Zscaler-aandelendaling na zwakke richtlijnen: Is de crash gerechtvaardigd?

De aandelenkoers van Zscaler maakte de winsten in de reguliere sessie ongedaan nadat het bedrijf sterke resultaten en een milde forward estimate publiceerde. Aanvankelijk steeg het dinsdag met 3,35% tot $290 en daalde daarna met meer dan 7% tot $266,90 in de verlengde uren. Het daalde tot het dieptepunt in september.

Zscaler rapporteerde sterke resultaten en milde richtlijnen

Zscaler, een van de topbedrijven in de cybersecurity-industrie, doet het goed doordat de aanhoudende AI-boom de vraag naar haar diensten verhoogt. De jaarlijkse omzet steeg van meer dan $673 miljoen in 2021 tot meer dan $2,6 miljard in het afgelopen boekjaar.

Het meest opvallend is dat het bedrijf zijn verliezen in deze periode is blijven verkleinen. Het maakte een groot nettoverlies van 262 miljoen dollar in 2021 tot 41 miljoen dollar in het afgelopen boekjaar.

De omzetgroei zette zich voort in het eerste kwartaal van het jaar. De omzet steeg met 26% tot $788 miljoen, hoger dan de verwachting van tussen de $772 miljoen en $774 miljoen.

Daarnaast was de operationele winst van het bedrijf hoger dan de eerdere prognose. Het bedrijf behaalde een operationele winst van 172 miljoen dollar, hoger dan de voorspelling van tussen de 166 en 168 miljoen dollar.

De winst per aandeel van 96 cent was ook hoger dan de prognose. Historisch gezien is Zscaler altijd een conservatief bedrijf geweest dat het niet overbelooft.

Meer cijfers toonden aan dat het jaarlijkse terugkerende omzetpercentage (ARR) steeg tot meer dan 3,2 miljard dollar, doordat bedrijven de technologie bleven omarmen, vooral op het gebied van AI-beveiliging. Sterker nog, het aantal bedrijven dat meer dan 1 miljoen dollar per jaar betaalde steeg van 491 naar 698 in het tweede kwartaal van vorig boekjaar.

Het belangrijkste is dat het bedrijf winstgevender is geworden, met een stijging van de operationele winstmarge tot 22% en de vrije kasstroom tot 52%.

De aandelenkoers van Zscaler daalde, omdat de richtlijn van het management, hoewel sterk, lager was dan verwacht. Het verwacht dat de omzet tussen de 797 en 799 miljoen dollar zal liggen, wat een groeipercentage van 23% vertegenwoordigt.

LEES MEER: Wat volgt de koers van Oklo na de wipeout van 13 miljard dollar?

Voor het jaar verwacht het bedrijf dat de omzet tussen de $3,28 miljard en $3,3 miljard zal liggen, wat neerkomt op ongeveer 23% jaarlijkse groei. De operationele winst wordt verwacht tussen de 172 miljoen en 174 miljoen dollar te liggen.

Er is een kans dat het werkelijke cijfer van het bedrijf veel hoger zal zijn dan de richtlijnen vanwege de geschiedenis van overprestaties.

Is de waardebepaling van ZS gerechtvaardigd?

Een belangrijke zorg over Zscaler is dat het bedrijf relatief overgewaardeerd is, aangezien de verwachte koers-winstverhouding steeg tot 76, veel hoger dan de sectormediaan van 22. De veelvoud is hoger dan die van andere bedrijven zoals Palo Alto Networks, Fortinet en Snowflake.

Deze waarderingsmaatstaf is vooral te danken aan de sterke en consistente groei door de jaren heen en het feit dat het bedrijf nu winstgevend is geworden.

Toch wijst de regel van 40 van het bedrijf erop dat het bedrijf minder overgewaardeerd is. De forward revenue growth is ~23%, terwijl de operationele winst en vrije kasstroommarges respectievelijk 22% en 26% bedragen. Dit geeft het een regel van 40 veelvoud van respectievelijk 45% en 49%. Dat is een teken dat het bedrijf niet zo duur is.

Zscaler-aandelenkoersanalyse

De dagelijkse tijdsgrafiek laat zien dat de aandelenkoers van Zscaler eerder deze maand een piek bereikte op $336 en daarna daalde tot een dieptepunt van $268. Na een stijging naar $290 op maandag, kelderde het aandeel naar $266 na de winst.

Deze crash vond plaats toen het bedrijf een double-top patroon vormde van $317 en een halslijn van $260. Een double-top is een van de populairste bearish patronen.

Daarom zal het aandeel waarschijnlijk terugvallen, mogelijk tot $250, en vervolgens de opwaartse trend hervatten wanneer beleggers de dip gaan kopen. In de loop van de tijd zal het aandeel waarschijnlijk opnieuw testen op het belangrijke weerstandsniveau bij $317.

LEES MEER: De aandelenkoers van Plug Power is gecrasht: is het een koopje of een valstrik voor waarde?