Amerikaanse aandelen dalen midden op de dag: Dow daalt 1,2% terwijl Nvidia en AI-aandelen het sentiment beïnvloeden

Wall Street struikelde dinsdag in de middaghandel toen beleggers zich terugtrokken van technologie- en kunstmatige intelligentieaandelen, waardoor de belangrijkste indices daalden in een voorzichtige sessie voorafgaand aan het cruciale winstrapport van Nvidia.

De Dow Jones Industrial Average daalde ongeveer 300 tot 361 punten, terwijl de SandP 500 ongeveer 0,3% daalde naar 0,5% en de Nasdaq Composite met 0,6% naar 0,9% daalde, waarbij alle drie de indexen een maanddieptepunt bereikten.

De terugval versnelde zorgen over overbelaste waarderingen in de technologiesector en riep nieuwe vragen op over de vraag of de AI-boom de fundamentals heeft overtroffen.

Nvidia, de graadmeter voor de vraag naar AI, breidde zijn maandelijkse daling uit tot meer dan 8%, en daalde nog eens 1,1% tot 3,2%, terwijl handelaren nerveus positioneerden voorafgaand aan de winstaankondiging van woensdagavond.

Home Depot trok het sentiment ook naar beneden na het missen van winstverwachtingen en het verlagen van de jaarverwachtingen, onder verwijzing naar voorzichtigheid van consumenten en een vertraging op de huizenmarkt.

De bredere zwakte weerspiegelde groeiende scepsis over de vraag of AI-uitgaven de huidige aandelenkoersmultiples kunnen rechtvaardigen, ook al blijft de SandP 500 dit jaar met meer dan 12% hoger en ver buiten het recessiegebied.

De Nvidia-factor en de nervositeit vóór de winst

Nvidia's buitensporige invloed op de marktkoers kristalliseerde zich opnieuw toen handelaren hun posities inperkten voorafgaand aan de alles-of-niets-economische winstcall van het bedrijf.

De chipmaker is in zijn eentje een van de zwaarste gewichten op de SandP 500, met een geschatte indexconcentratie van 8%, wat betekent dat de aandelenbewegingen de hele markt binnen één dag kunnen beïnvloeden.

Optiehandelaren bereiden zich voor op een prijsverschuiving van 7% tot 8% na de winst, wat mogelijk een marktwaardeschommeling van $320 miljard betekent.

Deze verhoogde onzekerheid zorgt ervoor dat zowel bullish als hedging-activiteiten tegelijk worden aangewakkerd, waarbij beleggers gevangen zitten tussen overtuiging in de langetermijnkoers van AI en onzekerheid over de vraag of de huidige prijzen al jaren van groei weerspiegelen.

De recente daling van Nvidia naar correctiegebied, 10% lager dan het hoogste niveau in oktober, weerspiegelt een bredere herwaardering van AI-aandelen na maanden van onophoudelijke winsten.

Het bedrijf heeft een kwartaalomzet van $54,9 miljard verwacht, een stijging van 56% op jaarbasis, maar zelfs het overtreffen van consensus zal mogelijk niet tevreden zijn met investeerders die al een uitzonderlijk hoge lat hebben gelegd.

Wall Street-waarnemers merken op dat "een uitstekend winstrapport met hogere richtlijnen zorgen kan versterken over ogenschijnlijk beperkte AI-kapitaalbudgetten," wat suggereert dat zelfs positieve resultaten winst kunnen nemen als beleggers zich zorgen maken dat de uitgavendruk beperkt is.

Macro tegenwind en onzekerheid bij renteverlagingen

Naast Nvidia kreeg de bredere markt te maken met tegenwind door vertraagde economische gegevens en aanhoudende onzekerheid over het pad van de Federal Reserve vooruit.

Het ADP-werkgelegenheidsrapport toonde aan dat Amerikaanse werkgevers begin november gemiddeld 2.500 banen per week verloren, een signaal van verzwakking op de arbeidsmarkt die aanvankelijk obligaties ondersteunde en het rente op tienjaars staatsobligaties met 4 basispunten verlaagde tot 4,09%.

Aanvankelijk veroorzaakte deze zwakte een korte rally in aandelen, omdat handelaren verdere renteverlagingen van de Fed verwachtten.

Het sentiment keerde echter snel om toen beleggers beseften dat aanhoudende AI-uitgaven, hoge waarderingen en zorgen over inflatie de Fed onder druk konden zetten om de rente langer stabiel te houden dan verwacht, vooral nadat functionarissen vorige week opnieuw voorzichtig waren geweest met betrekking tot de inflatiekoers.

De kalender van de week is uitzonderlijk zwaar, met uitgestelde werkgelegenheidscijfers voor september die donderdag binnenkomen na de sluiting van de overheid, een rapport dat cruciaal kan blijken voor de verwachtingen van de renteverlaging in december.

Fabrieksorders, duurzame goederen en woninggegevens druppelen vandaag ook naar voren, wat bijdraagt aan de datagedreven onzekerheid. Ondertussen zijn de problemen van de technologiesector overal zichtbaar.

Microsoft en Amazon daalden elk meer dan 1%, Nvidia's concurrenten in halfgeleiders (Micron, Intel, Qualcomm) verloren 1% tot 2%, en zelfs Cloudflare verzwakte nadat een technische storing de wereldwijde diensten verstoorde.

Beleggers vragen zich steeds vaker af of de door AI aangedreven rally sinds april duurzaam is gerechtvaardigd of opgeblazen door momentum en FOMO.