Waarom detailhandelsverkoopcijfers deze week bijzonder belangrijk zijn voor de markten

Alan McKnight, hoofd investeringen bij Regions Wealth Management, zegt dat de Amerikaanse detailhandelsverkoopcijfers van 25 november "bijzonder belangrijk" zullen zijn, ondanks dat ze terugkijken.

Het zal nieuwe inzichten bieden in de veerkracht van consumenten voorafgaand aan het feestseizoen, na gemengde winsten van retailers zoals Walmart en Home Depot.

En aangezien de Federal Reserve waarschijnlijk geen inflatiegegevens voor oktober in zijn geheel zal ontvangen, kunnen aanwijzingen over de gezondheid van consumenten nog belangrijker zijn voor haar beslissing over haar beleidskoers volgende maand.

Hoe de detailhandelsverkopen de beslissing van de Fed om de rente te verlagen kunnen beïnvloeden

Als de detailhandelscijfers van dinsdag wijzen op een afnemende vraag, zal dat het argument voor een renteverlaging in december versterken, zoals Fed-gouverneur John Williams vorige week aangaf.

Volgens McKnight "verlangt de markt echt naar een soort verlaging," wat betekent dat er een signaal van de Amerikaanse centrale bank nodig is dat haar respons op economische zwakte bevestigt.

Detailhandelsverkopen worden in deze context een belangrijke input voor het dubbele mandaat van de Fed – het balanceren van inflatiecontrole met werkgelegenheid en groei.

Aan de andere kant, als detailhandelsverkoopcijfers wijzen op aanhoudende sterkte in de besteding, kan dat de opvatting van Boston Fed-president Susan Collins versterken dat er "geen echte urgentie" is om de rente te verlagen.

Kortom, het aankomende rapport zal "een beter beeld geven van wat er speelt met de Amerikaanse consument," en de centrale bank begeleiden bij het monetair beleid bij afwezigheid van de volledige CPI-cijfers voor oktober.

Hebben markten echt een renteverlaging in december nodig.

Hoewel een renteverlaging in december door beleggers welkom zou zijn, gelooft McKnight dat timing eigenlijk ondergeschikt is aan het traject.

"We denken niet dat het in december hoeft te gebeuren – het zou in januari kunnen gebeuren," vertelde hij onlangs aan CNBC in een interview. Wat belangrijker is, is of de Federal Reserve nog steeds voorstander blijft geven van versoepeling.

Als voorzitter Jerome Powell de aanstaande persconferentie gebruikt om een duwe-achtige houding te signaleren, kunnen de markten zelfs zonder directe actie weer opstijgen.

McKnight formuleerde het als een kwestie van toon: "Zolang de Fed geen vijand is ... De markt kan nog steeds best goed aanvoelen."

Simpel gezegd kunnen duidelijkheid en toewijding aan een tariefverlagingspad net zo krachtig zijn als de verlaging zelf.

Detailhandelsverkopen als de nieuwe inflatiemaatstaf

Volgens Alan McKnight kan de Amerikaanse centrale bank zonder een duidelijker beeld van de inflatie de detailhandelsverkoopcijfers als proxy gebruiken.

Het zal een realtime momentopname van consumentengedrag bieden en een richting voor het monetaire beleid.

Met de laatste vergadering van de Fed in aantocht en markten hongerig naar richtlijnen, kan het rapport van deze week het meest significante datapunt van de maand zijn.

Of het nu economische afkoeling bevestigt of verrassingen naar boven komt, het zal waarschijnlijk de verwachtingen voor renteverlagingen – en beleggerspositionering – aan het einde van het jaar vormgeven.

Daarvoor is de benchmark SandP 500-index met maar liefst 34% gestegen ten opzichte van het dieptepunt tot nu toe in het jaar.