Tesla-aandelen dalen meer dan 2%: waarom voelen beleggers vandaag kriebels?

Tesla-aandelen waren donderdag in de vroege handel nerveus, waarbij beleggers zich schrap zetten voor de meest ingrijpende aandeelhoudersvergadering van het bedrijf in jaren.

Het aandeel zakte met meer dan 2% en handelde rond de $ 452.

Het aandeel sloot woensdag op $ 462,07 - wat slechts de zevende keer is dat het boven $ 460 eindigde - terwijl het in de buurt bleef van het hoogste punt ooit van $ 479,86, gevestigd in december 2024.

In de afgelopen drie maanden zijn de aandelen van Tesla met 44% gestegen, aangewakkerd door hernieuwd optimisme over zijn ambities op het gebied van kunstmatige intelligentie en robotica.

Tijdens de jaarvergadering van donderdag in Austin, Texas, zullen aandeelhouders stemmen over verschillende voorstellen die de toekomst van Tesla zouden kunnen veranderen.

De belangrijkste daarvan is het al dan niet goedkeuren van het beloningspakket van CEO Elon Musk van $ 1 biljoen, het grootste beloningsplan voor bestuurders in de geschiedenis van het bedrijf.

De vraag van $ 1 biljoen

Het voorgestelde loonpakket van Musk koppelt compensatie aan een reeks operationele en marktmijlpalen.

Om de volledige uitbetaling te ontvangen, zou Tesla binnen tien jaar 20 miljoen voertuigen moeten leveren en een miljoen robotaxi's moeten inzetten, terwijl de marktkapitalisatie stijgt van de huidige $ 1,5 biljoen naar tussen de $ 2 biljoen en $ 8,5 biljoen.

Voorstanders beweren dat de doelen buitengewoon ambitieus zijn en een enorme aandeelhouderswaarde zouden genereren als ze worden bereikt.

Nu Musk zijn belang van 15% mag stemmen, lijkt passage waarschijnlijk.

Het voorstel stuitte echter op weerstand van verschillende grote beleggers, waaronder het Noorse staatsinvesteringsfonds en prominente volmachtadviesbureaus, die het pakket als buitensporig hebben bestempeld.

Het bestuur van Tesla heeft gewaarschuwd dat Musk het bedrijf zou kunnen verlaten als het plan wordt afgewezen.

Een afzonderlijke stemming zal bepalen of Musk een vervangend pakket moet ontvangen als een rechtbank in Delaware uiteindelijk zijn eerdere compensatieovereenkomst schrapt, die nog steeds juridisch wordt beoordeeld.

Voorstel om te investeren in Musk's AI-startup

Aandeelhouders zullen ook een controversieel voorstel overwegen om Tesla toestemming te geven om te investeren in xAI, de startup voor kunstmatige intelligentie van Musk.

Musk heeft het idee publiekelijk gesteund en betoogt dat nauwere samenwerking Tesla's ontwikkeling van AI en autonome technologieën zou kunnen versnellen.

Het bestuur van Tesla heeft het plan echter niet onderschreven. Critici beweren dat het het risico loopt op verdieping van belangenconflicten tussen de meerdere ondernemingen van Musk, waaronder al SpaceX, Neuralink en The Boring Company.

Beleggers moeten beslissen of de potentiële synergieën de bestuursrisico's rechtvaardigen van het verweven van Tesla's financiën met het bredere tech-imperium van Musk.

Corporate governance en politiek gedrag onder de loep

Een ander voorstel is bedoeld om Tesla's vereiste voor supermeerderheidsstemmen af te schaffen en te vervangen door een eenvoudige meerderheidsnorm.

Het bedrijf is er niet in geslaagd om in 2019, 2021 en 2022 soortgelijke resoluties aan te nemen, waarbij het telkens niet de goedkeuringsdrempel van tweederde haalde.

Als de wijziging wordt aangenomen, zou het voor aandeelhouders gemakkelijker worden om toekomstige voorstellen goed te keuren, maar zou het ook de invloed van Musk op het bedrijf kunnen versterken.

Aandeelhouders zullen ook stemmen over een voorstel voor politieke neutraliteit dat het bedrijf en zijn leidinggevenden zou verbieden deel te nemen aan partijdige activiteiten.

De maatregel zou toezicht op bestuursniveau creëren om ervoor te zorgen dat Tesla en zijn leiders politiek neutraal blijven.

Het bestuur is tegen het voorstel en zegt dat het bestaande beleid al zorgt voor verantwoording en openbaarmaking.

Toch zal de stemming dienen als een referendum over de uitgesproken politieke activiteiten van Musk, inclusief zijn publieke goedkeuring van de Amerikaanse president Donald Trump, die volgens sommige analisten bepaalde consumenten heeft vervreemd.

Particuliere beleggers kunnen de sleutel in handen hebben

Een belangrijke dynamiek die Tesla onderscheidt van de meeste large-cap bedrijven is het ongewoon hoge aandeel particuliere aandeelhouders.

Volgens gegevens van Bloomberg bezitten particulieren ongeveer 41% van de beursgenoteerde aandelen van Tesla - veel hoger dan het gemiddelde van 25% onder andere "Magnificent Seven" technologieaandelen en ruim boven het gemiddelde van 5% voor SandP 500-bedrijven.

Die invloed van de detailhandel heeft lange tijd gediend als een stabiliserende kracht voor Musk, wiens persoonlijke merk sterk resoneert binnen de investeerdersgemeenschap van Tesla.

Op sociale-mediaplatforms zoals X hebben particuliere aandeelhouders consequent hun steun uitgesproken voor het leiderschap en de compensatie van Musk.

Analisten verwachten dat die steun zal doorwerken tot de stemming van donderdag, zodat Musk stevig aan het roer blijft staan van het bedrijf dat hij heeft omgevormd tot een van 's werelds meest waardevolle ondernemingen.