Delta Air Lines boekt recordomzet in het vierde kwartaal, dus waarom stort het DAL-aandeel in?

Delta Air Lines (NYSE: DAL) rapporteerde een recordomzet van 58,3 miljard dollar over het hele jaar en sterke resultaten in het vierde kwartaal, maar de aandelen daalden dinsdag met 5% in de premarket handel.

De daling kwam terwijl de investeerders zich richtten op teleurstellende voorspellingen voor 2026 en margesignalen die suggereren dat de winstgroei van de luchtvaartmaatschappij volgend jaar aanzienlijk zal vertragen.

De paradox weerspiegelt een realiteit van de winst: recordkoppen kunnen de onderliggende zwakte maskeren wanneer de vooruitzichten van een bedrijf niet voldoen aan de marktverwachtingen.

Winst van Delta Air Lines Q4: Recordomzet verdoezelt een kwartaal van voorzichtigheid

Het decemberkwartaal van Delta genereerde $16,0 miljard aan operationele omzet, een stijging van 2,9% op jaarbasis, terwijl de omzet van het hele jaar met 2,3% steeg tot $58,3 miljard.

De aangepaste winst per aandeel van $1,55 overtrof de analistenverwachtingen licht, en de luchtvaartmaatschappij rapporteerde een sterke vrije kasstroom van $4,6 miljard voor 2025, wat $1,3 miljard aan winstdeling voor werknemers mogelijk maakte.

Toch schuilden onder de krantenkoppen verontrustende trends.

Het decemberkwartaal kende een vlak aangepaste totale eenheidsomzet (TRASM), een belangrijke maatstaf van luchtvaartmaatschappijen die de omzet per beschikbare zitmijl meet en die prijsmacht aangeeft.

De omzet van hoofdcabines daalde zelfs met 7% op jaarbasis tot $5,62 miljard, ondanks dat de omzet van premium cabines met 9% steeg.

Daarnaast kende het kwartaal een omzettegenwind van 2 procentpunten door de sluiting van de overheid, wat vooral de boekingen op de binnenlandse markten verminderde.

De prognose voor 2026 veroorzaakt de uitverkoop

De echte schok kwam door vooruitstrevende begeleiding.

Delta voorspelde een winst per aandeel voor het volledige jaar 2026 van $6,50 tot $7,50, wat ongeveer 20% groei bij het midden van het aandeel vertegenwoordigt, maar dit bleef achter bij de consensusverwachtingen van de analisten van $7,32 per aandeel.

Voor het cruciale eerste kwartaal van 2026 gaf de luchtvaartmaatschappij een WPA per aandeel tussen $0,50 en $0,90, vergeleken met analistenvoorspellingen van $0,72.

Dan Janki, financieel directeur van Delta, zei:

Prijs-voor-Perfectie-syndroom

De aandelen van Delta waren in de voorgaande zes maanden met 42% gestegen, gedreven door dalende verwachtingen over brandstofkosten en een golf van analistenupgrades die het aandeel dicht bij 52-wekenhoogtepunten plaatsten.

Beleggers hadden grotendeels zowel sterke vraag als marginuitbreiding ingepokt, aannames die nu worden betwijfeld door de voorzichtige houding van het management.

De operationele marge van de luchtvaartmaatschappij voor het eerste kwartaal van 2026 van 4,5 tot 6% ligt onder de historische normen, wat aangeeft dat Delta begin 2026 kostendruk of een zwakkere prijsdiscipline verwacht.

De GAAP EPS van $1,86 van Delta voor Q4 2025 overtrof de verwachtingen, maar het aangepaste cijfer van $1,55 kwam net boven de consensus, waardoor er weinig opwaartse verrassingen waren om het enthousiasme vast te houden.

Totdat het management van Delta hernieuwd vertrouwen toont in de uitvoering van 2026 en aantoont dat de groei van de premie-omzet de zwakte van de hoofdcabine kan compenseren, verwacht aanhoudende verkoopdruk.