De nikkelprijs worstelt onder het gewicht van de Indonesische aanbodstijging; Is een rebound mogelijk?

Nikkel valt dit jaar op als de onderpresteerder onder belangrijke basismetalen, met een aanzienlijke overschot aan aanbod dat de prijzen omlaag duwt en de winstgevendheid van de sector uitdaagt.

De belangrijkste drijfveer van deze marktdynamiek is een enorme toename van het aanbod, met name afkomstig uit Indonesië, volgens een rapport van Commerzbank AG.

Indonesië heeft zijn rol als dominante wereldwijde mijnbouwproducent verstevigd en heeft de afgelopen jaren geleidelijk zijn voorsprong uitgebreid.

Deze toename in de productie van grondstoffen wordt weerspiegeld door een toename van bewerkt metaal.

Vraag en aanbod

De wereldwijde primaire productie kende een sterke stijging van 5% en wordt "verwacht dit jaar nog eens 8% te groeien, volgens de International Nickel Study Group," volgens marktanalyse.

De prognose suggereert dat het momentum zal aanhouden, met "nog eens 7% groei voor het komende jaar."

Aan de vraagzijde is het verwachte verbruik, met name uit de cruciale batterijsector, niet in staat gelijke tred te houden met de aanbodexplosie.

De markt heeft gezien dat "de vraag — vooral vanuit de batterijsector — minder is gegroeid dan verwacht."

Een belangrijke factor die de tragere vraag beïnvloedt dan verwacht, is een verschuiving in de auto-industrie.

De International Nickel Study Group (INSG) merkt op dat dit "deels te wijten is aan een sterkere trend naar plug-in hybride voertuigen, terwijl de verkoop van volledig elektrische voertuigen trager is gegaan dan verwacht."

Thu Lan Nguyen, hoofd FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank AG, gaf commentaar op de situatie:

Indonesië probeert de productiesnelheid te beperken

Als reactie op de marktonbalans en de ellende die het veroorzaakt bij producenten, geeft de Indonesische regering een overgang naar sterkere interventie aan.

Er zijn nu plannen voor "strengere regelgeving voor productie" om de snelle uitbreiding te proberen te matigen.

Er zijn al verschillende voorlopige maatregelen genomen om de agressieve groeicurve van de nikkelindustrie in te dammen.

Deze omvatten "vertraagde mijnbouwvergunningen en recent beperkte nieuwe capaciteit voor de productie van tussenproducten," zei Nguyen.

De vooruitzichten voor nikkelprijzen op korte tot middellange termijn blijven gedempt door dit aanhoudend hoge aanbodniveau.

Volgens Commerzbank wijst de consensus onder sommige analisten op slechts een matige prijsstijging voor nikkel op de lange termijn.

"Daarom zien we op de lange termijn slechts matige prijsstijgingen voor nikkel, met onze prijsprognose voor eind 2026 op USD 16.000 per ton," zei Nguyen.

Potentieel voor een prijsherstel

Ondanks de huidige overhang erkent de markt een aanzienlijk opwaarts risico dat afhankelijk is van het succes van de Indonesische regelgeving, aldus de Duitse bank.

Als de overheid strengere controles op de binnenlandse productie kan uitvoeren, kan de markt een scherpe ommekeer ondergaan, merkte Nguyen op.

De toekomstige prijsrichting van nikkel hangt sterk af van hoe snel en effectief Jakarta de productieboom kan beteugelen die het de afgelopen jaren agressief heeft gestimuleerd.

Tot die tijd zal het metaal waarschijnlijk onder druk blijven staan door de voortdurende toestroom van nieuwe aanvoer.

Op het moment van schrijven stond het driemaands nikkelcontract op de London Metal Exchange op $14.618,38 per ton, 0,2% lager dan de vorige slot.