De Canadese economie overtreft de verwachtingen in Q3 op het gebied van sterke olie-exporten, overheidsuitgaven

De Canadese economie groeide in het derde kwartaal veel sneller dan verwacht, gedreven door een sterke toename van olie-export en overheidsuitgaven, volgens de gegevens van vrijdag.

Ondanks aanhoudende zwakte in bedrijfsinvesteringen en huishoudelijke consumptie, voorkwam de prestatie dat het land in wat mogelijk een technische recessie was, terechtkwam.

Volgens Statistics Canada groeide het bruto binnenlands product (BBP) in het derde kwartaal met 2,6% op jaarlijkse basis, na een periode van drie maanden waarin het in het tweede kwartaal werd aangepast tot een daling van 1,8%.

De sprong was veel sterker dan analisten hadden voorspeld; Economen hadden volgens een Reuters-peiling slechts 0,5% geannualiseerde groei verwacht.

Daarbovenop was er een positievere indruk van nationale economische activiteit in het kwartaalcijfer van het BBP, dat gebaseerd is op inkomsten en uitgaven in plaats van op industriële output.

Het statistiekbureau waarschuwde echter dat de lezing van februari aanzienlijke herzieningen kan vereisen.

Tijdens de gedeeltelijke sluiting van de Amerikaanse overheid waren internationale handelsgegevens niet beschikbaar, wat bepaalde aspecten van de BBP-uitgaven beïnvloedde.

Productiewinst drijft het maandelijkse BBP in lijn met de prognoses

Op maand-op-maand basis voldeed het BBP aan de verwachtingen van experts, na een vertraging ten opzichte van de opwaarts herziene groei van 0,1% in de voorgaande maand.

Volgens Statistics Canada was de stijging van 1,6% in de productieproductie de belangrijkste aanjager van de maandelijkse groei, een van de weinige lichtpuntjes in een verder gemengde economische achtergrond.

Desalniettemin lijkt het momentum wankel. Een voorlopige schatting voorspelde een krimp van 0,3% van het BBP in oktober, wat een slechte start van het vierde kwartaal impliceert en zorgen wekt dat de hogere groei in het derde kwartaal van korte duur kan zijn.

Tarieven blijven belasten het ondernemers- en consumentenvertrouwen

De vrijdag vrijgegeven kwartaalcijfers benadrukken de impact van Amerikaanse tarieven op belangrijke Canadese sectoren in de eerste negen maanden van het jaar.

Dergelijke tarieven hebben de export verminderd, banen gekost, het aantal aanwervingen beperkt en zowel het vertrouwen van bedrijven als consumenten verzwakt. Die rem heeft geleid tot voorspellingen van bijna-recessieomstandigheden.

De cijfers weerspiegelden de druk. In het derde kwartaal bleef de investeringen in bedrijfskapitaal stagneren, wat wijst op de afkeer van nieuwe uitgaven door handelsonzekerheid.

De eindconsumptie van huishoudens daalde daarentegen met 0,1%, wat aangeeft dat consumenten hun broekriem aanscherpen in deze moeilijke economische omgeving.

Ook de woonactiviteit was gemengd. Hoewel de wederverkoopactiviteit en renovaties hielpen het BBP te behouden, daalde de nieuwbouw in het derde kwartaal met 0,8%, wat wijst op zwakte in bepaalde delen van de woningsector.

Olie-export en overheidsuitgaven bieden aanzienlijke steun

Ondanks deze obstakels gaven de export van ruwe olie en bitumen een impuls aan de economie. De zendingen in die categorie stegen in het derde kwartaal met 6,7%, wat aanzienlijk bijdroeg aan de totale activiteit.

Volgens Statistics Canada zorgden stijgende ruwe olie-exporten voor een hogere bedrijfswinst, wat een belangrijke compensatie vormde voor de negatieve impact van tarieven.

De overheidsuitgaven boden een extra laag van hulp.

De kapitaalinvesteringen stegen met 2,9%, voornamelijk door hogere uitgaven aan wapensystemen en niet-residentiële gebouwen zoals ziekenhuizen.

Deze stijging hielp het totale investeringsniveau stabiel te houden in een tijd waarin de bijdragen van de private sector laag waren.

Samen vormden deze factoren, olie-export, overheidsuitgaven en enige woninggerelateerde activiteiten, een buffer, waardoor Canada de verwachtingen kon overtreffen en opeenvolgende kwartaalkrimpen kon vermijden.

De marktreactie weerspiegelt hernieuwd optimisme

Na de onthulling van sterkere dan verwachte cijfers lieten de financiële markten kleine signalen van optimisme zien.

De Canadese dollar steeg 0,26% tot 1,3997 ten opzichte van de Amerikaanse dollar, oftewel 71,44 Amerikaanse cent. Ondertussen stegen de rentes op tweejarige staatsobligaties met 3,2 basispunten tot 2,374%.

Beleggers zagen de gegevens als bewijs van onderliggende veerkracht, ondanks het feit dat tarieven en verzwakkende binnenlandse vraag belangrijke gevaren blijven.

Met de onzekerheid die nog steeds hangt, zullen de komende maanden bepalen of de comeback in het derde kwartaal het begin van hernieuwde vaart betekent, of misschien een tijdelijke respijt voor meer economische pijn.

Het voorlopige teken van een krimp in oktober geeft aan dat de route vooruit verre van zeker is.