'Ik huilde': SoftBank's zoon zegt dat het verkopen van het Nvidia-belang van het bedrijf een pijnlijke noodzaak was

Masayoshi Son toont zelden kwetsbaarheid. Maar tijdens een financieringsforum in Tokio op maandag gaf Japan's moedigste technologie-investeerder iets toe dat het emotionele gewicht van AI's biljoenen-dollar wapenwedloop onthulde: hij "huilde" toen SoftBank in november zijn volledige Nvidia-belang van 5,8 miljard dollar verkocht.

De bekentenis raakt de kern van de huidige AI-investeringswoede, zo winstgevend dat zelfs een enorme chip-meevaller als een offer voelt wanneer het elders wordt ingezet.

Son stond erop dat hij geen "enkel aandeel" wilde verkopen, maar hij had het geld nodig voor iets groters: een gok van 40 miljard dollar op OpenAI en infrastructuur zoals het Stargate-datacenterproject.

De vraag die beleggers achtervolgt is of zijn tranen wijsheid weerspiegelen of een overdrijving.

Tranen om Nvidia, miljarden voor OpenAI: Inside Son's kapitaalherschikking met hoge inzet

SoftBank investeerde voor het eerst in Nvidia in mei 2017, jaren voordat de AI-boom het bedrijf transformeerde tot 's werelds meest waardevolle chipfabrikant.

Het bedrijf had die positie in 2019 teruggebracht tot 3,3 miljard dollar, daarna stilletjes herbouwd, om vervolgens in oktober het volledige belang te liquideren voor 5,83 miljard dollar.

De timing was meedogenloos. Nvidia steeg boven de 5 biljoen dollar in marktwaarde, een verdrievoudiging in twee jaar, waarmee het zijn rol als de infrastructuur van de AI-revolutie bevestigde.

Toch was Sons taal duidelijk: geen onrust, maar strategische keuze. "Ik wil geen enkel aandeel verkopen," zei hij maandag tegen het FII Priority Asia-forum.

Dit was ongetwijfeld over de toekomst van Nvidia: het was wiskunde over prioriteiten. SoftBank zette aanvankelijk 7,5 miljard dollar toe aan OpenAI begin 2025, met een geplande opvolging van 22,5 miljard dollar tegen het einde van het jaar.

Voeg daar de miljarden-dollar infrastructuurverplichting van het Stargate-project aan toe, en de liquiditeitsvraag wordt duidelijk.

Son moest kiezen tussen het bezitten van meer van 's werelds beste chipbedrijf of het beheren van belangen in wat volgens hem de dominante AI-platforms ter wereld zullen zijn.

Gok of genie? Wat Son's 'pijnlijke noodzaak' zegt over het debat over de AI-bubbel

Hier worden Son's tranen ingewikkeld. Hij verwierp expliciet het idee dat Nvidia te duur is of dat AI een bubbel onder ogen ziet, een standpunt dat hem in conflict brengt met steeds sceptischere beleggers.

In plaats daarvan zette hij zich in: wanneer "superintelligentie" over ongeveer 10 jaar arriveert, zullen AI en robotica minstens 10% van het wereldwijde BBP genereren, ter waarde van ongeveer 20 biljoen dollar per jaar.

Die rekensom, betoogde Son, rechtvaardigt de cumulatieve investering van 10 biljoen dollar die nu naar de sector stroomt.

De ironie is scherp. In 2019 leed het Vision Fund van SoftBank een historisch verlies van 18 miljard dollar, waarbij 47 portefeuillebedrijven werden afgeschreven doordat de waarderingen instortten.

Son gaf zelf toe dat hij "de vis die ontsnapte" had laten gaan, toen de Nvidia-aandelen die hij begin 2019 verkocht uiteindelijk meer dan 150 miljard dollar in waarde bereikten tegen 2024.

Nu herhaalt hij de weddenschap, maar omgekeerd, en verkoopt hij Nvidia om de modellen en platforms te bezitten waarvan hij gelooft dat ze belangrijker zullen zijn dan de chips.

Analisten zien een overstap in portefeuille-allocatie van infrastructuur naar ecosysteemcontrole.

Door Nvidia uit te cashen, herpositioneert Son zich van het bezitten van de "pikhoewelen en schoppen" naar het bezitten van de "goudmijnen".

Of die historische parallel standhoudt, of dat hij simpelweg heeft geleerd van spijt uit het verleden, zal op de proef worden gesteld naarmate de waardering van OpenAI opblaast en de bredere AI-uitgavencyclus volwassen wordt.

Son's tranen weerspiegelen uiteindelijk een ongemakkelijke waarheid: zelfs de grootste risiconemers in de tech offeren soms zekere overwinningen op voor grotere weddenschappen, en hopen dat de gok zich uitbetaalt.