Jeffrey Gundlach noemt de aandelenmarkt 'minst gezond' die hij in zijn carrière heeft gezien

De Amerikaanse aandelenmarkt heeft het de afgelopen zeven maanden ongelooflijk goed gedaan, met de SandP 500-index die momenteel meer dan 30% hoger is dan het dieptepunt van het jaar tot nu toe begin april.

Veel van deze rally wordt toegeschreven aan enthousiasme rond kunstmatige intelligentie (AI), data-infrastructuur en veerkrachtige consumentenbesteding.

Maar Jeffrey Gundlack – de CEO van DoubleLine Capital – gelooft het optimisme niet.

In Bloombergs podcast "Odd Lots" zei de ervaren obligatiebelegger onlangs dat de huidige markt "een van de minst gezonde" is die hij in zijn decennialange carrière heeft gezien, en riep hij beleggers op om minstens 20% van hun portefeuilles contant aan te houden om zich voor te bereiden op een mogelijke neergang.

Waarom Gundlach de aandelenmarkt als ongezond ziet

Ondanks sterke indexprestaties gelooft Gundlach dat speculatief schuim de waarderingen verstoort.

Hij wees op AI-gerelateerde aandelen en datacenterinvesteringen als gebieden van "overdaad" – en waarschuwde dat momentumgedreven kopen tijdens boomcycli vaak slecht aflopen.

"Het is gevaarlijk speculatief," zei hij in de podcast, en voegde eraan toe dat veel activa "extreem overgeprijsd" lijken.

De opmerkingen van Gundlach komen terwijl beleggers blijven investeren in de hoogvliegende Amerikaanse techaandelen, zelfs terwijl de winstmultiples zich uitrekken en de macrorisico's toenemen.

Zijn kritiek weerspiegelt bredere zorgen over leiderschap in smalle markten en de duurzaamheid van AI-gedreven groeiverhalen. Kortom, Gundlach ziet kunstmatige intelligentie als een bubbel en verwacht een naderende explosie die in 2026 de hele aandelenmarkt met zich meesleept.

Gundlach noemt particuliere krediet de volgende grote crisis

Naast aandelen wees Jeffrey Gundlach op private krediet als een dreigend systemisch risico in de podcast.

De markt van $1,7 biljoen – waar niet-bancaire kredietverstrekkers kapitaal rechtstreeks aan bedrijven verstrekken – groeit snel, maar hij gelooft dat de acceptatiestandaarden verslechteren.

"De volgende grote crisis op de financiële markten zal particuliere krediet zijn," waarschuwde de veteraan.

Gundlach vergeleek de huidige praktijken met de subprime-hypotheekverpakking van 2006 en noemde recente mislukkingen zoals Tricolor en First Brands Group als vroege tekenen van stress.

De obligatiemarktexpert bekritiseerde ook de drang om private kredietfondsen aan particuliere beleggers te verkopen – en noemde het een "perfecte mismatch" gezien de illiquiditeit van de onderliggende activa.

Hoe Gundlach aanbeveelt om toe te wijzen richting 2026

Behalve 20% in contanten blijft Gundlach de voorkeur geven aan het toewijzen van kapitaal in goud. Hij heeft echter ook zijn aanbeveling voor goud verlaagd van 25% naar 15%, vanwege de uitdagingen bij het gelde maken van bearish views.

Volgens hem heeft "short gaan op junk bonds niet gewerkt" – wat de moeilijkheid onderstreept om te profiteren van tegenstrijdige posities in de huidige markt.

In de Bloomberg-podcast herhaalde hij ook zijn zorgen over inflatie, met name de impact van tarieven op importprijzen, die de prijsdruk hoog kunnen houden.

Alles bij elkaar suggereert Jeffrey Gundlachs vooruitzicht een voorzichtige houding: een grotere kasbezitting, minder blootstelling aan speculatieve activa en scepsis tegenover kredietmarkten die steeds fragieler lijken richting het nieuwe jaar.