Koper op koers voor de grootste jaarlijkse winst sinds 2009 te midden van een aanbodtekort

Gedreven door de verwachting dat de vraag naar koper—een belangrijk metaal in elektrificatie—het aanbod zal overtreffen, staat het metaal op het punt zijn grootste jaarlijkse toename sinds 2009 te boeken.

Koper, vaak aangeduid als het "rode metaal", heeft dit jaar een opmerkelijke rally doorgemaakt op de London Metal Exchange, met een stijging van meer dan 40% en een reeks recordhoogtes in een stijging aan het einde van het jaar.

Deze prestatie bevestigt haar positie als de beste performer onder de zes industriële metalen die op de beurs worden verhandeld.

Op de LME daalde het driemaands kopercontract op de laatste handelsdag van 2025.

Op het moment van schrijven stond het kopercontract op $12.410 per ton, 1,8% lager dan de vorige sluiting.

De kopermarkt buiten de VS wordt steeds strakker naarmate handelaren hun leveringen naar Amerika versnellen, gedreven door het vooruitzicht van dreigende tarieven, volgens een rapport van Bloomberg.

De waarde van goud naar koper is gedaald

Bovendien is de aantrekkelijkheid van koper als industrieel metaal toegenomen door een waardevermindering van de Amerikaanse dollar, wat de prijzen van grondstoffen voor internationale kopers verlaagt, en aanzienlijke prijsstijgingen in edelmetalen zoals goud en zilver, aldus het persbureau.

De verhouding tussen goud en koper is gedaald tot een historisch dieptepunt, wat suggereert dat koper ondergewaardeerd is ten opzichte van goud.

Analisten van China Securities Co, onder leiding van Zhou Junzhi, voorspellen een aanzienlijke rally voor koper in 2026, gedreven door dezelfde macro-economische factoren die momenteel de goudmarkt aanjagen, volgens het rapport.

Belangrijke drijfveren achter deze verwachte koperpiek zijn onder andere een verwachte versoepeling van het monetaire beleid door de Federal Reserve.

Lagere rentetarieven stimuleren doorgaans de economische activiteit en de bouw, waardoor de vraag naar het industriële metaal toeneemt.

Bovendien wordt verwacht dat een bloei in technologiesectoren, die sterk afhankelijk zijn van koper voor bedrading en componenten, de consumptie zal stimuleren.

De herstructurering van de wereldwijde toeleveringsketens, deels als reactie op Amerikaanse tarieven, zal ook bijdragen aan de bullish vraag naar het "rode metaal." Deze gecombineerde krachten zullen de waarderingskloof dichten, waardoor koper een aantrekkelijke investering wordt voor het komende jaar.

Tekort aan koperertsen

Ondertussen is de belangrijkste factor die de koperprijsstijging aandrijft het verwachte tekort aan koperertsen. Dit komt door een minder dynamische groei in de mijnproductie in de afgelopen jaren, die nu het risico loopt te worden ingehaald door de vraag.

Onverwachte productiebezuinigingen hebben deze zorgen versterkt.

Zo dwongen publieke protesten tot de sluiting van Panama's grootste mijn.

De situatie is verder gecompliceerd door extra productieverstoringen als gevolg van ongelukken en protesten in Chili en Peru, die wereldwijd de twee belangrijkste mijnbouwlanden zijn.

Het meest overtuigende bewijs van een tekort aan grondstoffen is de wijziging in behandelings- en raffinagekosten (TCRC's) die mijnbouwbedrijven betalen voor kopersmelters voor de verwerking van erts, volgens een rapport van Commerzbank AG.

Deze kosten werden eerder dit jaar negatief in China, 's werelds grootste koperproducent, aldus de Duitse bank.

Dit negatieve gebied betekent dat Chinese kopersmelters nu mijnbouwbedrijven betalen om koperertsen te verkrijgen, wat wijst op een schaarste.