HPE-aandelen stijgen na upgrade van Morgan Stanley voor AI-infrastructuur

De aandelen van Hewlett Packard Enterprise HPE stegen maandag met meer dan 4% nadat Morgan Stanley het bedrijf hoger had ingeschaald, waarbij de bank wees op aanhoudende kracht in de uitgaven voor enterprise-AI-infrastructuur en stelde dat de vraag naar servers en netwerkhardware veerkrachtig blijft ondanks zorgen over de houdbaarheid van de AI-investeringscyclus.

Morgan Stanley-analist Erik Woodring schatte de HPE-aandelen op Overweight, van eerder Equal-Weight, en verhoogde zijn koersdoel van $69 naar $71.

De stap volgde nadat HPE-aandelen dit jaar met 130% waren gestegen en met 169% over de afgelopen 12 maanden.

Ondanks de sterke rally merkte Woodring op dat HPE nog steeds wordt verhandeld tegen 14,3 keer de verwachte winst over de komende 12 maanden, onder de multiple van de S&P 500 van 20 keer.

Morgan Stanley ziet aanhoudende vraag naar AI-infrastructuur

Morgan Stanley zag HPE als zijn voorkeurs-OEM voor beleggers die blootstelling aan de enterprise-infrastructuurcyclus willen.

„HPE is onze voorkeurs-OEM [fabrikant van originele apparatuur] om in te spelen op de enterprise-infrastructuurcyclus en biedt een aantrekkelijke risico/rendementsverhouding,” schreef Woodring in een onderzoeksmemo.

HPE ontwikkelt servers en netwerkapparatuur die AI-workloads ondersteunen.

Naarmate de vraag naar AI-computing blijft toenemen, heeft het bedrijf geprofiteerd van hogere vraag naar zijn hardware, terwijl hogere geheugenkosten ook hebben bijgedragen aan sterkere prijszetting voor zijn producten.

Hoewel beleggers zich afvragen of de uitgavenboom voor AI-hardware kan doorgaan, meent Morgan Stanley dat de huidige trends in de sector ondersteunend blijven.

„Eerlijk gezegd hebben we aan de verkeerde kant van de trade in enterprise-hardware gestaan, omdat we eerder dachten dat recordcomponenteninflatie een herstel in hardware-uitgaven snel zou frustreren,” schreef Woodring.

Hij voegde toe dat de vraag naar AI de zorgen over stijgende componentkosten blijft compenseren.

„Samen ondersteunen deze dynamieken sterkere omzetgroei, grotere prijszettingsmacht en verdere winstopwaarts potentieel binnen enterprise-hardware,” zei hij.

AI-uitgaven en geheugenkosten ondersteunen groei

Volgens Morgan Stanley blijven enterprise-klanten investeren in reken- en opslaginfrastructuur nu AI-adoptie versnelt.

In plaats van aankopen uit te stellen, stimuleren hogere geheugenkosten klanten om door te gaan met infrastructuurinvesteringen, wat de omzetgroei ondersteunt voor hardwareleveranciers zoals HPE.

Het onderzoeksbureau meent dat deze trends de prijszettingsmacht in de gehele enterprise-hardwaresector versterken en tegelijkertijd extra winstopwaarts potentieel creëren voor bedrijven met blootstelling aan AI-infrastructuur.

De HPE-aandelen werden rond $55,50 verhandeld, waarmee de rally werd voortgezet die de aandelen sinds februari meer dan heeft verdubbeld.

De rally van HPE dit jaar is zodanig opgevallen dat veel particuliere beleggers het aandeel nauwlettend volgen via beleggingsapps, naast andere AI-infrastructuurspelers.

Morningstar voorspelt verdere opwaartse potentie

Morningstar handhaafde ook een positieve langetermijnvisie op HPE en gaf het bedrijf een fair value-schatting van $64 per aandeel.

Het onderzoeksbureau verwacht dat AI-geoptimaliseerde servers en toenemende vraag naar algemene servers, gedreven door agentische AI-toepassingen, belangrijke groeidrijvers blijven.

Het gelooft ook dat de overname van Juniper door HPE de netwerkactiviteiten kan versterken.

Morningstar voorspelt dat HPE's AI-geoptimaliseerde serverdivisie tegen 2028 ongeveer $10 miljard aan omzet zal genereren.

Het verwacht ook dat de omzet van algemene servers de komende drie jaar zal groeien met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 16% en projecteert dat de netwerkopbrengsten zullen uitbreiden met een CAGR van 30% tot 2028, met genormaliseerde marges die 27% bereiken.

Het bureau zei dat extra opwaartse potentie kan ontstaan als HPE's door AI aangedreven groei verder versnelt.

Morningstar stelt dat zijn fair value-schatting kan stijgen naar $70 als beleggers een hogere waardering toekennen aan de groeivooruitzichten van het bedrijf, en naar $80 of meer als de AI-gedreven uitbreiding in een versneld tempo aanhoudt.