HAL-aandelen dalen na Tejas-crash op de Dubai Airshow; Onderzoek gaande

De aandelen van Hindustan Aeronautics Ltd (HAL) in India daalden maandag met maar liefst 4,13% tot Rs 4.405, op weg naar hun grootste daling op één dag sinds 7 april, nadat een Tejas-gevechtsvliegtuig van de Indiase luchtmacht (IAF) neerstortte tijdens een luchtshow op de Dubai Airshow.

Het aandeel opende op Rs 4.425 per stuk — het laagste niveau in meer dan tien weken, en verlengde verliezen die beleggers historisch gezien associëren met vliegtuigongelukken waarbij de staatsfabrikant betrokken is.

HAL-aandelen zijn tot nu toe op het jaar nog steeds met 7,3% gestegen.

De IAF bevestigde dat de piloot dodelijk gewond raakte bij de crash op 21 november, wat de dienst ertoe bracht een onderzoeksrechtbank te starten.

Video's die online circuleerden, toonden het eenzitter vliegtuig dat snel hoogte verloor voordat het de grond raakte, waardoor een wolk zwarte rook opstijgde en vliegshows stopte tijdens het tweejaarlijkse luchtvaartevenement.

Crash roept operationele vragen op voor het belangrijkste defensieprogramma

De Tejas vertrok om 12:15 uur lokale tijd voor zijn demonstratie, waarna ze rond 14:10 uur hoogte verloor tijdens het uitvoeren van acrobatische manoeuvres.

Het incident markeert de tweede crash waarbij het lichte gevechtsvliegtuig betrokken was in minder dan twee jaar: een Tejas-gevechtsvliegtuig stortte neer in Rajasthan in maart 2024, het eerste ongeluk sinds het vliegtuig in 2001 begon te vliegen.

De Tejas is een van India's meest prominente inheemse defensieprojecten, een eenmotorig, 4,5-generatie multirole vliegtuig ontwikkeld door de Aeronautical Development Agency en gebouwd door HAL. Met 180 bestelde eenheden blijft het het vlaggenschip van HAL als gevechtsplatform.

Analisten zeggen dat de crash op korte termijn operationele en reputatieproblemen met zich meebrengt, op een moment dat betrouwbaarheid cruciaal is voor het veiligstellen van toekomstige orders.

CLSA, onder verwijzing naar experts, zei dat mogelijke oorzaken kunnen variëren van een door GE geproduceerde motorstuwkracht tot aerodynamische stall-effecten of menselijke fouten.

De makelaar, die een Outperform rating hanteert met een koersdoel van Rs 5.436, zei dat de langetermijnfundamenten van HAL intact blijven en ziet volatiliteit als een kans om aandelen te verwerven, ondersteund door een orderpijplijn van 54 miljard dollar, aankomende leveringen van gevechtsvliegtuigen en duidelijkheid over de GE-motordeal.

GE zei afzonderlijk dat het klaar is om het onderzoek te ondersteunen.

India's ambities voor defensieproductie in focus

De crash vindt plaats in een periode van verhoogde controle op het Indiase defensieproductieprogramma.

HAL staat centraal in het initiatief en bouwt platforms zoals de Prachand lichte gevechtshelikopter, de Light Utility Helicopter en de HTT-40 basistrainer, samen met verbeterde varianten van de Su-30.

Het bedrijf zet ook werk voort aan inheemse motoren zoals de HTSE-1200 turboshaft en ontwikkelt geavanceerde luchtvaartsystemen via nieuwe samenwerkingen.

Deze inspanningen maken deel uit van een bredere nationale strategie om de binnenlandse lucht- en ruimtevaartcapaciteiten te versterken en de afhankelijkheid van import te verminderen.

Elke verstoring van het Tejas-programma zal nauwlettend worden gevolgd, vooral nu de overheid steeds meer inkoopcycli koppelt aan inheemse productiedoelstellingen.

Marktreactie en de weg vooruit

HAL boekte onlangs een omzet- en winstgroei voor het septemberkwartaal, hoewel de marges krimpten doordat het bedrijf de productie over meerdere programma's opschaalde.

Analisten zeggen dat de bevindingen van het onderzoek cruciaal zullen zijn om te beoordelen of de crash de productietijdlijnen, upgradeplannen of toekomstige inzet van de Tejas-vloot kan beïnvloeden.

Het beleggerssentiment blijft voorzichtig, maar niet uniform negatief.

Gegevens verzameld door LSEG tonen gemiddeld 20 analisten met een "koop"-rating, met een mediaan koersdoel van ₹5.800.

Voorlopig wacht de markt op duidelijkheid van het formele onderzoek — waarvan de uitkomst waarschijnlijk zal bepalen hoe duurzaam de huidige correctie van HAL is en de bredere impact op India's defensieproductieroutekaart.