Bankiers vestigen hoop op grote beursgangen om de daling van de Londense noteringen in 2026 te keren

Investeringsbankiers kijken naar 2026 als een mogelijk keerpunt voor de worstelende beursintroductiemarkt (IPO) in Londen, in de hoop dat een klein aantal grote, spraakmakende noteringen het vertrouwen kan herstellen na weer een teleurstellend jaar voor nieuwe noteringen.

De hoop op een heropleving in 2025 vervaagde doordat marktvolatiliteit die verband hield met het tariefbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump het wereldwijde vertrouwen in de bestuurskamers ondermijnde.

Verschillende bedrijven pauzeerden of lieten hun noteringsplannen vallen, terwijl anderen, waaronder de fintechgroep Wise, hun primaire noteringen naar New York verplaatsten.

De vertraging vergrootte de zorgen over de langetermijnconcurrentiekracht van de London Stock Exchange (LSE).

Een moeilijke achtergrond voor beursgangen in Londen

De omvang van de uitdagingen in Londen werd onderstreept door de zwakke fondsenwervingsprestaties.

In de eerste negen maanden van 2025 haalde de LSE minder geld op met nieuwe noteringen dan sommige kleinere internationale beurzen, wat een gebrek aan omvangrijke IPO's weerspiegelt.

Hoewel het sentiment tegen het einde van het jaar licht verbeterde, bleef de algehele activiteit gedempt.

Deze omvatten aanbiedingen van de Britse bank Shawbrook, LED-gezichtsmaskerfabrikant Beauty Tech, en de tonijnverkoper uit blik Princes Group.

Datacenterontwikkelaar Fermi en de industriële groep Metlen kozen voor dubbele noteringen, terwijl de Magnum Ice Cream Company, afgesplitst uit Unilever, Amsterdam als primaire locatie koos terwijl ze een Britse notering behielden.

In totaal waren er in 2025 22 IPO's in Londen, wat £2,1 miljard opleverde, volgens LSE-gegevens tot 22 december.

Dat betekende een verbetering ten opzichte van 2024, toen 16 IPO's £766 miljoen opleverden, maar de activiteit bleef ruim onder de historische normen.

Adviseurs stellen dat het probleem van Londen een gebrek aan breedte en diepgang in het aanbod is.

Richard Fagan, hoofd van de afhandeling bij Shore Capital, zei in een FT-rapport dat hij in 2026 meer hoogwaardige aanbiedingen en gunstige prijsvoorwaarden voor verkopers verwacht.

Visma en de zoektocht naar een katalysator

Bankiers geloven dat een succesvolle grote beursgang als katalysator kan dienen en andere bedrijven aanmoedigt om te volgen.

Een van de meest bekeken kandidaten is Visma, de Noorse softwaregroep die wordt gesteund door Hg Capital, en die al in de eerste helft van 2026 een notering van ongeveer €19 miljard overweegt.

Visma heeft voor Londen gekozen boven Amsterdam, een beslissing die volgens adviseurs symbolisch zou zijn voor de Britse markt.

De deal zou testen of recente regelgevende hervormingen en wijzigingen in indexregels — zoals het toestaan van euro-rapporterende bedrijven om lid te worden van de FTSE 100 — Londen aantrekkelijker maken.

Charlie Walker, plaatsvervangend CEO van de LSE, zei dat vóór de recente hervormingen de noteringsregels als obstakels voor nieuwe noteringen fungeerden, waarbij verschillende bepalingen uitdagingen vormden voor verschillende bedrijven in plaats van één duidelijke barrière.

Naast Visma volgen adviseurs een lange lijst van potentiële IPO-kandidaten in fintech, verzekeringen en andere sectoren, hoewel de concurrentie vanuit New York hevig blijft.

Fintech-, consumenten- en buitenlandse kanshebbers

Verschillende in het VK gevestigde fintechs zijn in verband gebracht met IPO's, maar veel daarvan zijn nog onzeker over timing en locatie.

Van Revolut wordt algemeen verwacht dat het na 2026 privé zal blijven.

Het door Santander beheerde betalingsbedrijf Ebury heeft een Londense noteringsprocedure opgeschort, maar zou het kunnen heroverwegen, terwijl Monzo's plannen zijn bemoeilijkt door managementwisselingen en spanningen tussen aandeelhouders, waardoor elke notering wordt uitgesteld tot eind 2026 of daarna.

Starling Bank overweegt een debuut, maar kan kiezen voor een dubbele notering in New York en Londen.

Andere potentiële kandidaten zijn onder meer kredietchecker ClearScore, betalingsbedrijf Zilch en betalingslezergroep SumUp, hoewel velen zich nog in een vroeg stadium bevinden.

In verzekeringen overweegt makelaar Howden een notering in Londen die het zou kunnen waarderen op ongeveer £23 miljard, hoewel recente Amerikaanse overnames het naar New York kunnen kantelen.

Cyberverzekeringsgroep CFC werkt aan een potentiële vermelding van £5 miljard.

Ook buitenlandse groepen staan centraal.

CK Hutchison overweegt noteringen voor haar AS Watson gezondheids- en schoonheidsbedrijf en haar telecomafdeling, waaronder het mobiele merk Three valt.

Londen wordt gezien als een sterkere kandidaat voor de telecomnotering.

Elders behoren dierenartsketen IVC Evidensia, boekhandelaar Waterstones, reisbureau LoveHolidays, Autoglass-eigenaar Belron en de Oezbeekse mijnwerker Navoi Mining and Metallurgical Company tot degenen die Londense debuten overwegen.

Bankiers stellen dat als een handvol van deze deals slagen, ze kunnen helpen het momentum te herstellen in een markt die wereldwijd moeite heeft gehad om te concurreren, waardoor 2026 een cruciaal jaar wordt voor de IPO-ambities van de City.