Nvidia's Q3 winst volgende week: één print om de hele AI-toeleveringsketen in beweging te brengen

Nvidia zet zich schrap voor wat de meest ingrijpende winstonthulling van het seizoen zou kunnen zijn.

Op 19 november onthult de chipgigant zijn resultaten over het derde kwartaal van het fiscale jaar 2026, en de straat houdt het nauwlettend in de gaten.

Het bedrijf heeft geleid tot een omzet van $ 54 miljard, wat neerkomt op een sprong van 54% op jaarbasis, waarbij het grootste deel van die meevaller wordt gedreven door de vraatzuchtige vraag naar zijn datacenterchips van hyperscalers die racen om de AI-infrastructuur uit te bouwen.

Deze enkele kwartaalafdruk zal niet alleen het traject van Nvidia bepalen, maar ook doorwerken in de hele AI-toeleveringsketen, van chipmakers en geheugenleveranciers tot cloudproviders en energiebedrijven.

De Blackwell-helling: momentum of luchtspiegeling?

Het echte verhaal: investeerders jagen op levens in Nvidia's Blackwell-architectuur, het GPU-platform van de volgende generatie dat de groei van het bedrijf tot 2026 en daarna een boost zou moeten geven.

Wall Street verwacht dat de inkomsten van Blackwell alleen al zullen stijgen van $ 3-4 miljard dit jaar naar bijna $ 56 miljard volgend jaar. Dat is een duizelingwekkende scale-up, en het hangt af van de uitvoering.

Tijdens de winstoproep van 19 november zal CEO Jensen Huang intensief worden onderzocht hoe snel Blackwell de productie kan opvoeren en of de aanbodbeperkingen afnemen.

Maar er zit een addertje onder het gras. Geavanceerde verpakkingen blijven de bottleneck.

De CoWoS-assemblagecapaciteit van TSMC, die cruciaal is voor het aan elkaar lijmen van processors en geheugen, is overtekend tot ten minste medio 2026.

High-bandwidth memory (HBM), gemaakt door SK hynix en Samsung, is nog krapper. SK hynix heeft gezegd dat de HBM-toewijzing voor 2025 bijna uitverkocht is, en dat een aanzienlijk HBM4-volume pas eind 2026 wordt verwacht.

Deze aanbodbeperkingen zijn niet alleen schadelijk voor Nvidia; Ze stromen stroomafwaarts naar klanten die geen bestellingen kunnen voltooien zonder geheugen, waardoor premies op de secundaire markt worden opgedreven en implementatieplannen worden verstoord.

Dan is er de geopolitieke sleutel. Amerikaanse exportcontroles gericht op AI-chips naar China hebben Nvidia gedwongen om verwaterde versies te ontwerpen, zoals de H20.

Chinese hyperscalers, op hun hoede voor sancties, wenden zich in plaats daarvan steeds meer tot binnenlandse alternatieven van Huawei en Biren.

Deze splitsing, waarbij systemen zijn opgesloten in de Amerikaanse of Chinese chipecosystemen, bemoeilijkt de wereldwijde aanbodplanning en verhoogt de inzet voor Nvidia's begeleiding van de internationale vraag.

De vraag van $ 4 biljoen: kan het net het bijhouden?

De inkomsten van Nvidia zijn om één simpele reden belangrijk: elke nieuwe GPU betekent dat er meer stroom nodig is voor het datacenter.

Huang en Sam Altman, CEO van OpenAI, plannen 10 gigawatt aan AI-datacentercapaciteit, waarvoor een enorme hoeveelheid elektriciteit nodig is in een tijd waarin de Amerikaanse elektriciteitsnetten al onder druk staan.

Dat is ongeveer 16% van alle nieuwe elektriciteitsopwekking in de VS die voor 2025 wordt verwacht.

Het probleem is reëel: energiebedrijven van Silicon Valley tot Noord-Virginia kunnen het niet bijhouden.

Digital Realty en Stack Infrastructure hebben leegstaande datacenters in Santa Clara die inactief zijn, wachtend op Silicon Valley Power om tegen 2027 of 2028 extra elektriciteit te leveren.

Op 19 november zullen beleggers uitkijken naar het commentaar van Huang op deze machtsmuur.

Als de vraag blijft stijgen, maar datacenters niet op het net kunnen worden aangesloten, raakt het groeiverhaal van Nvidia een hard plafond.

The Street wil ook duidelijkheid horen over Rubin, Nvidia's volgende architectuur die in 2026 wordt gelanceerd, die 3,3 keer sneller zou kunnen zijn dan Blackwell.

De consensus van analisten wijst op een omzetverwachting in Q4 van ongeveer $ 61 miljard; versla dat en Nvidia stuurt een bullish signaal naar het hele AI-ecosysteem.

Mis het, en de lucht komt snel uit de bubbel.

Deze earnings call gaat niet alleen over de cijfers van Nvidia; het is het moment waarop de markt inschat of de AI-boom zijn halsbrekende tempo kan volhouden.