SGX onderzoekt Aziatische obligatiefutures terwijl wereldwijde beleggers de regionale schuld opschalen

De Singapore Exchange onderzoekt de lancering van nieuwe obligatiefutures die gekoppeld zijn aan belangrijke Aziatische overheidsobligatiemarkten, nu wereldwijde beleggers hun blootstelling aan de regio verdiepen.

De beurs heeft meerdere gesprekken gehouden met ambtenaren van het ministerie van Financiën van internationale banken om futures gekoppeld aan staatsobligaties in India en verschillende Zuidoost-Aziatische economieën te bespreken, meldde Bloomberg, onder verwijzing naar bronnen.

De gesprekken wijzen op een bredere inspanning om hedging-instrumenten te bouwen rond markten die steeds relevanter worden voor wereldwijde portefeuilles.

Hoewel het nog voorlopig is, benadrukken de discussies hoe Aziatische vastrentende waarden steeds dichter bij het centrum van de wereldwijde handelsactiviteit komen.

Groeiende regionale focus

De voorgestelde futures zouden gekoppeld zijn aan staatsobligaties uit India, Indonesië, Maleisië, de Filipijnen en Thailand.

Dergelijke instrumenten stellen beleggers in staat renterisico af te dekken door in te stemmen met het kopen of verkopen van obligaties op een toekomstige datum via een beurs, in plaats van te handelen op de cashobligatiemarkt.

De rente op de schuld van de regio is gestaag gestegen.

Indiase staatsobligaties zijn het afgelopen anderhalf jaar toegetreden tot wereldwijde obligatieindexen, waardoor hun zichtbaarheid onder buitenlandse vermogensbeheerders is vergroot.

Maleisische staatsobligaties presteerden vorig jaar ook sterk en vielen op als favoriet bij beleggers in opkomende Azië.

Deze trends hebben de vraag naar hulpmiddelen die helpen bij het beheren van de blootstelling aan lokale rentebewegingen toegenomen.

Contractstructuur die wordt besproken

Deskundigen zeiden dat de beurs heeft onderzocht of ze futures aanbieden met looptijden van drie, vijf en tien jaar per land, aldus het rapport.

De contracten zouden worden afgehandeld in Amerikaanse dollars, wat ze toegankelijker zou kunnen maken voor internationale beleggers die al actief zijn op de wereldwijde derivatenmarkten.

De prijsstelling zou gebaseerd zijn op het gemiddelde rendement van een mandje van niet meer dan drie staatsobligaties per land.

Het gebruik van een beperkt mandje is ontworpen om de contracten nauw te laten aansluiten bij liquide benchmarkeffecten, terwijl consistente prijsstelling en verhandelbaarheid worden ondersteund.

Door futures te gebruiken in plaats van contante obligaties kunnen beleggers hun looptijdblootstelling aanpassen of portefeuilles hedgeen zonder de onderliggende effecten direct aan te houden.

Deze structuur wordt vaak geprefereerd door wereldwijde fondsen die flexibiliteit zoeken of beperkingen ondervinden op het aanhouden van lokale obligaties.

De groeiende rol van India

Er wordt verwacht dat India een centrale rol zal spelen in de voorgestelde toekomst.

De obligaties die het meest waarschijnlijk worden opgenomen, vallen onder de Volledig Toegankelijke Route, die onbeperkte buitenlandse investeringen mogelijk maakt en de effecten in aanmerking komt voor wereldwijde indexopname.

Sinds Indiase obligaties in juni 2024 werden toegevoegd aan JPMorgan Chase and Co.'s toonaangevende obligatieindex voor opkomende markten, hebben buitenlandse investeerders ongeveer 21 miljard dollar geïnvesteerd in de staatsobligaties van het land, gebaseerd op gegevens van clearinghuizen.

De omvang van deze instromen heeft de noodzaak benadrukt van efficiënte hedgingtools die gekoppeld zijn aan Indiase rendementen.

Een futurescontract gekoppeld aan dergelijke obligaties kan ook de prijsontdekking verbeteren en de activiteit op de onderliggende kasmarkt aanvullen, vooral nu buitenlandse deelname blijft toenemen.

Tijdlijn en marktimpact

De Singapore Exchange streeft ernaar om de Aziatische obligatiefutures in de eerste helft van 2026 te introduceren, mogelijk al in het eerste kwartaal.

De besprekingen bevinden zich nog in een vroeg stadium en productspecificaties kunnen veranderen naarmate de consultaties doorgaan.

Als de contracten worden gelanceerd, zullen ze het aanbod van vastrentende derivaten van SGX uitbreiden en de rol van Singapore als regionaal knooppunt voor het beheren van Aziatische renterisico's versterken, op een moment dat wereldwijde investeerders steeds vaker kapitaal toewijzen aan de schuldmarkten van de regio.