De industriële vertraging in India verdiept zich doordat het festivalseizoen de productie verstoort

De nieuwste industriële cijfers van India tonen een scherp verlies aan momentum aan het begin van het feestelijke kwartaal, wat nieuwe vragen oproept over hoe seizoensfeestdagen, veranderende handelsomstandigheden en recente belastingwijzigingen de fabrieksactiviteiten hervormen.

De industriële productie groeide in oktober slechts 0,4%, wat een dieptepunt in 14 maanden markeert en een duidelijke breuk met het sterkere tempo van eerdere maanden aangeeft.

De vertraging kwam zelfs terwijl de binnenlandse consumptie versterkte nadat een belastingverlaging voor goederen en diensten op 22 september van kracht werd.

Oktober is meestal een cruciale periode voor bedrijven, maar meerdere festivals hebben het aantal werkdagen verkort, wat de productie in belangrijke sectoren beïnvloedt en de algehele groei beïnvloedt.

De industriële prestaties in oktober werden beperkt door verminderde operationele dagen die verband hielden met Dussehra en Deepawali.

Het Ministerie van Statistiek en Programma-implementatie noemde deze kortere werkperiode als een belangrijke factor achter de zachtere waarde, die nu de zwakste is sinds augustus 2024.

De index van industriële productie steeg slechts 0,4%, ruim onder de 4% groei die in september werd geregistreerd.

De maak- en energiesectoren verliezen hun tempo

Sectorgegevens toonden duidelijke zwakte aan in het Indiase industriële systeem.

De productie in de industrie steeg in oktober met 1,8% vergeleken met 4,8% in september, wat wijst op een lagere activiteit ondanks verbeterde consumentenvraag na de GST-verlaging.

De mijnbouwactiviteit kromp met 1,8%, terwijl de elektriciteitsopwekking met 6,9% daalde, wat wijst op een bredere terugval in het industriële energieverbruik.

Deze dalingen benadrukken hoe de verstoring van festivalschema's zowel de productieprocessen als de energiebehoefte beïnvloedde.

Beleidsverschuivingen en wereldwijde druk vormen de vraag

De zwakkere IIP-waarde kwam op een moment dat New Delhi GST-verlagingen gebruikte om de binnenlandse consumptie te stimuleren en externe risico's te compenseren, waaronder een Amerikaanse tariefheffing van 50% op Indiase goederen.

Ondanks deze uitdagingen groeide de economie sneller dan verwacht in het kwartaal dat eindigde in september.

De binnenlandse consumptie verbeterde in de belangrijkste consumentencategorieën na de belastingverlaging in september, wat enige steun bood aan fabrikanten, zelfs toen de exportvraag afnam.

Experts verwachten dat consumptietrends in de komende maanden een belangrijke rol zullen spelen.

Hoewel de exportzwakte waarschijnlijk tussen oktober en december zal aanhouden, worden sterkere huishoudelijke bestedingen, lagere inflatie, lagere rentetarieven en recente belastingverlagingen verwacht de vraag stabiel te houden.

Tegelijkertijd kunnen de overheidsuitgaven voor kapitaalinvesteringen tussen oktober en maart vertragen, terwijl de autoriteiten proberen het begrotingstekort te beheersen te midden van ingetogen belastinginningen.

Kernindustrieën en feestelijke voorraadcycli

Het IIP volgt kortetermijnveranderingen over een breed scala aan industriële producten, waarbij acht kernsectoren zoals staal, cement, elektriciteit en kunstmest 40% van het gewicht van de index uitmaken.

Deze sectoren vormen de ruggengraat van de industriële basis van India, en hun prestaties bepalen vaak de richting voor de totale index.

In september bleef de industriële groei op 4% doordat bedrijven hun voorraad verhoogden ter voorbereiding op het vijfdaagse feestseizoen in oktober.

Deze vroege voorraadopbouw hielp de activiteit vóór de feestdagen te ondersteunen, maar de productie vertraagde zodra de festivals begonnen en de openingsdagen werden vervallen.