De wereldwijde groei vertraagt, maar de AI-boom helpt de vooruitzichten te stabiliseren, zeggen Fitch en de OESO.

De wereldeconomie gaat een periode van zwakste groei sinds de pandemie in, maar zowel Fitch Ratings als de OESO zeggen dat de vooruitzichten iets veerkrachtiger zijn dan eerder werd gevreesd, mede dankzij een krachtige toename van investeringen gerelateerd aan kunstmatige intelligentie die de nadelige effecten van invoertarieven door de VS compenseert.

De verbeterde beoordelingen van de twee organisaties suggereren dat de wereldeconomie afkoelt, maar niet van de rand afzakt zoals veel analisten eerder dit jaar al maakten.

Fitch verwacht nu dat de wereldeconomie in 2025 met 2,5% zal groeien en in 2026 met 2,4%, waarmee beide cijfers 0,1 procentpunt hoger zijn dan de prognose voor september.

De OESO verwacht op haar beurt dat het wereldwijde BBP afneemt van 3,2% in 2025 tot 2,9% in 2026, voordat het in 2027 herstelt tot 3,1%.

OESO-chef Mathias Cormann zei dat de handelsschokken als gevolg van de tariefverhogingen van de Amerikaanse president Donald Trump tot nu toe relatief beperkt waren gebleven, maar waarschuwde dat hun economische kosten waarschijnlijk in de loop van de tijd zouden toenemen.

"De volledige effecten van die hogere tarieven sinds het begin van het jaar zullen duidelijker worden naarmate bedrijven de voorraden die ze hebben opgebouwd afbouwen," zei hij op een persconferentie.

Beide instellingen zeiden dat de upgrade verrassende veerkracht weerspiegelt in grote economieën, geleid door de Verenigde Staten en delen van Europa, zelfs nu China's momentum afneemt.

De vertraging in de VS is minder ernstig dan verwacht doordat AI de uitgaven stimuleert

Fitch voorspelt dat het Amerikaanse BBP in 2025 met 1,8% zal groeien, en in 2026 met 1,9%, een herziening van respectievelijk meer dan 0,2 procentpunt en 0,3 procentpunt ten opzichte van de septemberprognoses.

Fitch had eerder een duidelijkere vertraging in de VS verwacht, maar de impact van hogere tarieven is minder ernstig gebleken dan aanvankelijk werd gevreesd.

Die zachtere schok is gekomen net op het moment dat particuliere investeringen die gekoppeld zijn aan de kunstmatige intelligentieboom sterk zijn gestegen.

"De AI-revolutie heeft geleid tot extra particuliere uitgaven in een schaal die de negatieve impact van tariefverhogingen op de Amerikaanse economie sterk verzacht. De robots zijn te hulp gekomen," zei Brian Coulton, hoofdeconoom bij Fitch.

Investeringen in informatietechnologie waren goed voor bijna 90% van de Amerikaanse economische groei in de eerste helft van 2025, aldus Fitch.

Sterke aandelenmarkten, mede aangedreven door AI-enthousiasme, zullen naar verwachting ook consumptie ondersteunen via vermogenseffecten.

De OESO verhoogde eveneens haar Amerikaanse prognose voor 2025 van 1,8% naar 2%, onder verwijzing naar robuuste investeringen, aanstaande renteverlagingen van de Federal Reserve en fiscale steun.

"AI-investeringen, fiscale steun en verwachte renteverlagingen van de Federal Reserve helpen de belasting van invoerrechten, verminderde immigratie en federale banenontslag te compenseren," aldus de OESO.

Er werd echter gewaarschuwd dat het Amerikaanse fiscale beleid op een onhoudbaar pad is, waarbij toenemende tekorten waarschijnlijk aanzienlijke aanpassingen vereisen.

De eurozone wordt sterker terwijl China het wereldwijde vooruitzicht vertraagt

Beter dan verwachte prestaties in de eurozone ondersteunen ook het positievere wereldwijde beeld.

Fitch verwacht nu een groei van 1,4% in de eurozone in 2025 en 1,3% in 2026, een stijging ten opzichte van eerdere voorspellingen van 1,1% voor beide jaren.

China blijft echter een belangrijke bron van wereldwijde zwakte.

Fitch verwacht dat de Chinese groei zal vertragen tot 4,8% in 2025 en 4,1% in 2026, aangezien dalende investeringen, zwakke consumptie en zwakkere export de activiteit blijven remmen.

Zelfs met teruggeschroefde Amerikaanse tarieven en de verwachting dat Peking de investeringen zal stabiliseren, verwacht het ratingbureau slechts voldoende fiscale steun om een groei onder de 4 procent in 2026 te voorkomen.

De vertraging van China, zei Fitch, zal de belangrijkste oorzaak zijn van de lichte vertraging van het wereld-BBP volgend jaar.

Risico's van AI-gedreven marktoptimisme en handelsspanningen

Zowel Fitch als de OESO benadrukten het dubbele karakter van de AI-boom: een echte drijfveer van investeringen en productiviteit, maar ook een potentiële bron van instabiliteit op de financiële markt.

Snelle stijgingen in AI-gerelateerde aandelen hebben zorgen gewekt over een bubbel, maar Fitch zei dat hoewel de Amerikaanse aandelenmarkten er zeker rijk uitzien op meerdere waarderingsindicatoren, "de investeringsbooms momentum heeft en nog niet geassocieerd is met significante stijgingen van de bedrijfsschulden".

De OESO waarschuwde dat het optimisme van beleggers snel kan afnemen als AI-ontwikkelingen niet aan de verwachtingen voldoen.

Ook wees het op het risico van toenemende handelsspanningen en stelde dat de wereldwijde groei kwetsbaar blijft voor nieuwe verstoringen.

Nu de wereldeconomie een tragere fase ingaan, suggereren de gecombineerde beoordelingen dat hoewel het pad vooruit verre van soepel is, de bodem onder wereldwijde groei steviger is dan velen eerder dit jaar hadden aangenomen.