De aandelen van Southwest Airlines stijgen nu JPMorgan dubbel upgradet en verwacht $5 per winst per aandeel in 2026

De aandelen van Southwest Airlines stegen vrijdag met meer dan 4% nadat JP Morgan een zeldzame dubbele upgrade van de maatschappij had uitgebracht, met als reden dat het groeiende vertrouwen dat een sterkere winstvooruitzichten de verwachtingen van beleggers kan hervormen voorafgaand aan de resultaten later deze maand.

De analisten verhoogden hun beoordeling en verhoogden hun koersdoel van $36 naar een straathoogte van $30, wat ongeveer 40% stijging betekent ten opzichte van de sluiting van donderdag.

JP Morgan zei dat de rally minder werd gedreven door de kortetermijnwinst en meer door de verwachting van Southwest's prognose voor 2026.

Analist Jamie Baker zei dat een winst per aandeel van $5 voor dat jaar nu "aantrekkelijk waarschijnlijk" lijkt, een cijfer dat de huidige marktconsensus van $2,98 ruimschoots zou overtreffen.

Volgens Baker zou zo'n vooruitzicht ruimschoots beter presteren dan de concurrenten en het debat over de onderliggende kracht van Southwest's activiteiten opnieuw aanwakkeren, ook al blijft de bredere binnenlandse luchtvaartmarkt uitdagend.

De analisten waarschuwden dat de markt aanvankelijk mogelijk traag is met het omarmen van een gedurfd EPS-doel, gezien Southwests wisselvallige geschiedenis met de verwachtingen en de eerdere afhankelijkheid van alternatieve statistieken in plaats van winst per aandeel.

Een verschuiving in hoe Southwest zijn verhaal vertelt

Southwest heeft historisch gezien vermeden EPS-richtlijnen te geven en geeft de voorkeur aan maatregelen zoals omzet per beschikbare zittelmijl.

Recente strategische veranderingen betekenen echter dat deze statistieken mogelijk niet langer het volledige plaatje weergeven.

De luchtvaartmaatschappij heeft een reeks initiatieven geïntroduceerd om de inkomsten te verhogen, waaronder de controversiële beslissing om het langlopende beleid van "bagage vliegen gratis" te beëindigen en af te stappen van open zitplaatsen.

Als gevolg daarvan verwacht JP Morgan dat Southwest beleggers zal gaan begeleiden met behulp van de EPS, waarbij het volledige jaar 2026 als een logisch startpunt wordt gezien.

"Naar onze mening, met het ontwaken van een debat tussen de gezondheid van de kern en de impact van een toegegeven uitdagende binnenlandse achtergrond, hoewel we niet verwachten dat Southwest stopt met het kwantificeren van zijn initiatieven, heeft de aanstaande overstap naar een EPS-gids ons terug naar de tekentafel gestuurd," zeiden analisten van JP Morgan.

Baker zei dat het vertrouwen van het bedrijf deels voortkomt uit de eerdere, inmiddels ingetrokken richtlijn van Southwest die wees op winst vóór rente en belastingen van $3,8 miljard in 2026.

Zelfs als we een conservatiever uitkomst uitgaan, zien de analisten een EBIT-vloer van ongeveer $3 miljard, ruim boven de consensusschatting van $1,9 miljard, wat neerkomt op ongeveer $5 aan winst per jaar.

Zelfs een lagere richtlijn van $4,50 per aandeel, zeiden ze, zou nog steeds een scherpe herbeoordeling richting hun $60-doel kunnen rechtvaardigen.

Aandeel presteert beter dan concurrenten in 2025 ondanks winstdaling

Southwest was vorig jaar al een van de opvallende Amerikaanse luchtvaartaandelen, met een aandelenstijging van meer dan 30% in de afgelopen 12 maanden.

Dat staat ter vergelijking: 16% voor Delta Air Lines en 11% voor United Airlines, terwijl de aandelen van American Airlines ongeveer 11% zijn gedaald in dezelfde periode.

De prestatie is ondanks een scherpe klap in de winstgevendheid.

In de eerste negen maanden van het jaar daalde de winst van Southwest met ongeveer 42%, wat de kloof onderstreept tussen financiële druk op korte termijn en het optimisme van investeerders rond het transformatieplan.

Analisten zeggen dat de veerkracht van het aandeel eerder bedrijfsspecifieke factoren weerspiegelt dan een breed herstel van de vraag naar luchtvaartmaatschappijen.

"Wat Southwest's aandelen helpt zijn duidelijk de initiatieven, niet de vraagomgeving," zei Savanthi Syth, luchtvaartanalist bij Raymond James.

Omzetinitiatieven nemen vorm aan

Een belangrijk onderdeel van die transformatie begint op 27 januari, wanneer Southwest formeel de open zitplaatsen zal opgeven ten gunste van toegewezen stoelen in de volledig bestaande Boeing 737-vloot.

De luchtvaartmaatschappij zal ook extra beenruimte in de voorste rijen introduceren, die tegen een premie worden verkocht.

Southwest heeft geschat dat toegewezen zitplaatsen en opties voor extra beenruimte volgend jaar ongeveer 1 miljard dollar aan winst vóór belasting kunnen opleveren en in 2027 1,5 miljard dollar, wat een aanzienlijke boost voor de winstgevendheid oplevert.

Ondanks de rally van vrijdag blijft er scepsis bestaan.

Gegevens verzameld door LSEG tonen aan dat gemiddeld 26 analisten het aandeel als hold beoordelen, met een mediane koersdoel van $42, wat suggereert dat de markt nog steeds verdeeld is over hoeveel van de omkeer al is ingeprijsd.