AI-aandelen: waarom het einde van de sluiting van de Amerikaanse overheid geen goed nieuws bracht

De Amerikaanse president Donald Trump ondertekende woensdag laat een financieringswet om officieel een einde te maken aan de 43-daagse sluiting van de overheid, waardoor de activiteiten van federale agentschappen werden hersteld.

Voor beleggers heeft de heropening echter niet de duidelijkheid gebracht waarop ze hadden gehoopt. Volgens functionarissen van het Witte Huis zullen de werkloosheids- en inflatiegegevens voor oktober helemaal niet worden vrijgegeven.

Dat datavacuüm doet de markten rammelen, met name snelgroeiende sectoren zoals kunstmatige intelligentie (AI) en kwantumcomputing.

Aandelen van Nvidia, Broadcom, Rigetti en IonQ werden donderdag allemaal lager verhandeld omdat handelaren worstelden met onzekerheid over de gezondheid van de arbeidsmarkt en de richting van het monetaire beleid.

Zonder nieuwe macro-economische signalen vliegen beleggers blind – en AI-aandelen, die gedijen op toekomstgericht vertrouwen, zijn de dupe.

Waarom de maandelijkse werkloosheidsgegevens belangrijk zijn voor AI-aandelen

AI-aandelen zijn bijzonder gevoelig voor trends op de arbeidsmarkt omdat ze zich op het snijvlak van automatisering, bedrijfsuitgaven en economische productiviteit bevinden.

Werkloosheidsgegevens helpen beleggers te meten of bedrijven mensen aannemen, uitbreiden of zich terugtrekken - wat allemaal van invloed is op de vraag naar AI-infrastructuur en -diensten.

Zonder de werkloosheidsgegevens van oktober missen analisten belangrijke input voor het modelleren van het investeringsgedrag van bedrijven, wat vooral problematisch is voor bedrijven als Nvidia en Broadcom, wiens chips datacenters en AI-workloads aandrijven.

Als het aantal aanwervingen vertraagt of het aantal ontslagen stijgt, kan dit duiden op een zwakkere vraag van bedrijven.

Kortom, het ontbreken van maandelijkse werkloosheidsgegevens laat beleggers gissen – en in onzekere omgevingen hebben high-beta tech-aandelen zoals AI de neiging om als eerste te lijden.

Gebrek aan inflatiegegevens – en nog groter risico voor AI-aandelen

Het ontbrekende inflatierapport vormt een nog grotere uitdaging. AI-aandelen zijn zeer koersgevoelig omdat ze vertrouwen op groeiprognoses op lange termijn en vaak tegen hoge waarderingen worden verhandeld.

Als de inflatie hardnekkig blijft – en de Federal Reserve niet over de gegevens beschikt om het tegendeel te bevestigen – kan zij ervoor kiezen een renteverlaging tijdens haar vergadering in december uit te stellen of te annuleren.

Dat zou de leenkosten hoog houden, waardoor technologiebedrijven onder druk komen te staan die afhankelijk zijn van goedkoop kapitaal voor innovatie en uitbreiding.

Bovendien betekent het gebrek aan CPI-gegevens dat beleggers de realtime trends in de consumentenprijzen niet kunnen beoordelen, die cruciaal zijn voor het voorspellen van het gedrag van de Fed.

In dit vacuüm leunen handelaren op particuliere enquêtes en alternatieve indicatoren, waarvan er vele wijzen op een afkoelende vraag maar op aanhoudende inflatie.

Die dubbelzinnigheid is giftig voor AI-aandelen, die duidelijke macrosignalen nodig hebben om hun premium multiples te rechtvaardigen.

Totdat de Fed weer volledig zichtbaar wordt, kan de sector onder druk blijven staan, ongeacht de resolutie van de sluiting.

Waar het op neer komt

De sluiting van de Amerikaanse overheid is misschien voorbij, maar de ontbrekende macro-economische gegevens hebben AI-aandelen in het ongewisse gelaten.

Zonder werkloosheids- en inflatierapporten blijft de weg voorwaarts voor het rentebeleid en de waarderingen van technologie duister.

Totdat beleggers weer toegang krijgen tot betrouwbare economische indicatoren, zal de volatiliteit in snelgroeiende sectoren zoals AI en kwantumcomputing waarschijnlijk aanhouden, waarbij het sentiment meer wordt gedreven door speculatie dan door inhoud.