Paramount Skydance krijgt persoonlijke steun van $40 miljard van Larry Ellison voor WBD-bod

Oracle-medeoprichter Larry Ellison heeft ermee ingestemd persoonlijk een cruciaal deel van de financiering achter Paramount Skydance's vijandige bod op Warner Bros Discovery (WBD) te ondersteunen, waarmee een overnamestrijd met hoge inzet wordt versterkt die het streaminglandschap van Hollywood kan hervormen.

Paramount zei maandag dat Ellison een "onherroepelijke persoonlijke garantie" heeft verstrekt die 40,4 miljard dollar aan aandelenfinanciering dekt voor hun volledig contante aanbieding van 108 miljard dollar voor WBD.

De stap is bedoeld om zorgen weg te nemen die door de raad van bestuur van Warner Bros Discovery zijn geuit over de zekerheid van de financiering van Paramount, die een centrale rol speelde in WBD's besluit vorige week om een concurrerende deal met Netflix aan te bevelen.

Ellison grijpt in om Paramounts aanbod te versterken

De persoonlijke garantie markeert een belangrijke verschuiving in Paramounts aanpak nadat WBD kritiek had geuit op de eerdere structuur van het bod.

Voorheen werd de aandelenfinanciering gedekt door de herroepbare trust van de familie Ellison, die WBD omschreef als ondoorzichtig en onvoldoende veilig.

Volgens de herziene voorwaarden heeft Larry Ellison niet alleen toegezegd het aandelendeel van $40,4 miljard te garanderen, maar ook de Ellison family trust niet in te trekken of de activa over te dragen tijdens de lopende transactie.

Paramount heeft ook documenten gepubliceerd waaruit blijkt dat de trust ongeveer 1,16 miljard aandelen van Oracle gewone aandelen bezit en dat alle materiële verplichtingen openbaar worden gemaakt.

Paramount zei dat de verbeterde voorwaarden niets veranderen aan de economische kern van het bod, dat een volledig contante aanbieding van $30 per aandeel blijft voor 100% van de uitstaande aandelen van WBD, inclusief de kabeltelevisieactiva.

De garantie is bedoeld om aandeelhouders gerust te stellen dat de financiering veilig is en om argumenten van de raad van bestuur van WBD te weerleggen dat het voorstel van Paramount inferieur was qua uitvoeringsrisico.

Concurrerende biedingen verhogen de druk op de aandeelhouders van WBD

De overnamestrijd is geïnfitseerd nadat Netflix deze maand akkoord ging met de overname van de studio en streamingactiviteiten van Warner Bros Discovery voor bijna 83 miljard dollar.

WBD heeft aandeelhouders opgeroepen die transactie te steunen, met het argument dat deze meer zekerheid biedt en de oude kabelactiva van het bedrijf uitsluit.

Paramount, onder leiding van voorzitter en CEO David Ellison, probeert die deal te dwarsbomen met een bredere aanbieding voor het hele bedrijf.

Om het voorstel verder af te stemmen op de voorwaarden van Netflix, zei Paramount dat het zijn toezichthoudende reverse termination fee zou verhogen van 5 miljard dollar naar 5,8 miljard dollar en de vervaldatum van het aanbod zou verlengen tot 21 januari 2026.

WBD-aandeelhouders hebben gemengde signalen afgegeven.

Hoewel de raad het bod van Paramount op 17 december formeel afwees, hebben sommige investeerders, waaronder Harris Associates, de vijfde grootste aandeelhouder van WBD, aangegeven openheid te zijn voor een herzien voorstel dat de zekerheid van de deal verbetert.

De aandelen van Warner Bros Discovery stegen na de aankondiging met ongeveer 2,5% in de premarket-handel, terwijl ook de aandelen van Paramount Skydance stegen.

Een cruciaal moment in de streamingoorlogen

De uitkomst van de biedingsstrijd wordt algemeen gezien als cruciaal voor de toekomst van de wereldwijde streamingindustrie.

De controle over Warner Bros Discovery zou de winnaar toegang geven tot een enorme bibliotheek aan film-, televisie- en gamingassets, waarmee de concurrentiepositie ten opzichte van concurrenten wordt versterkt.

Larry Ellison, wiens vermogen wordt geschat op bijna 243 miljard dollar, heeft een centrale rol gespeeld in de uitbreiding van Skydance Media, waaronder de overname van Paramount Global voor 8 miljard dollar, die in augustus werd afgerond.

Zijn beslissing om een persoonlijke garantie te verstrekken onderstreept het strategische belang van de overname van WBD.

David Ellison zei dat het aanbod van Paramount "de superieure optie blijft om de waarde voor WBD-aandeelhouders te maximaliseren" en stelde dat de deal zou fungeren als katalysator voor meer contentproductie en bioscoopproductie.

Om Paramounts vijandige bod te laten slagen, zouden de raad van bestuur en aandeelhouders van WBD het moeten goedkeuren, tenzij Paramount via het overbod ten minste 90% van de uitstaande aandelen veiligstelt.