De kern-PPI vertraagt in september, waardoor de inflatiezorgen voorafgaand aan de Fed-vergadering worden verminderd

Het Bureau of Labor Statistics (BLS) meldde dinsdag dat de kern-groothandelsprijzen in september minder stegen dan verwacht, wat wijst op een mogelijke matiging van de pijpleidinginflatie.

Deze ontwikkeling biedt enige duidelijkheid nu beleidsmakers zich voorbereiden om elkaar te ontmoeten te midden van uiteenlopende meningen over rentestrategie.

De producentenprijsindex (PPI), die de prijzen volgt die binnenlandse producenten ontvangen voor hun output, zag een bescheiden stijging van 0,3% maand-op-maand op seizoensgecorrigeerde basis, wat overeenkomt met de consensusschatting.

De kernindex, die de volatiele voedsel- en energiesectoren filtert, steeg echter slechts 0,1%, wat onder de verwachte 0,2% lag.

Zowel de kern- als de hoofd-PPI hadden in augustus een daling van 0,1% gelaten zien. Op jaarbasis steeg de hoofd-PPI met 2,9%, terwijl de kernindex met 2,6% steeg.

Goederenprijzen waren de belangrijkste drijfveer van de stijging

In een omgeving die wordt gekenmerkt door door invoerinvoer veroorzaakte kostendruk, waren de prijzen van goederen op de eindvraag de belangrijkste drijfveer achter de stijging van de PPI in september, met een stijging van 0,9% voor de maand.

Dit was volgens BLS-gegevens de grootste maandelijkse stijging van de goederenprijzen sinds februari 2024. Daarentegen bleven de prijzen van diensten stabiel.

Een aanzienlijke stijging van de energiekosten voedde de algemene stijging van de goederenprijzen, waarbij de uiteindelijke energieprijzen in september met 3,5% stegen.

Benzine was een belangrijke factor in deze piek en steeg met 11,8%. Ook de voedselprijzen stegen en stegen met 1,1% in de afgelopen maand.

Aan de dienstenkant stegen de transport- en opslagkosten met 0,8%.

Consumenten kregen ook te maken met hogere kosten voor vliegreizen, aangezien de passagierskosten die maand met 4% stegen.

De sluiting van de overheid leidde tot vertraagde publicatie van gegevens

De publicatie van de PPI-gegevens van september, samen met verschillende andere belangrijke officiële rapporten, werd vertraagd vanwege de sluiting van de overheid.

De BLS heeft aangegeven dat het mogelijk de PPI-gegevens van oktober niet kan vrijgeven, aangezien het consumentenprijsindex (CPI) van oktober al is geannuleerd.

Het volgende geplande CPI-rapport, voor november, wordt verwacht op 18 december. De PPI-afgifte wordt doorgaans nauw getimed met de CPI.

De detailhandelsverkopen waren iets lager dan verwacht

In relevant economisch nieuws dat ook dinsdag werd gepubliceerd, meldde het Census Bureau dat de detailhandelsverkopen in september met 0,2% zijn gestegen, iets onder de verwachting van 0,3%.

De verkopen exclusief auto's stegen echter met 0,3%, wat overeenkomt met de schattingen.

Diverse detailhandelaren noteerden een sterke maandelijkse stijging van 2,9%, en de verkoop bij tankstations steeg met 2% door hogere prijzen aan de pomp.

Daarentegen daalden de verkopen in sportartikelen-, hobby- en muziekwinkels met 2,5%, en de online verkoop daalde met 0,7%.

Een bemoedigend teken voor discretionaire uitgaven kwam van eet- en drinkgelegenheden, die een solide maandelijkse stijging van 0,7% en een stijging van 6,7% zagen ten opzichte van een jaar geleden.

De totale detailhandelsverkop, gecorrigeerd voor seizoensgebondenheid maar niet voor inflatie, waren 4,3% hoger dan een jaar geleden, waarmee het CPI-percentage van 3% voor september overtrof.

Inflatiecijfers voor september ter hoogte van de Fed-vergadering in december

De nieuw gepubliceerde groothandelsinflatiecijfers stellen analisten in staat hun schattingen voor het inflatiecijfer voor de Persoonlijke Consumptie-uitgaven (PCE) voor september te verfijnen.

Die verfijnde schattingen worden naar verwachting dinsdagochtend vrijgegeven, terwijl het officiële PCE-inflatierapport gepland staat voor vrijdag 5 december, aldus het ministerie van Handel.

Hoewel de inflatiecijfers van september bijna drie maanden oud zullen zijn wanneer de Federal Reserve op 9–10 december bijeenkomt, zullen ze het meest recente officiële inflatiebeeld vormen dat beleidsmakers beschikbaar hebben.

De Fed zal deze gegevens afwegen omdat functionarissen verdeeld lijken over het juiste pad voor de rente—of ze een derde opeenvolgende kwartpuntverlaging goedkeuren om een vertraagde arbeidsmarkt te ondersteunen, of de rente stabiel houden om de aanhoudende inflatie verder tegen te gaan.

Het ministerie van Arbeid heeft opgemerkt dat sommige economische gegevens, zoals het werkloosheidspercentage van vorige maand en de cijfers voor consumenteninflatie, niet met terugwerkende kracht kunnen worden samengesteld omdat ze gebaseerd zijn op gelijktijdige onderzoeken.

Oktoberstatistieken over banencreatie worden volgende maand verwacht, maar pas na afloop van de Federal Reserve-vergadering in december.