Crypto, AI en één verborgen bedreiging: WEF-chef waarschuwt voor 3 bubbels op het randje

De voorzitter van het World Economic Forum, Børge Brende, heeft alarm geslagen over drie potentieel gevaarlijke financiële zeepbellen die de wereldmarkten de komende maanden zouden kunnen hervormen.

Tijdens een toespraak in het financiële centrum van Brazilië, São Paulo, waarschuwde Brende deze week dat crypto-activa, investeringen in kunstmatige intelligentie en stijgende overheidsschulden elk aanzienlijke risico's vormen voor de economische stabiliteit.

De waarschuwing komt te midden van een periode van recordbrekende waarderingen die veel beleggers nerveus hebben gemaakt, waarbij technologieaandelen de laatste tijd scherpe dalingen doormaken, zelfs nu de markten historische hoogtepunten blijven bereiken.

De opmerkingen van de WEF-chef weerspiegelen het groeiende onbehagen onder wereldwijde financiële leiders over de vraag of de huidige rally berust op solide fundamentals of speculatieve euforie die snel zou kunnen afnemen.

De WEF-waarschuwing afbreken: driedelige dreiging

Brende wees erop dat de eerste bubbel waar we op moeten letten crypto is.

Zelfs nu regelgevers nog steeds niet zeker weten hoe ze met digitale activa moeten omgaan, stroomt het geld in een razend tempo binnen, en dat soort hype heeft een geschiedenis van slecht aflopen.

De tweede bubbel, zei hij, vormt zich rond kunstmatige intelligentie. Elk jaar stroomt er ongeveer $ 500 miljard naar AI, waardoor de waarderingen naar een punt gaan dat veel op de dotcom-bubbel begint te lijken.

Ja, AI is echt en krachtig, maar de razernij eromheen kan de realiteit voor zijn.

Maar het is de derde zeepbel die hem echt zorgen baart: schulden. Regeringen over de hele wereld hebben nu meer schulden dan ooit sinds 1945.

Dat creëert een fragiele situatie, een scherpe schok, een recessie of zelfs een verschuiving in de rentetarieven, en het kan snel rommelig worden.

Voor alle duidelijkheid: Brende verwerpt het potentieel van AI niet. Hij gelooft zelfs dat het de productiviteit in het komende decennium met ongeveer 10% kan verhogen. Het probleem zijn de menselijke kosten.

We zien nu al witteboordenontslagen bij bedrijven als Amazon en Nestlé, en hij waarschuwt dat er meer kunnen volgen naarmate de automatisering versnelt.

Ondertussen is de wereldwijde schuld gestegen tot ongeveer 25% hoger dan het niveau van vóór de pandemie, dat al historisch hoog was.

Nu de schuld zo hoog is, is er veel minder ruimte voor fouten, crisisrespons of stijgende leenkosten.

Wat analisten zeggen

De financiële gemeenschap is verdeeld over de vraag of dit echte zeepbellen of gezonde marktcorrecties zijn.

Ray Dalio, oprichter van Bridgewater Associates, is het grotendeels eens met de beoordeling van Brende en waarschuwt dat er aanzienlijke zeepbelachtige activiteit is rond large-cap technologieaandelen die worden gedreven door AI-enthousiasme.

IMF-directeur Kristalina Georgieva trok parallellen met de dotcom-zeepbel en merkte op dat de waarderingen van vandaag die van 25 jaar geleden benaderen, toen de internetobsessie een hoogtepunt bereikte.

Sommige analisten bieden echter tegenargumenten die het overwegen waard zijn.

Onderzoek van Crunchbase suggereert dat de situatie lijkt op een "risicozeepbel" in plaats van een traditionele waarderingszeepbel, waarbij AI-bedrijven echte inkomsten genereren, in tegenstelling tot veel mislukkingen uit het dotcom-tijdperk.

Bovendien schetsen gegevens over institutionele adoptie een optimistisch beeld: 83% van de institutionele beleggers is van plan de blootstelling aan crypto in 2025 te vergroten, en 58% van de ondernemingen is actief op zoek naar AI-mogelijkheden, wat suggereert dat rationele actoren deze sectoren verder steunen dan louter speculatie.