Home Depot-aandelen stijgen na Q2-winst, maar 'missend element' blijft

De aandelen van Home Depot HD stijgen dinsdagmorgen licht nadat de retailer kwartaalcijfers publiceerde die de marktverwachting overtroffen.

De doe-het-zelfketen noteerde een winst per aandeel (EPS) van $4,92 bij een omzet van $47,86 miljard — en overtrof daarmee de consensusramingen van respectievelijk $4,73 per aandeel en $47,23 miljard.

Ondanks de betere omzet- en winstcijfers zegt Brian Nagel, senior-analist bij Oppenheimer, dat een essentieel fundamenteel groeimotor ontbreekt, wat tot voorzichtigheid bij het handelen in HD-aandelen raadt.

Op het moment van schrijven schommelt Home Depot rond ongeveer dezelfde koers waarmee het 2026 begon.

Waarom Nagel voorzichtig blijft ten aanzien van Home Depot-aandelen

Het cruciale ontbrekende element dat Nagel in een post-resultateninterview met CNBC schetste, is de aanhoudende zwakte in grootschalige renovaties en ingrijpende huisverbouwingsprojecten.

Hoewel seizoensgebonden categorieën zoals tuinonderhoud en alledaagse onderhoudsartikelen het goed deden — waardoor 13 van de 16 merchandisingafdelingen positieve vergelijkbare verkopen realiseerden — trekken consumenten zich nog steeds terug van discretionaire financiering.

Home Depot‑CFO Richard McPhail merkte op dat huiseigenaren terughoudend blijven om kredietlijnen op hun woning (HELOCs) af te sluiten of tegen hun huis te lenen om grotere renovaties te financieren.

Door hardnekkige inflatie en hoge langlopende rentetarieven in de vastrentende markt kiezen huiseigenaren ervoor aan de zijlijn te blijven staan, ondanks dat zij over historisch hoge niveaus van woningeigenvermogen beschikken.

Q2-winst kan HD-aandelen mogelijk niet uit hun handelsband doen breken

Deze structurele macro-tegenwind beperkt het opwaartse potentieel van de retailer — waardoor Nagel voorzichtig blijft en vasthoudt aan zijn beoordeling die gelijkstaat aan 'houden' voor HD-aandelen.

Een binnenlandse vergelijkbare omzetstijging van 1,3% toont effectieve operationele uitvoering en marktaandelenwinst, maar blijft ver onder de historische prestaties van het bedrijf in een genormaliseerde woningmarkt.

“Ik voorspel geen rentes, maar vanuit mijn perspectief zie ik geen snelle oplossing voor het renteprobleem in de VS,” stelde Nagel, en noemde hij verhoogde olieprijzen en bredere macro-economische hardnekkigheid als factoren die de stagnatie in de woningomzet in de VS verlengen.

Totdat er renteverlichting ontstaat die de woningmobiliteit ontgrendelt, verwacht de Oppenheimer-analist dat Home Depot-aandelen binnen een bandbreedte blijven handelen.

Oppenheimer geeft de voorkeur aan Lowe's boven Home Depot Inc

Bij het beoordelen van investeringskansen in de doe-het-zelfretailsector handhaaft Oppenheimer een duidelijke voorkeur voor Lowe's Companies (LOW) en bevestigt het een Outperform-rating voor Lowe's boven Home Depot.

Waardering speelt een centrale rol in deze aanbeveling: Home Depot noteert tegen ongeveer 24x de verwachte winst, terwijl LOW-aandelen handelen met een aantrekkelijker discount van ongeveer 18x winst.

Nagel ziet Lowe's als het betere investeringsvehikel voor beleggers die de huidige macro-economische vertraging willen doorstaan, en wijst op meer potentieel voor interne operationele verbeteringen en 'self-help'-drijfveren.

Alles bij elkaar: hoewel beide retailers goed gepositioneerd zijn om te profiteren van de enorme opgekropte vraag zodra de hypotheekrentes uiteindelijk versoepelen, biedt Lowe's Companies in de tussentijd een beter risico-rendementsinstapmoment.