Liquiditeitsverlies zorgt ervoor dat de in Solana gevestigde USX stablecoin wordt gedepeged naar $0,1

Het Solana-ecosysteem ondervindt nieuwe turbulentie nadat USX stablecoin, een synthetische stablecoin uitgegeven door Solstice, een scherpe maar tijdelijke depeg op secundaire markten heeft geleden.

Het incident heeft de zorgen over liquiditeitsbeheer opnieuw aangewakkerd, terwijl de uitgevende instelling en onafhankelijke analisten benadrukken dat de onderpand van USX intact is gebleven.

Plotselinge verkoopdruk schudt de secundaire markten op zijn stuk

USX begon zijn peg te verliezen in de vroege uren van 26 december, waarbij marktwaarnemers kort na 01:45 UTC ongebruikelijke prijsbewegingen opmerkten.

De verkoopdruk op gedecentraliseerde beurzen, met name Orca en Raydium, overspoelde snel de beschikbare liquiditeit, en naarmate de pools werden leeggetrokken, zakte de prijs van de stablecoin ruim onder de bedoelde grens van $1.

Op het hoogtepunt van de verstoring zou USX zo laag als $0,1 hebben verhandeld op dunne secundaire markten, volgens blockchainbeveiligingsbedrijf PeckShield.

Andere handelaren en analisten observeerden prijzen in het bereik van $0,79 tot $0,92 terwijl de volatiliteit zich verspreidde over handelslocaties in Solana.

De grote variatie benadrukte hoe gefragmenteerde liquiditeit en door paniek gedreven verkoop het prijsontdekkingsproces verstoorden.

De depeg bleef echter beperkt tot secundaire markten, waar de USX stablecoin vrij verhandelt op DEX'en.

Deze locaties vertrouwen op liquiditeitsaanbieders in plaats van gegarandeerde inlossingsmechanismen.

Naarmate verkopers zich haastten om hun posities te verlaten, slaagde arbitrage er niet in de prijzen snel te stabiliseren, waardoor de korting kon verdiepen voordat steun arriveerde.

Solstice grijpt in om de stabiliteit van de USX stablecoin te herstellen

Solstice erkende de volatiliteit binnen enkele uren en ging over tot het aanpakken van het onevenwicht.

Rond 04:30 UTC begonnen het team en haar partners met het injecteren van nieuwe liquiditeit in de getroffen pools.

On-chain gegevens bevestigden de interventie, en de prijzen reageerden vrijwel direct.

Na de liquiditeitsinjectie herstelde de prijs van USX zich scherp en begon de stablecoin dichter bij pariteit te verhandelen.

Marktgegevens lieten later zien dat de stablecoin tussen de $0,94 en $0,99 schommelde, waarbij sommige berichten deze rond $0,987 plaatsen.

Hoewel de pen niet schoon werd hersteld in één enkele beweging, keerde de stabiliteit geleidelijk terug naarmate de diepte toenam.

Solstice heeft benadrukt dat het incident niet voortkwam uit een gebrek aan steun.

Solstice heeft ook verklaard dat de bezittingen in bewaring onaangetast bleven en dat USX gedurende de hele aflevering meer dan 100% onderpand bleef.

Volgens het team functioneerde het kernprotocol zoals ontworpen, en was de verstoring puur een incident op de secundaire markt.

De uitgevende partij benadrukte ook het onderscheid tussen primaire en secundaire markten. Institutionele partners met toestemming kunnen USX direct minten en inwisselen tegen een 1:1 verhouding, onder voorbehoud van de KYC-vereisten.

Retailgebruikers zijn echter volledig afhankelijk van DEX-liquiditeit, die tijdens stressvolle periodes kan afwijken van peg.

Vragen blijven hangen ondanks de snelle interventie

Ondanks de snelle reactie zorgde de scherpte van de depeg voor wenkbrauwen binnen de cryptogemeenschap.

Voor sommige gebruikers was de schade al aangericht. Degenen die USX tijdens de neergang verkochten, sloten verliezen op, aangezien de secundaire markttransacties definitief zijn. Anderen die met korting kochten, profiteerden van arbitragemogelijkheden die door de dislocatie werden gecreëerd.

Hoewel tijdelijke depegs niet ongewoon zijn, bracht een daling van deze omvang kwetsbaarheden bloot in hoe de liquiditeit wordt verdeeld ten opzichte van het circulerende aanbod.

Verschillende handelaren waarschuwden dat het vertrouwen op handmatige interventie het risico kan vergroten als de marktomstandigheden verslechteren.

In werkelijkheid ging de paniekverkoop door, zelfs nadat de prijzen hersteld waren, wat wijst op aanhoudende onrust onder houders.

Sommige gebruikers vergeleken het evenement zelfs publiekelijk met eerdere stablecoin-mislukkingen, waaronder de ineenstorting van Terra's UST, hoewel analisten benadrukten dat de vergelijking gebrekkig was.

De USX stablecoin is echter noch algoritmisch en ook niet afhankelijk van reflexieve mint-and-burn-mechaniek, en de achterkant is niet ontspoord.

Solstice heeft het verhaal echter tegengegaan door meer transparantie te beloven.

Het bedrijf heeft aangegeven dat het een onmiddellijke derdepartijverklaring heeft gevraagd om reserves te verifiëren en heeft beloofd de liquiditeit op de secundaire markt te verdiepen om de kans op een herhaling te verkleinen, en verklaarde dat maandelijkse bewijsrapporten van solvabiliteit al beschikbaar zijn.