markt hard terugdwong.

Vóór de aankondiging waren handelaren er vrijwel zeker van, met een kans van 90%, dat er voor het einde van het jaar nog een verlaging zou komen. Maar na de opmerkingen van Powell verdampte dat vertrouwen.

Vanaf vandaag houden de markten rekening met slechts een kans van 45% op een verlaging in december.

Powell zei dat de Fed op dit moment in wezen "blind vliegt" omdat de sluiting van de overheid belangrijke economische gegevens heeft vertraagd. Zonder die cijfers aarzelen beleidsmakers om de rente te blijven verlagen.

De boodschap was duidelijk: de Fed wil pauzeren en opnieuw beoordelen voordat ze haar volgende stap zet.

3. Werkgelegenheidsrapport oktober (NFP)

Het rapport over de niet-agrarische loonlijsten van oktober arriveert op vrijdag 7 november om 8.30 uur ET en vertegenwoordigt de belangrijkste economische publicatie van de week.

Deze werkgelegenheidsgegevens zullen cruciale inzichten verschaffen in de gezondheid van de arbeidsmarkt na een periode die werd gekenmerkt door aanzienlijke neerwaartse herzieningen van de cijfers van voorgaande maanden.

De Amerikaanse economie heeft te maken gehad met een opmerkelijke zwakte in het scheppen van banen, met recente benchmarkherzieningen waaruit blijkt dat er in een periode van 12 maanden 911.000 minder banen zijn bijgekomen dan aanvankelijk gemeld, de grootste neerwaartse bijstelling sinds ten minste 2000.

4. Momentum van de techwinsten en stabilisatie van het beleggerssentiment

De komende week staan op het programma van belangrijke bedrijfswinstrapporten van grote technologie- en consumentenbedrijven, waaronder AMD, Uber, Pfizer, Spotify, Amgen en Airbnb.

Na de mega-cap tech-winsten van vorige week, waarbij ondanks sterke resultaten gemengde reacties werden opgedaan, zal het beleggerssentiment cruciaal zijn om in de gaten te houden.

Meta kende een aanzienlijke daling van 12% na de winst, ondanks sterke winsten, gedreven door hogere aankondigingen van kapitaaluitgaven.

Nu de winst van SandP 500 eind oktober al een slagpercentage van 67% op de omzet en een beter percentage van 82% op de winst per aandeel liet zien, blijft de lat voor verrassing hoog.

5. Stabiliteit van de handelsovereenkomst tussen de VS en China en tariefonzekerheid

De ontmoeting tussen Trump en Xi eind oktober eindigde met wat meer lijkt op een tijdelijke wapenstilstand dan op een duurzame vrede.

De twee partijen kwamen overeen om het verlaagde tarief van 10% op Chinese goederen te verlengen tot november 2026 en om de Chinese vergeldingstarieven van 24% met een jaar te pauzeren.

Toch is de deal fragiel en licht op details. Er is veel dat niet duidelijk is over hoe het daadwerkelijk zal worden geïmplementeerd, en die onzekerheid maakt beleggers nerveus.

In de komende week kunnen hints of updates over het handelsbeleid een reële impact hebben op het marktsentiment, vooral voor cyclische en industriële aandelen, die de neiging hebben om te bewegen op de krantenkoppen van de wereldhandel.

Voorlopig beschouwen de markten dit als een staakt-het-vuren, niet als het einde van de handelsspanningen.