JPMorgan downgradet CoreWeave, dit is waarom

CoreWeave, een toonaangevende leverancier van infrastructuur voor kunstmatige-intelligentiebedrijven, kreeg deze week te maken met een tegenslag nadat JPMorgan het aandeel had verlaagd, daarbij verwijzend naar druk op de toeleveringsketen op korte termijn die verdere winsten zou kunnen beperken.

De investeringsbank verlaagde haar rating voor CoreWeave van overwogen naar neutraal en verlaagde haar koersdoel van $ 135 naar $ 110 per aandeel, wat wijst op een bescheiden potentieel opwaarts potentieel van 4%.

De downgrade volgde op de publicatie van de resultaten van CoreWeave over het derde kwartaal, die een sterker dan verwachte omzet voor de periode liet zien, maar teleurstellende vooruitzichten voor het hele jaar.

De prognose van het bedrijf bleef achter bij de verwachtingen van Wall Street, wat beleggers ertoe aanzette scherp te reageren.

De aandelen van CoreWeave daalden ongeveer 8% in de premarket-handel na het rapport.

Ondanks de terugval blijft het aandeel sinds zijn publieke debuut in maart met een indrukwekkende 164% gestegen.

Analist signaleert vertragingen in datacenters en leveringsbeperkingen

In zijn nota aan klanten wees JPMorgan-analist Mark Murphy op de toenemende druk op de toeleveringsketen als een belangrijke reden voor de downgrade.

Hij benadrukte een vertraging waarbij een van de externe datacenterontwikkelaars van CoreWeave betrokken was, die achterloopt op schema.

Hoewel Mike Intrator, CEO van CoreWeave, investeerders verzekerde dat de vertraging geen invloed zou hebben op de achterstand van het bedrijf, uitte Murphy twijfels over de tijdlijn en mogelijke rimpeleffecten op de inkomsten op korte termijn.

"De nieuwe variabele is dat de druk op de toeleveringsketen escaleert tot een punt dat ze van invloed zijn op een specifieke externe datacenterontwikkelaar die door CoreWeave wordt gebruikt", schreef Murphy.

"Dit loopt achter op schema en verschuift een deel van de omzet van CoreWeave uit Q4."

Murphy voegde eraan toe dat de leveringsproblemen van CoreWeave een bredere uitdaging in de sector weerspiegelen.

Grote hyperscalers - grote cloudserviceproviders - zijn ook gedwongen hun omzetverwachtingen te temperen vanwege vergelijkbare capaciteitsbeperkingen.

Hij merkte op dat het fenomeen nu CoreWeave treft, een bedrijf dat eerder werd erkend vanwege zijn sterke uitvoering en consistente tijdige levering van AI-datacenters.

Groeiverhaal AI op lange termijn blijft intact

Ondanks de downgrade blijft het algemene standpunt van JPMorgan over de langetermijnvooruitzichten van CoreWeave positief.

Murphy benadrukte dat het bedrijf nog steeds "enorme" kansen ziet voor CoreWeave naarmate de acceptatie van kunstmatige intelligentie wereldwijd versnelt.

"Onze kijk op de kansen van CoreWeave op langere termijn blijft ongewijzigd", schreef Murphy, eraan toevoegend dat de omzetstijging van het bedrijf zich al in het eerste of tweede kwartaal van volgend jaar zou kunnen herstellen.

Hij trok vergelijkingen met de Azure-clouddivisie van Microsoft, die de afgelopen kwartalen een opmerkelijke omzetstijging doormaakte na het overwinnen van soortgelijke beperkingen.

Murphy waarschuwde echter dat het voorspellen van de timing van herstel moeilijk blijft, gezien de "ongekende en toenemende druk in de hele sector in de toeleveringsketens".

Hij merkte op dat het enige tijd kan duren voordat de verschillende logistieke en productie-uitdagingen waarmee de AI-infrastructuursector te maken heeft, zich hebben gestabiliseerd.

Hoewel de tegenwind op korte termijn het enthousiasme van beleggers zou kunnen temperen, blijven de positie van CoreWeave op de AI-infrastructuurmarkt en zijn eerdere staat van dienst op het gebied van uitvoering het vertrouwen in zijn groeipotentieel op langere termijn ondersteunen.

Voorlopig signaleert de downgrade van JPMorgan een periode van herijking voor beleggers die de opmerkelijke stijging van CoreWeave na de beursgang hebben meegemaakt.

Het vermogen van het bedrijf om door verstoringen van het aanbod te navigeren en gelijke tred te houden met de vraag naar AI, zal waarschijnlijk bepalen of het bedrijf zijn snelgroeiende traject op weg naar 2025 kan volhouden.