India's GST-verlaging voedt Rs 6 biljoen feestelijke koopwoede

De ingrijpende verlaging van de verbruiksbelasting in India heeft geleid tot een enorme uitgavengolf tijdens de feestdagen van een maand, wat een sterke impuls is voor de op twee na grootste economie van Azië.

Tussen 22 september en 21 oktober, de periode tussen Navratri en Diwali, zoals gerapporteerd door Bloomberg, stegen de consumentenbestedingen met 8.5% op jaarbasis tot meer dan ₹ 6 biljoen (ongeveer ₹ 67.6 miljard).

De stijging kwam nadat de regering de goederen- en dienstenbelasting (GST) in bijna 400 productcategorieën had verlaagd om de tragere groei tegen te gaan en de impact van een door de VS opgelegde invoerheffing van 50% te compenseren.

Belastinghervorming zorgt voor een sterke stijging van de vraag naar festivals

De door Narendra Modi geleide regering heeft voor het eerst in bijna tien jaar haar grote GST-verlaging doorgevoerd en de belastingen vanaf 22 september 2025 verlaagd om de uitgaven van huishoudens te stimuleren.

De nieuwe tarieven waren van toepassing op een breed scala aan goederen, waaronder auto's, sieraden, elektronica, kleding, meubels en keukengerei.

Uit de Bloomberg-gegevens van retail-inlichtingenbureau Bizom bleek dat de verkoop in categorieën zoals auto's, goud, duurzame consumptiegoederen en snoep sterk steeg toen de lagere GST in de prijzen doorwerkte.

Autofabrikanten, waaronder Maruti Suzuki, Tata Motors, Mahindra en Mahindra en Hyundai Motor India, profiteerden van de verlaging, waarbij auto-aankopen een belangrijke motor van de totale verkoop werden.

Hyundai India rapporteerde een stijging van 20% in de verkoop van Dhanteras - een gunstige dag voor grote aankopen - in vergelijking met vorig jaar.

Tata Motors leverde meer dan 100.000 auto's af tussen Navratri en Dhanteras, terwijl Mahindra de verkoop van tractoren met 27% zag stijgen, geholpen door een gunstige moesson en hogere inkomens op het platteland.

Autofabrikanten en banken zien recordactiviteit

De productielijnen van Maruti Suzuki zijn op zondag in bedrijf om aan de stijgende vraag te voldoen, met name voor kleine auto's zoals de Alto, WagonR, S-Presso en Celerio.

Leidinggevenden merkten op dat veel starters overstapten van tweewielers, daarbij verwijzend naar sterke boekingen voor instapmodellen.

Ook financiële instellingen surften mee op de consumptiegolf. Kotak Mahindra Bank en SBI Cards and Payments Services rapporteerden een sterke groei van de uitgaven voor creditcards en consumentenleningen in alle categorieën, waaronder voertuigen, apparaten en meubels.

In het segment huishoudelijke artikelen registreerden bedrijven als Crompton Greaves Consumer Electricals een sterke vraag naar keukenproducten zoals snelkookpannen en mixers.

Het bedrijf zei dat de categorie rechtstreeks profiteerde van lagere belastingtarieven, omdat consumenten optimaal profiteerden van feestelijke kortingen in combinatie met de GST-vrijstelling.

Tijdelijke verstoringen, inhaalvraag

Hoewel de belastingverlagingen de verkoop verhoogden, verstoorden ze ook tijdelijk de toeleveringsketens omdat distributeurs zich haastten om oude voorraden op te ruimen voordat de nieuwe tarieven van kracht werden.

Sommige klanten stelden grote aankopen uit van half augustus - toen Modi de belastingwijziging aankondigde - tot eind september, wat leidde tot een dip op korte termijn, gevolgd door een scherpe opleving zodra de herziene tarieven waren geïmplementeerd.

Economen van Nomura, stelt Bloomberg, waarschuwden dat een deel van de piek een weerspiegeling was van "hoger dan gebruikelijke opgekropte vraag" in plaats van een structurele stijging van de consumptie.

Ze merkten op dat het beoordelen van trends in december en januari een duidelijker beeld zal geven van het aanhoudende momentum.

Desondanks zeiden marktanalisten dat de gegevens wezen op een breed herstel van de discretionaire uitgaven, wat suggereert dat huishoudens weer vertrouwen krijgen na een jaar van ongelijke groei als gevolg van hoge leenkosten en verminderde buitenlandse handel.

Bredere consumptietrends en optimisme in de sector

Volgens BofA Securities verbetert het consumentenvertrouwen in India, merkt Bloomberg op, hoewel factoren als trage inkomensgroei en een zwakke arbeidsmarkt blijven wegen op de vraag.

De makelaardij merkte op dat hoewel de festivalgerelateerde sprong de groei op korte termijn ondersteunt, beleidsmakers moeten controleren of de uitgaven ook na de vakantieperiode sterk blijven.

Bedrijven blijven echter optimistisch. De financiële directeur van Crompton zei dat trends in de vraag naar onroerend goed en kabels het optimisme over het sentiment van huishoudens versterken.

Handelaarsverenigingen verwachten ook dat het feestelijke momentum zich zal voortzetten tot januari 2026, gedreven door eenvoudigere financiering en een hogere koopkracht op het platteland.

Het winkelseizoen van ₹ 6 biljoen onderstreept hoe gerichte fiscale maatregelen het consumentenvertrouwen kunnen vergroten, de productie kunnen ondersteunen en de impact van wereldwijde handelsspanningen kunnen opvangen.

Voor India markeert de stap een belangrijke stap in het doen herleven van de binnenlandse consumptie - een pijler van zijn economische groeiverhaal.