Waarom verlaten de slimste beleggers Bitcoin nu voor goud?

Goud verslaat Bitcoin ruimschoots, en de verklaring ligt niet alleen in prijsgrafieken, maar ook in wie er koopt.

Sinds januari 2024 is goud met 58% gestegen, terwijl Bitcoin ongeveer 12% is gedaald. Goud bereikte in oktober een recordwaarde van $4.381 per ounce en wordt nu verhandeld rond $4.216, een stijging van bijna 59% tot nu toe op het jaar.

Bitcoin daalde ondertussen alleen al in november met 21%, zakte naar de lage $80.000 en daalde vervolgens weer naar $91.000.

De kloof onthult een dieper verhaal: centrale banken, staatsinvesteringsfondsen en zelfs de grootste stablecoin-uitgever van crypto stappen stilletjes in goud, terwijl institutioneel vertrouwen in Bitcoin als reserve-actief hardnekkig ongrijpbaar blijft.

Centrale banken, Tether en 'serieus geld' dringen zich in goud

De officiële sector geeft een onmiskenbaar signaal. De enquête van de World Gold Council uit 2025 toonde aan dat een recordaantal van 95% van de centrale banken verwacht dat de wereldwijde goudreserves in de komende 12 maanden zullen stijgen, tegenover 81% in 2024.

Ondertussen verwacht 76% dat goud binnen vijf jaar een groter aandeel van de totale reserves zal innemen.

Centrale banken hebben drie jaar op rij jaarlijks meer dan 1.000 ton gekocht, het dubbele van het gemiddelde van 400–500 ton in het voorgaande decennium.

De centrale bank van Rusland zei het ronduit: beheerders van reserves in opkomende markten diversifiëren naar goud terwijl de G7 debatteert over het inzetten van bevroren Russische activa.

"Het edelmetaal profiteert van aanhoudende vraag van centrale banken in opkomende markten, die hun internationale reserves blijven diversifiëren," verklaarde de bank.

Voor ambtenaren die fysiek goud in hun eigen kluizen kunnen bewaren, brengt goud geen tegenpartijrisico met zich mee, een eigenschap die Bitcoin nog niet kan repliceren voor soevereine balansen.

Met een merkwaardige wending bezit Tether, uitgever van 's werelds grootste stablecoin, nu 116 ton goud, vergelijkbaar met de reserves van Zuid-Korea, Hongarije en Griekenland.

Jefferies schat dat alleen al de aankopen van Tether, Q3, goed waren voor 2% van de wereldwijde goudvraag en bijna 12% van de aankopen van centrale banken dat kwartaal.

Zelfs een crypto-zwaargewicht behandelt goud, niet Bitcoin, als zijn reserveanker.

Grote banken versterken de vooringenomenheid. Goldman Sachs verwacht dat goud tegen het einde van 2026 $4.900 zal bereiken, terwijl UBS streeft naar $4.500 halverwege het jaar, met een stijging tot $4.900. Deutsche Bank voorspelt gemiddeld $4.450 in 2026.

Bitcoin voelt de liquiditeitsdruk terwijl goud schittert

Mark Connors, oprichter van bitcoin-advies Risk Dimensions en voormalig wereldwijd hoofd risicoadvies bij Credit Suisse, geeft een directe beoordeling:

Het probleem is niet alleen volatiliteit; Het is infrastructuur en gewoonte. Goud heeft eeuwenlange handelskanalen; Centrale banken hebben al goudrekeningen en gebruiken goudmetaal voor internationale afwikkeling.

"Er is een handelscomponent aan goud die echte vraag brengt," zegt Connors. "Bitcoin heeft dat nog niet."

André Dragosch, hoofd onderzoek bij Bitwise Europe, merkt op dat Bitcoin "de meest bearish wereldwijde groeiverwachting sinds 2020 en 2022 inprijst," vergelijkbaar met de Covid-crash en FTX-crash.

In zulke risicoloze omgevingen neigt kapitaal naar bewezen liquiditeitshavens zonder wanbetalingsrisico: goud fits; Bitcoin nog niet.

Voorlopig neigt "slim geld" sterk naar goud, terwijl retail- en crypto-native handelaren het grootste deel van het marginale bod van Bitcoin leveren.

Die dynamiek kan veranderen. Dragosch stelt dat de huidige situatie "asymmetrisch risico-beloning" biedt, Bitcoin heeft al rekening gehouden met recessieangsten en dat verbeterende macroomstandigheden buitensporige stijgingen kunnen veroorzaken.

Goud blijft de huidige vertrouwens- en liquiditeitshandel; Bitcoin blijft bestaan als een langlopende calloptie op een andere financiële toekomst.