Einde van de AI-ruil? Waarom het aandeel Nvidia daalde, zelfs na uitstekende winsten

Een brede Amerikaanse aandelenrally, aangewakkerd door Nvidia's enorme winst en prognoses, viel donderdag uit elkaar, waarbij de chipfabrikant de scherpe vroege winsten omdraaide en belangrijke indices naar beneden trok.

De verschuiving zorgde ervoor dat beleggers de overbelaste AI-waarderingen en de kans op een nieuwe renteverlaging door de Federal Reserve in december opnieuw moesten beoordelen.

De Dow Jones Industrial Average werd voor het laatst 332 punten lager verhandeld, een daling van 0,7%. De SandP 500 daalde 1%, terwijl de Nasdaq Composite met 1,3% daalde.

Die verliezen stonden in schril contrast met het optimisme in het begin van de sessie, toen de Dow tot wel 717 punten was gestegen en de SandP 500 en Nasdaq 1,9% en 2,6% stegen op hun intradagse hoogtepunten.

Nvidia gaf winsten tot wel 5% op na het vrijgeven van kwartaalresultaten die de verwachtingen van Wall Street overtroffen op zowel winst als omzet. Het bedrijf gaf ook sterkere dan verwachte voorspellingen voor het vierde kwartaal uit.

CEO Jensen Huang zei dat de vraag naar de huidige generatie Blackwell-chips van het bedrijf "buiten de gaten" was en wees suggesties af dat de AI-boom een bubbel zou weerspiegelen.

Ondanks de positieve opmerkingen werd het aandeel Nvidia negatief en werd het voor het laatst gezien dat het rond de 1% daalde, wat de bredere markt belast.

Beleggers werden steeds ongemakkelijker over hoge AI-gerelateerde waarderingen, vooral als de Fed dit jaar afziet van verdere renteverlagingen.

De zwakte zette een bredere afkoeling van AI-gekoppelde aandelen voort. Tot en met woensdag was de SandP 500 ongeveer 3% lager voor de maand, terwijl de Nasdaq bijna 5% was gedaald. Nvidia zelf was in november met 7% gedaald voorafgaand aan de sessie van donderdag.

Analist blijft voorzichtig met betrekking tot het aandeel Nvidia

Deutsche Bank viel op als het enige bedrijf dat na de winst een neutrale houding aannam ten opzichte van Nvidia, volgens een CNBC-rapport.

Analist Ross Seymore schreef de beslissing grotendeels toe aan de waardering.

Seymore schreef dat het bedrijf optimistisch bleef over de langetermijnvooruitzichten van Nvidia, maar stelde dat buitengewone verwachtingen voor de komende twee jaar al weerspiegeld werden in de aandelenkoers.

De analist was "zeer onder de indruk van NVDA's voortdurende leiderschap op het gebied van AI-computing, netwerken, software en systeemmogelijkheden," en voegde eraan toe dat Nvidia's voorsprong op concurrenten waarschijnlijk groter dan kleiner leek te worden.

Hij merkte echter op dat de aandelen "eerlijk gewaardeerd" leken en verwees naar een koersdoel van $215, wat een ongeveer 23x K/W multiplex betekent ten opzichte van de kalenderjaarschattingen voor 2027, die al ongeveer 85% omzetgroei over twee jaar uitgaan.

De zwakte van China schaadt ook het aandeel van Nvidia

De China-activiteiten van Nvidia bleven in het derde kwartaal een drukpunt, aangezien de handelsbeperkingen in de VS het concurrentielandschap bleven hervormen.

Het bedrijf zou slechts 50 miljoen dollar aan verkoop hebben geregistreerd van zijn H20-chips — versies van zijn Hopper-GPU's die voor China zijn geconfigureerd om te voldoen aan de strengere exportbeperkingen — voor de periode die eindigde op 26 oktober.

CFO Colette Kress zei: "Grote inkooporders zijn in het kwartaal nooit gerealiseerd vanwege geopolitieke kwesties en de steeds competitievere markt in China."

Nvidia rapporteerde 2,8 miljard dollar aan totale omzet in China, wat 5% van de kwartaalverkopen vertegenwoordigt, ruim onder de door analisten voorspelde 8,4 miljard dollar.

Ter vergelijking: de Amerikaanse omzet bedroeg 39,2 miljard dollar, terwijl Taiwan 13,8 miljard dollar genereerde.