Nike-aandeel: maakt de aankoop van Tim Cook NKE een aankoop tegen de huidige waarderingen?

Apple-CEO Tim Cook gaf woensdag een krachtig signaal af toen hij bijna 3 miljoen dollar uitgaf om zijn belang in Nike-aandelen (NYSE: NKE) bijna te verdubbelen, slechts één dag nadat het sportkledingbedrijf een verwoestend zwak winstrapport rapporteerde.

De aankoop, 50.000 aandelen tegen $58,97 per stuk, was Cooks allereerste open-markt aandelenaankoop in zijn 20 jaar in de raad van Nike, een opmerkelijke afwijking van zijn eerdere overnames, die via compensatie of aandelentoekenningen kwamen.

Het aandeel Nike steeg met 4,6% en sloot rond de $60, waarmee het de grootste stijger van de SandP 500 was op kerstavond.

Nike-aandeel: Wat de aankoop van Tim Cook eigenlijk aangeeft

Cooks timing was opvallend. Hij kocht slechts enkele uren nadat Nike de winst rapporteerde die Wall Street schokte.

Het bedrijf boekte een winst per aandeel van $0,53, een verbluffende daling van 32% ten opzichte van het voorgaande jaar, terwijl de brutomarges met 300 basispunten instortten tot 40,6%.

De omzet groeide nauwelijks, gehinderd door een daling van 9% in Nike's direct-to-consumer business en zware promotionele kortingen.

Dat Cook zich inzet en in het puin koopt, betekent één van twee dingen: of hij ziet paniekverkoop die niet overeenkomt met de realiteit, of hij heeft overtuiging van het ommekeerplan van CEO Elliott Hill ondanks de nabije tegenwind.

De mechanieken zijn belangrijk. Cook is de hoofd onafhankelijke regisseur van Nike en orkestreerde Hills terugkeer uit zijn pensioen in oktober 2024.

Door 50.000 aandelen te kopen en zijn bezit te verhogen tot 105.480, ter waarde van ongeveer 6,2 miljoen dollar, zet Cook zijn persoonlijke kapitaal in op een strategie die hij zelf heeft gepromoot.

Opvallend is dat een andere Nike-directeur, Robert Swan (voormalig Intel CFO), ook kocht bij de dip, waarbij hij $500.000 uitgaf voor 8.691 aandelen tegen $57,54.

Toch betekent insider buying niet altijd bodems.

Feestdagen-dunne handelsvolumes kunnen bewegingen overdrijven, wat betekent dat de rally van 4,6% van woensdag snel kan keren zodra het echte geld in januari terugkeert.

Is Nike-aandelen nu een koop?

De waardering van Nike lijkt bedrieglijk goedkoop totdat je dieper graaft.

Met een achterliggende koers-winstverhouding van 35,25 is de aandelen app duur vergeleken met het consumentencyclische sectorgemiddelde van 18,86.

Maar die hoge veelvoud weerspiegelt gedaalde inkomsten. Vooruitkijkend verhandelt Nike op 31,27x de verwachte winst, wat redelijker is, hoewel nog steeds verhoogd voor een bedrijf dat in het komende kwartaal naar margecompressie streeft.

De onzin berust op Hills vermogen om marges te stabiliseren en groothandelspartnerschappen met Foot Locker en Dick's Sporting Goods, die Nike tussen 2020 en 2023 heeft vervreemd, te herstellen.

De Olympische Spelen van Los Angeles 2028 kunnen een meerjarige marketing-rugwind bieden voor prestatieproducten.

Als Hill de productgeloofwaardigheid van Nike en de doorverkoopwaarde van de volledige prijs kan herstellen, kan het aandeel opnieuw worden gerate naar zijn historische 25x gemiddelde veelvuldig, wat een opwaartse groei impliceert als de winst herstelt.

Maar de risico's zijn structureel. Alleen al tarieven zullen de brutomarges in het fiscale jaar 2026 met 320 basispunten verminderen, waarbij Nike schat op 1,5 miljard dollar aan jaarlijkse productkosten.

De vraag in China blijft traag. Moody's heeft in november de schuldenbeoordeling van Nike verlaagd. Hill zelf vertelde investeerders dat de ommekeer "even zal duren" zonder "een rechtlijnige route."

Voor kortetermijnhandelaren is Cooks aankoop een momentumtrigger die de moeite waard is om te handelen. Voor langetermijnbeleggers is het een positief signaal, maar het lijkt geen koopknop te zijn.